科技龍頭紛紛“主動(dòng)降溫”！下周哪些板塊有望走強(qiáng)？分析來(lái)了

　　剛過(guò)去的交易周（8月25日至29日），A股迎來(lái)第四周連漲，但波動(dòng)顯著加劇，甚至可以說(shuō)晃得人“頭暈?zāi)垦！薄?br />

　　如下圖所示，滬指與平均股價(jià)本周均收十字星，共同點(diǎn)是下影線(xiàn)很長(zhǎng)。

　　但另一邊，雙創(chuàng)指數(shù)本周相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)——既未回吐上周漲幅，陽(yáng)線(xiàn)的實(shí)體部分也都更長(zhǎng)。

　　結(jié)合主要股指的周漲跌幅來(lái)看，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)風(fēng)格的偏好就可以用幾個(gè)詞來(lái)概括：科技屬性、大容量和大市值。

　　同時(shí)滿(mǎn)足以上三個(gè)特性的，自然是大家耳熟能詳?shù)囊恍┛萍箭堫^股。比如：寒武紀(jì)、新易盛、勝宏科技、中芯國(guó)際、中際旭創(chuàng)……

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周成交額榜的TOP 20，就大面積地出現(xiàn)了這些個(gè)股，且以漲為主。

　　但也要注意到，本周3只成交額超千億元的股票，分別是北方稀土、東方財(cái)富與寒武紀(jì)。這說(shuō)明，在科技線(xiàn)之外，稀土與金融科技（券商）也有一席之地。

　　但！問(wèn)題就出現(xiàn)了。

　　本周后半周以來(lái)，多只科技股發(fā)布異動(dòng)公告（提示風(fēng)險(xiǎn)）或宣布停牌（原因各不同），似乎在為過(guò)熱的“科技?！鼻榫w主動(dòng)降溫，包括但不限于：

　　中芯國(guó)際、東芯股份、華虹公司、芯原股份，停牌；

　　新晉“股王”寒武紀(jì)雖未停牌，但周四晚間的風(fēng)險(xiǎn)提示公告相當(dāng)“出圈”，引來(lái)許多非財(cái)經(jīng)媒體的關(guān)注和報(bào)道。

　　于是本周五，盤(pán)面上已經(jīng)出現(xiàn)了一些值得重視的變化。

　　一是，國(guó)產(chǎn)算力方向集體調(diào)整，寒武紀(jì)險(xiǎn)守“股王”之位；

　　二是，AI算力方向中，一些市值偏小的題材股出現(xiàn)集體退潮；

　　三是，在“300”和“688”開(kāi)頭的熱門(mén)科技股稍顯退潮后，以工業(yè)富聯(lián)為代表的少數(shù)“600”開(kāi)頭（即主板上市）科技股得到資金抱團(tuán)；

　　四是，鋰電（寧德時(shí)代）、稀土（北方稀土）等少數(shù)賽道接棒走強(qiáng)，龍頭股日內(nèi)表現(xiàn)突出。

　　有分析認(rèn)為，雖然周五高位核心抱團(tuán)標(biāo)的尚未瓦解，但大跌個(gè)股數(shù)量的增加，對(duì)短線(xiàn)情緒以及風(fēng)險(xiǎn)偏好都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。一旦高位人氣股無(wú)法及時(shí)回流修復(fù)，虧錢(qián)效應(yīng)恐進(jìn)一步蔓延至抱團(tuán)核心標(biāo)的。

　　而這些變化，是否會(huì)影響下周（也是下個(gè)月）市場(chǎng)的走向呢？

　　顯然是會(huì)的。

　　至少周五爆發(fā)的鋰電與上周默默“獨(dú)立行情”的稀土，下周都有繼續(xù)領(lǐng)漲的動(dòng)能。

　　其他板塊呢？

　　東吳證券研報(bào)表示，展望9月，基本面對(duì)市場(chǎng)影響偏弱，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)成交額已來(lái)到歷史高位，9月海外降息有望進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性反饋，但新增資金進(jìn)場(chǎng)邊際效應(yīng)減弱，市場(chǎng)震蕩向上的速率可能比之前放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)或?qū)⒃俅斡蒚MT+制造主線(xiàn)向周?chē)鷶U(kuò)散。

　　邏輯一：科技主線(xiàn)高低切換，規(guī)避單月超漲股票，若出現(xiàn)震蕩則大概率會(huì)有切換。選擇從硬件到應(yīng)用的切換、低位待漲的板塊。

　　邏輯二：經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊漲幅偏低，在上行趨勢(shì)中低位有望跟隨市場(chǎng)上升，在高低切換的過(guò)程中亦有反彈需求。如果在“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)下價(jià)格進(jìn)一步回升，短期輪動(dòng)切換大有可能會(huì)出現(xiàn)，選擇跟經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)待漲的板塊和個(gè)股，食品飲料、建材、化工等。

