13家銀行個(gè)人存款同比仍增11.9萬(wàn)億 定期化趨勢(shì)未顯著緩解

　　近期存款“搬家”聲浪漸起，多份券商研報(bào)稱，居民存款正持續(xù)向基金、理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。

　　從最新財(cái)報(bào)來(lái)看，今年上半年，大行負(fù)債端仍“按兵不動(dòng)”，13家主要商業(yè)銀行個(gè)人存款余額合計(jì)為112.07萬(wàn)億元，同比增加11.9萬(wàn)億元，工行、農(nóng)行等增幅顯著。與此同時(shí)，“搬家”分流至理財(cái)市場(chǎng)的傾向略有“冒頭”，多家銀行上半年財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　第一財(cái)經(jīng)還注意到，上半年存款定期化趨勢(shì)依然存在。但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著存款利率持續(xù)走低，加上定存集中到期重定價(jià)，銀行負(fù)債端成本有望較大幅度改善。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上述13家銀行的存款平均成本率為1.61%，較2024年上半年下降34BP（基點(diǎn)）。

　　盡管如此，多數(shù)銀行凈息差仍存在壓力。根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年第二季度商業(yè)銀行凈息差環(huán)比繼續(xù)收窄，已降至1.42%。近期中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，多家大行提及，主要是受LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等因素影響。

　　銀行存款是否“分流”？

　　中國(guó)銀河證券研究院在研報(bào)中表示，存款搬家是居民將銀行存款轉(zhuǎn)移到其他資產(chǎn)的過(guò)程，因此一要看到存款下降，二要看到存款流向其他資產(chǎn)。

　　今年上半年，國(guó)內(nèi)大行的存款是否出現(xiàn)下降？在財(cái)報(bào)中，并未有明顯信號(hào)。

　　第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了國(guó)內(nèi)13家主要商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，包括6家國(guó)有大行和招商銀行等7家股份行。上半年末，上述13家銀行的存款余額合計(jì)為187.4萬(wàn)億元，同比增加13.78萬(wàn)億元。較去年同期多增7.46萬(wàn)億元。其中，個(gè)人存款余額合計(jì)為112.07萬(wàn)億元，同比增加11.9萬(wàn)億元，較去年同期多增2.69萬(wàn)億元。

　　其中，個(gè)人存款余額增長(zhǎng)最多的是工商銀行。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年上半年末，工商銀行的個(gè)人存款余額為19.83萬(wàn)億元，同比增加2.31萬(wàn)億元。其次是農(nóng)業(yè)銀行，個(gè)人存款余額為20.16萬(wàn)億元，同比增加2.3萬(wàn)億元。此外，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人存款余額都增加超過(guò)1萬(wàn)億元，分別為1.98萬(wàn)億元、1.28萬(wàn)億元、1萬(wàn)億元。

　　不過(guò)，進(jìn)入下半年，存款規(guī)模拐點(diǎn)似乎已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。央行發(fā)布的7月金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月居民部門新增存款減少1.1萬(wàn)億元，而非銀機(jī)構(gòu)存款增加2.14萬(wàn)億元。

　　存款流出跡象顯露，銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)也迎來(lái)擴(kuò)張機(jī)遇。以招商銀行為例，上半年該行的理財(cái)代銷余額為4.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%。農(nóng)業(yè)銀行上半年代理業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)62.3%，主要是由于深入推進(jìn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，理財(cái)和代銷基金收入增加。

　　銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的報(bào)告顯示，截至6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)30.67萬(wàn)億元，較去年年末規(guī)模增長(zhǎng)約7000億元。中信證券明明團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中估算，7月末，銀行理財(cái)規(guī)模環(huán)比超預(yù)期增長(zhǎng)約2萬(wàn)億元至32.67萬(wàn)億元。主要由于三年期高利率存款集中到期引發(fā)的存款再配置，以及存款利率降幅快于理財(cái)收益率降幅，抬升了理財(cái)產(chǎn)品的相對(duì)吸引力。

　　存款部分分流至理財(cái)市場(chǎng)后，銀行的中收業(yè)務(wù)規(guī)模開(kāi)始水漲船高。第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，上半年，上述13家銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入合計(jì)為3804.53億元，同比增長(zhǎng)3.18%。

　　農(nóng)業(yè)銀行上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為514.41億元，較去年同期增長(zhǎng)47億元。中國(guó)銀行、建設(shè)銀行上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也分別同比增長(zhǎng)39.31億元、25.22億元。不過(guò)，13家銀行中，有6家手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)下滑，招商銀行、交通銀行分別下滑7.26億元、5.42億元。

　　定存集中到期改善負(fù)債成本

　　存款“搬家”趨勢(shì)漸顯，背后是存款利率的持續(xù)走低。近年來(lái)，存款利率經(jīng)歷了多輪集中調(diào)降。融360數(shù)據(jù)顯示，2025年6月份，1年期平均利率為1.287%，2年期平均利率為1.372%，3年期平均利率為1.695%，5年期平均利率為1.538%。和5月份相比，分別下降5.2BP、5.6BP、1.6BP、3.5BP。

　　“一方面居民投資存款類資產(chǎn)的預(yù)期收益率相較以往已大幅下降，另一方面存款面臨股債市的虹吸分流影響，存款存在邊際上的活期化、非銀化趨勢(shì)?！?span id="stock_0.000776">廣發(fā)證券銀行首席分析師倪軍稱。

