金融中報(bào)觀｜超17家銀行將派發(fā)2375億“紅包”，國(guó)有大行成絕對(duì)主力

　　隨著2025年A股上市銀行中報(bào)披露收官，中期利潤(rùn)分配方案逐步浮出水面。8月31日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，42家上市銀行中，已有17家公布2025年中期分紅計(jì)劃，Wind數(shù)據(jù)顯示，中期分紅總額已達(dá)2375.4億元，其中國(guó)有六大行以2046.57億元的分紅金額成為絕對(duì)主力，四家股份銀行與七家城農(nóng)商行也已披露中期分紅計(jì)劃。與此同時(shí)，招商銀行、南京銀行等多家銀行的中期分紅計(jì)劃仍在推進(jìn)中，另有浦發(fā)銀行、鄭州銀行等明確暫不分紅，行業(yè)分紅格局呈現(xiàn)“主力領(lǐng)跑、梯隊(duì)跟進(jìn)、部分暫歇”的鮮明分化。

　　分析人士指出，銀行分紅的“多與少、有與無(wú)”，本質(zhì)是資本充足率、業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求、監(jiān)管要求與股東回報(bào)訴求的綜合權(quán)衡結(jié)果。

　　超2300億元中期“紅包”來(lái)襲

　　自2024年新“國(guó)九條”提出推動(dòng)上市公司一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅以來(lái)，上市銀行中期分紅、季度分紅明顯增多。8月31日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，42家上市銀行中，已有17家公布2025年中期分紅計(jì)劃，Wind數(shù)據(jù)顯示，中期分紅總額已達(dá)2375.4億元。

　　從分紅格局來(lái)看，國(guó)有六大行穩(wěn)居分紅“第一梯隊(duì)”。工商銀行以503.96億元的分紅總額領(lǐng)跑，每10股派發(fā)人民幣1.414元，從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年工商銀行歸母凈利潤(rùn)為1681.03億元，在42家上市銀行中持續(xù)穩(wěn)坐“頭把交椅”。建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行緊隨其后，分紅總額分別為486.05億元、418.23億元，每10股分別派發(fā)1.858元、1.195元。據(jù)半年報(bào)披露，兩家銀行現(xiàn)金分紅率長(zhǎng)期維持在30%的較高水平，此次中期分紅，其分紅金額占2025年上半年歸母凈利潤(rùn)的比例同樣保持在30%；中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行也以352.50億元、147.72億元、138.11億元的分紅總額，每10股分別派發(fā)1.094元、1.23元、1.563元的分紅力度，共同躋身A股上市銀行分紅榜前六。六大行合計(jì)分紅占17家銀行總分紅額的86%。

　　“國(guó)有大行能成為中期分紅主力，核心在于其雄厚的資本實(shí)力、穩(wěn)定的盈利能力與充裕的現(xiàn)金流，這為大規(guī)模分紅提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！碧K商銀行特約研究員武澤偉分析稱，從實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，國(guó)有大行整體面臨的資本補(bǔ)充壓力相對(duì)較?。煌瑫r(shí)，在監(jiān)管鼓勵(lì)銀行通過(guò)分紅提升股東回報(bào)的導(dǎo)向下，國(guó)有大行更有條件積極推進(jìn)分紅計(jì)劃，進(jìn)而鞏固市場(chǎng)信心與自身估值水平。

　　股份制銀行中，已有中信銀行、民生銀行、平安銀行、華夏銀行4家公布中期分紅計(jì)劃。其中，中信銀行擬分紅總額104.61億元，每10股派1.88元，該行明確表示，在去年實(shí)施中期分紅的基礎(chǔ)上，將著力推動(dòng)中期分紅常態(tài)化，擬將2025年中期分紅比例提升至30.7%，進(jìn)一步提升投資者回報(bào)預(yù)期；民生銀行延續(xù)2024年新增的中期分紅節(jié)奏，擬在今年中期分紅59.54億元、每10股派1.36元。平安銀行、華夏銀行的分紅總額分別為45.80億元、15.91億元，每10股分別派2.36元、1元。

　　城農(nóng)商行陣營(yíng)中，7家銀行已官宣中期分紅，包括寧波銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行、長(zhǎng)沙銀行、張家港農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行。長(zhǎng)沙銀行于今年首次推出中期分紅，擬派發(fā)8.04億元，進(jìn)一步響應(yīng)“一年多次分紅”政策；上海農(nóng)商行中期分紅金額為23.24億元；上海銀行、寧波銀行分紅方案均為每10股派發(fā)3元現(xiàn)金股利，分紅金額分別為42.63億元和19.81億元。常熟農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行也分別敲定中期分紅方案，每10股派息金額依次為1.5元、1元、0.9元。

　　部分銀行中期分紅計(jì)劃仍在途

　　除已明確披露中期分紅方案的17家銀行，還有不少銀行的分紅“紅包”仍在路上。

　　據(jù)半年報(bào)披露，招商銀行2025年度中期利潤(rùn)分配計(jì)劃已獲2024年度股東大會(huì)批準(zhǔn)，明確以半年度歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)的35%用于現(xiàn)金分紅，股權(quán)登記日等細(xì)節(jié)將另行公告。