　　邏輯三：8月相對(duì)滯漲，中期邏輯較為順暢的創(chuàng)新藥，有可能進(jìn)一步輪動(dòng)上漲。

　　邏輯四：市場(chǎng)成交額持續(xù)突破，中期業(yè)績(jī)釋放可期，在歷輪上漲行情中均有參與的券商和金融科技板塊。

　　但“降溫”并不代表科技線(xiàn)就“不該漲”，有短線(xiàn)觀點(diǎn)認(rèn)為，本周后半周，科技線(xiàn)（算力、芯片）原本可能“走加速”“趕頂”，但在恰好出現(xiàn)的調(diào)整過(guò)后，又回歸“走趨勢(shì)”的狀態(tài)。

　　天風(fēng)策略吳開(kāi)達(dá)團(tuán)隊(duì)指出，本輪上漲并非完全是系統(tǒng)性普漲拔估值，結(jié)構(gòu)性特征相對(duì)明顯，TMT領(lǐng)漲。

　　從一輪極端牛市的演繹形態(tài)看，牛市后期如果“消滅低估值、殲滅低價(jià)股”，最終各個(gè)行業(yè)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的漲幅貢獻(xiàn)將趨于均衡，但極端情形下單一行業(yè)的漲幅貢獻(xiàn)仍能到30%+。

　　當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下享有估值溢價(jià)的TMT對(duì)全A的漲幅貢獻(xiàn)并未演繹至極端形態(tài)。短期貢獻(xiàn)度視角下，AI仍未到極端過(guò)熱狀態(tài)。8月27日和7月末TMT行業(yè)對(duì)全A的滾動(dòng)20交易日漲幅貢獻(xiàn)分別為44%和52.6%，均未進(jìn)入歷史前5。

　　尋跡龍頭并拉長(zhǎng)時(shí)間看，以貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代為錨，寒武紀(jì)在本段行情中對(duì)市場(chǎng)的漲幅貢獻(xiàn)或仍有一定空間。

　　“924”以來(lái)，寒武紀(jì)在全A的市值占比由0.11%快速提升至0.5%，2024年9月以來(lái)對(duì)全A的漲幅貢獻(xiàn)則來(lái)到1.36%，從市值相對(duì)漲幅貢獻(xiàn)的撬動(dòng)倍數(shù)看，略超貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代超額收斂前的最高水平，但從對(duì)市場(chǎng)漲幅的絕對(duì)貢獻(xiàn)看，或仍有一定空間。

　　最后，來(lái)看下周大事。

　　首先最重要的，無(wú)疑是9月3日上午將舉行的紀(jì)念中國(guó)人民抗日戰(zhàn)爭(zhēng)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年大會(huì)，包括檢閱部隊(duì)。

　　其他方面，值得關(guān)注的事件還有：

　　《人工智能生成合成內(nèi)容標(biāo)識(shí)辦法》施行

　　國(guó)家網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部等聯(lián)合發(fā)布的《人工智能生成合成內(nèi)容標(biāo)識(shí)辦法》將自2025年9月1日起施行，明確服務(wù)提供者提供生成合成內(nèi)容下載、復(fù)制、導(dǎo)出等功能時(shí)，應(yīng)當(dāng)確保文件中含有滿(mǎn)足要求的顯式標(biāo)識(shí)等。

　　多個(gè)手機(jī)品牌將發(fā)布新品

　　下周，華為、三星、vivo將舉行新品發(fā)布會(huì)，其中華為將發(fā)布新款三折疊屏手機(jī)，vivo將推出vivoY500，三星多款Galaxy生態(tài)新品將亮相。

　　9月5日至8日，2025全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)將在遼寧沈陽(yáng)舉行

　　本屆大會(huì)聚焦“AI+工業(yè)”主旨，圍繞“人工智能”“大模型”“具身智能”“算力算法”等發(fā)展熱詞策劃專(zhuān)題活動(dòng)。

　　9月4日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

　　9月5日，2025第四屆低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展大會(huì)將在安徽蕪湖舉辦

　　市場(chǎng)方面，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，下周A股共有28家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁20.13億股，按8月29日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁總市值為188.66億元。從解禁市值來(lái)看，9月3日是解禁高峰期，6家公司解禁市值合計(jì)76.34億元，占下周解禁規(guī)模的40.46%。

　　按8月29日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁市值居前三位的是：福田汽車(chē)(39.57億元)、富特科技(28.87億元)、益諾思(24.37億元)。從個(gè)股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：福田汽車(chē)(14.29億股)、萊茵生物(1.65億股)、富特科技(0.79億股)。

　　下周，央行公開(kāi)市場(chǎng)將有22731億元逆回購(gòu)到期，其中下周一至下周五分別到期2884億元、4058億元、3799億元、4161億元、7829億元。此外，下周五將有1萬(wàn)億元91天期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：科技龍頭紛紛“主動(dòng)降溫”！下周，哪些板塊有望走強(qiáng)？分析來(lái)了)

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