看好市場(chǎng)前景 外資持續(xù)“做多”中國(guó)資產(chǎn)

　　近期，多家國(guó)際投行在研究報(bào)告中，上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)全年增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，同時(shí)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置建議也從中性轉(zhuǎn)向了“超配”。

　　近期，多家外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的觀點(diǎn)和研報(bào)，普遍看好中國(guó)市場(chǎng)前景。高盛近期發(fā)布研報(bào)，維持對(duì)中國(guó)股票“增持”立場(chǎng)；渣打銀行在《2025年下半年全球市場(chǎng)展望》中維持對(duì)中國(guó)股票的“超配”評(píng)級(jí)。

　　渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐：有許多因素支持我們對(duì)中國(guó)股票的高權(quán)重配置，包括外部和國(guó)內(nèi)因素。從外部看，由于預(yù)期中國(guó)將受貿(mào)易緊張局勢(shì)影響，但實(shí)際情況是中國(guó)較好地應(yīng)對(duì)了這種情況。從國(guó)內(nèi)看，我們看到了更多旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況的政策，包括最近宣布的新生兒補(bǔ)貼。因此，隨著我們進(jìn)入第四季度，我們相信應(yīng)該會(huì)有更多的政策支持。

　　不僅是“看多”中國(guó)資產(chǎn)，國(guó)際投行也真金白銀“做多”A股市場(chǎng)。高盛最報(bào)告顯示，對(duì)沖基金以7周來(lái)最快速度凈買入中國(guó)股票。中國(guó)是8月份全球?qū)_基金凈買入量最大的市場(chǎng)。

　　國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，今年上半年，外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，特別是5月、6月，凈增持規(guī)模增加至188億美元。

　　路博邁基金首席市場(chǎng)策略師朱冰倩：截止到上周，整個(gè)外資機(jī)構(gòu)持有A股市值大約是2.5萬(wàn)億元，相對(duì)去年年底的2.31萬(wàn)億元，有8%的增長(zhǎng)水平，從北向資金來(lái)看，上周北向資金整體也是凈流入。

　　而對(duì)于即將到來(lái)的第四季度，外資金融機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。近期，標(biāo)普國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司發(fā)布報(bào)告，決定維持中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)“A+”和展望“穩(wěn)定”不變。展望未來(lái)，外資認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛力大，支撐高質(zhì)量發(fā)展的積極因素不斷積累。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)驅(qū)動(dòng)外資向“新”布局

　　外資金融機(jī)構(gòu)不僅持續(xù)“看多”“做多”中國(guó)，而且聚焦高端制造、科技創(chuàng)新與消費(fèi)等貼合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)主線的領(lǐng)域。

　　合格境外機(jī)構(gòu)投資者，也就是QFII的持倉(cāng)顯示，截至8月27日，QFII二季度新進(jìn)了374只個(gè)股。在新進(jìn)的同時(shí)，QFII也對(duì)157只個(gè)股進(jìn)行了增持。其中，行業(yè)主要集中在化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等。

　　香港證券學(xué)會(huì)專業(yè)委員溫天納：這些板塊不僅代表短期增長(zhǎng)潛力，更具備中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，因此持續(xù)受到關(guān)注。更重要的是，資金流入的節(jié)奏比較平穩(wěn)，并非短期波動(dòng)性的交易，這說(shuō)明外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心正在增強(qiáng)，投資的長(zhǎng)期性在不斷提升跟提高。

　　根據(jù)外資金融機(jī)構(gòu)的研報(bào)，科技創(chuàng)新是所有報(bào)告中的高頻詞。

　　摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)：產(chǎn)業(yè)的活力，尤其是我們從微觀環(huán)節(jié)感受到的企業(yè)家堅(jiān)韌不拔的生命力，在各個(gè)行業(yè)，AI的算力國(guó)產(chǎn)替代、在創(chuàng)新藥、在人形機(jī)器人的崛起、在智能駕駛下一階段的推廣，都展現(xiàn)出來(lái)了中國(guó)的創(chuàng)新能力，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。

　　消費(fèi)領(lǐng)域同樣備受青睞，匯豐銀行認(rèn)為：促進(jìn)消費(fèi)的政策支持有望延續(xù)，持續(xù)看好消費(fèi)板塊機(jī)會(huì)，新消費(fèi)賽道隨著Z世代消費(fèi)力提升，未來(lái)將展現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　外資積極調(diào)研推介A股上市公司

　　除了在宏觀層面持續(xù)看好，微觀領(lǐng)域抓緊布局以外，外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)上市公司的調(diào)研力度也不斷加大。

　　邢自強(qiáng)：他們最關(guān)心的當(dāng)然是AI的國(guó)產(chǎn)算力替代，以及相關(guān)的智能駕駛、人形機(jī)器人這塊的崛起和鋪開(kāi)，也包含了最近大家對(duì)中國(guó)企業(yè)出海，對(duì)中國(guó)新涌現(xiàn)出來(lái)的一些消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)型、新消費(fèi)等等。

　　與摩根士丹利一樣，A股上市公司調(diào)研已成為各大外資金融機(jī)構(gòu)研報(bào)背后不可或缺的“必修課”。今年以來(lái)，外資對(duì)A股公司的調(diào)研節(jié)奏顯著提速：截至目前，年內(nèi)已有680家外資機(jī)構(gòu)累計(jì)完成A股公司調(diào)研超5620次，其中多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研頻次更是突破100次。

　　邢自強(qiáng)：今年我們安排好的各種調(diào)研馬不停蹄，不僅是有北上廣深，各種二、三線城市我們都去得比較頻繁，不只是自己去，還帶全球的投資者、機(jī)構(gòu)去實(shí)地的考察中國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈崛起。

　　而這些調(diào)研結(jié)果最終落點(diǎn)往往是“真金白銀”的實(shí)際投入。記者發(fā)現(xiàn)，許多被外資重點(diǎn)調(diào)研的公司，其后也出現(xiàn)在外資的重倉(cāng)股名單中。

　　路博邁基金首席市場(chǎng)策略師朱冰倩：上周主動(dòng)的外資也是從去年10月以來(lái)首度流入了A股，流入近2000萬(wàn)美元，另外我們看到被動(dòng)的外資也在加速流入過(guò)程中，整體上流入A股的外資達(dá)到了9.6億美元。

　　另外，記者觀察到，今年外資的調(diào)研與此前短期調(diào)研不同，呈現(xiàn)高頻次、深交流、長(zhǎng)跟蹤的特征。

　　香港證券學(xué)會(huì)專業(yè)委員溫天納：多家外資機(jī)構(gòu)對(duì)重點(diǎn)標(biāo)的的調(diào)研周期長(zhǎng)達(dá)一至兩年，從前期調(diào)研對(duì)產(chǎn)業(yè)前景的精準(zhǔn)研判，到經(jīng)濟(jì)基本面的堅(jiān)實(shí)支撐，再到QFII等渠道的實(shí)踐落地，外資持續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)并“超配”中國(guó)資產(chǎn)有著清晰且層層遞進(jìn)的邏輯。

（文章來(lái)源：央視新聞）

(原標(biāo)題：看好市場(chǎng)前景 外資持續(xù)“做多”中國(guó)資產(chǎn))

(責(zé)任編輯：137)