　　此前，由于銀行存款定期化趨勢(shì)顯著，存款降息對(duì)銀行負(fù)債端成本的改善存在滯后性。

　　記者注意到，存款定期化趨勢(shì)依然存在。按照（個(gè)人定期存款余額+公司定期存款余額）/總存款余額計(jì)算，Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年上述13家銀行的定期存款占比約為59.7%，較2024年上半年有所增加。其中，僅有3家銀行的定期存款占比出現(xiàn)下降，其余10家均出現(xiàn)不同程度地升高。

　　但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，銀行負(fù)債端正經(jīng)歷2022~2024年存款定期化后的集中到期重定價(jià)。倪軍表示，居民定期存款在2018~2023年開(kāi)啟了一輪高增長(zhǎng)階段。預(yù)計(jì)居民定存中2~3年期占比較高，因此2022~2023年居民定存存入高峰，可能將于2025~2026年形成到期高峰。

　　倪軍分析稱，其中，今年一季度到期量預(yù)計(jì)較大。影響上，受益于2024年以來(lái)掛牌利率調(diào)降力度加大，存款到期重置下，負(fù)債成本有望較大改善。預(yù)計(jì)2025年存款到期重置后，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行負(fù)債成本將分別下降17BP、16BP、19BP、24BP；2026年存款到期重置后，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行計(jì)息負(fù)債成本將分別下降10BP、9BP、11BP、13BP。

　　在銀行財(cái)報(bào)中，亦可看到存款成本端的變化。Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，13家銀行的存款平均成本率為1.61%，較2024年上半年下降34BP。

　　這些銀行的存款平均成本率均下探至2%以下。郵儲(chǔ)銀行、招商銀行的存款平均成本率分別僅為1.23%、1.26%，處于行業(yè)較低水平。平安銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、交通銀行存款平均成本率同比下降幅度在35BP以上，分別為42BP、39BP、39BP、38BP、36BP。

　　銀行還在通過(guò)各類方式壓降成本。郵儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)劉建軍在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，今年緊抓同業(yè)存款利率自律的這樣一個(gè)契機(jī)，重點(diǎn)發(fā)展低成本的同業(yè)活期存款。上半年同業(yè)存款超過(guò)1200億元，形成新的高效增長(zhǎng)極。同時(shí)著重拓展自營(yíng)存款，上半年自營(yíng)存款同比多增近1300億元，這是歷史最高，為資產(chǎn)負(fù)債有效的擴(kuò)表奠定了基礎(chǔ)。

　　平安銀行副行長(zhǎng)項(xiàng)有志表示，負(fù)債端必須作為當(dāng)前一個(gè)重要工作。過(guò)去的負(fù)債成本特別是存款成本相對(duì)比較高，也應(yīng)該要降下來(lái)。

　　凈息差降幅已趨緩

　　負(fù)債端成本下行，暫時(shí)未能改變銀行息差下行趨勢(shì)。

　　國(guó)家金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度商業(yè)銀行凈息差環(huán)比繼續(xù)收窄，已下降至1.42%。

　　此次披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，上半年，上述13家銀行中，除了民生銀行外，凈息差均出現(xiàn)下滑。13家銀行平均凈息差為1.5%，較去年同期的1.62%下降12BP。

　　具體來(lái)看，截至上半年末，除郵儲(chǔ)銀行凈息差繼續(xù)保持在1.7%以上外，其余國(guó)有大行凈息差均已降至1.5%及以下。

　　交通銀行凈息差為1.21%，同比下降8BP。中國(guó)銀行凈息差為1.26%，較去年同期下降18BP。工商銀行凈息差1.3%，同比下降13BP。建設(shè)銀行凈息差為1.4%。較去年同期下降14BP。農(nóng)業(yè)銀行凈息差1.32%，同比下降13BP。郵儲(chǔ)銀行凈息差為1.7%，在六大行中處于較高水平，但同比降幅相對(duì)較大，較去年同期的1.91%下降21BP。

　　股份行中，除招商銀行、平安銀行上半年末的凈息差分別為1.88%、1.8%，其余銀行均降至1.8%以下。相比2024年上半年末，民生銀行凈息差同比增長(zhǎng)約1BP。平安銀行凈息差同比下降16BP，招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、光大銀行凈息差均下降超10BP，分別為12BP、11BP、14BP、14BP。

　　各家銀行在近期財(cái)報(bào)、中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上普遍提到了資產(chǎn)端的影響。比如，中國(guó)銀行提及，主要是受LPR下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整及外幣降息等因素影響，生息資產(chǎn)平均收益率下降48個(gè)基點(diǎn)等原因。建設(shè)銀行表示，主要是受LPR調(diào)降、存量房貸利率調(diào)整以及有效需求不足環(huán)境下行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素影響，客戶貸款收益率同比下降；疊加市場(chǎng)利率中樞下行帶動(dòng)證券投資收益率下降，生息資產(chǎn)收益率有所下降。

　　不過(guò)，記者注意到，多數(shù)銀行一季度凈息差承壓嚴(yán)重，二季度息差降幅普遍已趨緩。

　　劉建軍在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，今年一季度息差降幅較大，主要是因?yàn)?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="116,01658">郵儲(chǔ)銀行按揭貸款占比較其他銀行高，年初重定價(jià)后，對(duì)該行的影響更大，息差下行得更快。二季度以來(lái)，隨著一次性影響消退，主動(dòng)管理成效顯現(xiàn)，息差走勢(shì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：13家銀行個(gè)人存款同比仍增11.9萬(wàn)億，定期化趨勢(shì)未顯著緩解)

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