美關(guān)稅政策擾動(dòng)、家電價(jià)格下行、銷售費(fèi)用猛增，德昌股份上半年凈利近“腰斬”

　　8月29日晚間，德昌股份（605555）發(fā)布2025半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.68億元，同比增長(zhǎng)11.02%；歸母凈利潤(rùn)1.11億元，同比下滑46.54%；扣非歸母凈利潤(rùn)9874.06萬(wàn)元，同比下滑49.49%。

　　資料顯示，該公司踐行“以吸塵器為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、以多元小家電為成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)、以EPS電機(jī)為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)”的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　該公司在半年報(bào)中表示，面對(duì)外部挑戰(zhàn)，公司上半年各板塊營(yíng)收仍保持增長(zhǎng)，展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性：家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.43億元，同比增長(zhǎng)6.02%；汽車零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.81億元，同比增長(zhǎng)89.86%。半年度凈利潤(rùn)承壓主要系以下綜合因素影響了二季度凈利潤(rùn)：（1）美國(guó)市場(chǎng)關(guān)稅政策及家電行業(yè)價(jià)格下行壓力導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)階段性變化；（2）規(guī)模發(fā)展費(fèi)用增加；（3）匯兌收益及利息收益減少。目前公司海外產(chǎn)能訂單需求旺盛，隨著海外新產(chǎn)能的逐步釋放，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和成本費(fèi)用的管理深化，公司的盈利能力將會(huì)得到修復(fù)。

　　半年報(bào)有數(shù)據(jù)反映，報(bào)告期內(nèi)，該公司營(yíng)業(yè)成本同比增加15.98%，主要系本期銷售收入增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)成本增長(zhǎng)所致。銷售費(fèi)用同比上升85.16%，主要系本期銷售人員薪酬增長(zhǎng)所致。管理費(fèi)用同比增加30.09%，主要系本期管理人員薪酬增長(zhǎng)所致。研發(fā)費(fèi)用同比增加24.70%，主要系本期研發(fā)人員薪酬增長(zhǎng)所致。

　　2025年上半年，該公司家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 17.43 億元，同比增長(zhǎng) 6.02%。其中：吸塵器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 9.32 億元，同比下降 3.62%，小家電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 8.11 億元，同比增長(zhǎng)19.79%。報(bào)告期內(nèi)，該公司汽車零部件業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2.81 億元，同比增長(zhǎng)89.86%。新增定點(diǎn)項(xiàng)目 8 項(xiàng)，全生命周期預(yù)計(jì)總銷售金額超過(guò) 19 億人民幣，持續(xù)落地的定點(diǎn)項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)汽車零部件業(yè)務(wù)高確定性增長(zhǎng)。截至報(bào)告期末，公司已有多項(xiàng)海外項(xiàng)目定點(diǎn)并逐步量產(chǎn)，國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)程加速。報(bào)告期內(nèi)，該公司攜手領(lǐng)先的人形機(jī)器人企業(yè)共同開(kāi)展核心關(guān)節(jié)電機(jī)的研發(fā)與試制，并已順利完成樣件交付，產(chǎn)品關(guān)鍵性能指標(biāo)達(dá)到客戶要求。目前，公司正積極加快相關(guān)技術(shù)的優(yōu)化開(kāi)發(fā)，全力推進(jìn)后續(xù)項(xiàng)目合作的深化與擴(kuò)展，為未來(lái)規(guī)?；慨a(chǎn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　2024年年報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)收入為40.9億元，上升47.6%；歸母凈利潤(rùn)為4.11億元，上升27.5%；扣非歸母凈利潤(rùn)為3.93億元，上升24.9%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為2.55億元，下降45.6%。

　　2025年一季報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)收入為10.0億元，同比上升21.3%；歸母凈利潤(rùn)為8105萬(wàn)元，同比下降5.0%；扣非歸母凈利潤(rùn)為7186萬(wàn)元，同比下降11.6%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-4746萬(wàn)元，同比下降194.9%。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：美關(guān)稅政策擾動(dòng)、家電價(jià)格下行、銷售費(fèi)用猛增，德昌股份上半年凈利近“腰斬”)

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