　　南京銀行、江蘇銀行、齊魯銀行、蘇州銀行、蘭州銀行、重慶農(nóng)商行、紫金農(nóng)商行等多家銀行也在半年報(bào)中釋放了中期分紅的積極信號(hào)，通過(guò)“股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)”為分紅鋪路。從具體動(dòng)作來(lái)看，南京銀行于2024年度股東大會(huì)審議通過(guò)相關(guān)授權(quán)議案，允許董事會(huì)在符合利潤(rùn)分配條件時(shí)制定2025年中期分紅方案；江蘇銀行則在2025年1月首次實(shí)施2024年中期分紅后，進(jìn)一步推進(jìn)2025年中期分紅，該行2024年度股東大會(huì)明確后續(xù)由董事會(huì)根據(jù)盈利、現(xiàn)金流及中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，確定2025年中期分紅方案；齊魯銀行、紫金農(nóng)商行、蘇州銀行、重慶農(nóng)商行、蘭州銀行也采取類似操作，均由2024年度股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)，在符合監(jiān)管要求與利潤(rùn)分配條件的前提下，制定并實(shí)施具體中期分紅方案，相關(guān)細(xì)節(jié)確定后將另行公告。

　　與積極分紅的銀行形成對(duì)比，部分銀行明確2025年上半年暫不分紅。鄭州銀行、青島農(nóng)商行明確表示2025年上半年不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以公積金轉(zhuǎn)增股本；貴陽(yáng)銀行在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，暫無(wú)中期分紅安排，后續(xù)若有相關(guān)安排將及時(shí)履行信息披露義務(wù)；浦發(fā)銀行則在半年報(bào)中披露，本報(bào)告期不進(jìn)行利潤(rùn)分配，不實(shí)施公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　對(duì)于上市銀行的分紅能力和分紅意愿，中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，需從多維度考量：第一，資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)能力是核心基礎(chǔ)，對(duì)于部分城農(nóng)商行來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；氖杖肱c利潤(rùn)增長(zhǎng)，才具備穩(wěn)定分紅的條件；第二，監(jiān)管要求的資本預(yù)留是硬性前提，核心一級(jí)資本等硬指標(biāo)必須達(dá)標(biāo)，需在滿足監(jiān)管底線后再考慮分紅；第三，對(duì)中小投資者預(yù)期回報(bào)的響應(yīng)程度也很關(guān)鍵，在新“國(guó)九條”背景下，如何滿足中小投資者的分紅訴求，是銀行管理層制定方案時(shí)的重要考量因素。

　　他進(jìn)一步指出，也正因此，中小銀行分紅呈現(xiàn)明顯分化，明確不進(jìn)行中期分紅的銀行，背后有其共性原因：一方面是業(yè)績(jī)端面臨壓力，盈利水平暫不支撐分紅；另一方面是補(bǔ)充資本金的需求迫切，需優(yōu)先留存資金滿足監(jiān)管要求與經(jīng)營(yíng)發(fā)展。不過(guò)這種選擇也體現(xiàn)了務(wù)實(shí)性，短期不分紅不代表長(zhǎng)期放棄，一旦未來(lái)業(yè)績(jī)改善、資本充足率達(dá)標(biāo)，分紅仍會(huì)是其回饋投資者的重要方式。

　　對(duì)于銀行如何平衡分紅與經(jīng)營(yíng)，武澤偉表示，銀行需綜合考量資本充足水平、未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展投入、監(jiān)管要求及股東回報(bào)期望等多重因素，在滿足資本規(guī)劃的前提下，平衡好當(dāng)期分紅與中長(zhǎng)期資本實(shí)力增強(qiáng)之間的關(guān)系。持續(xù)高分紅雖有助于提升市場(chǎng)形象和股東信任，但過(guò)度分紅也可能制約內(nèi)源性資本積累，影響風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和業(yè)務(wù)擴(kuò)張潛力，因此須在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與回報(bào)股東之間審慎權(quán)衡。

　　王紅英也認(rèn)為，持續(xù)分紅對(duì)銀行有積極作用，既能體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)能力的穩(wěn)定性、吸引更多投資者關(guān)注，為再融資提供支撐，也能在新“國(guó)九條”鼓勵(lì)上市公司加大分紅的背景下，進(jìn)一步提升銀行在資本市場(chǎng)的形象，形成正向激勵(lì)。但過(guò)度分紅不可取，可能導(dǎo)致資本盈余不足，影響業(yè)務(wù)擴(kuò)張所需資金。因此，銀行選擇分紅或不分紅，本質(zhì)是在短期投資者回報(bào)與長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性之間尋找平衡，暫不分紅的銀行，多是出于優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、改善業(yè)績(jī)等短期調(diào)整需求，待經(jīng)營(yíng)重回正軌后，仍有機(jī)會(huì)通過(guò)分紅回饋股東，不能單純以短期分紅與否判斷銀行未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，需從?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、治理能力等多維度客觀看待。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：金融中報(bào)觀｜超17家銀行將派發(fā)2375億“紅包”，國(guó)有大行成絕對(duì)主力)

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