“藥二代”接班三年，信邦制藥業(yè)績(jī)持續(xù)下滑：上半年?duì)I收凈利齊降，家族治理模式頻現(xiàn)問題

　　深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者穆硯

　　8月29日，貴州信邦制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信邦制藥”或“公司”）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.45億元，同比下降6.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.07億元，同比下降6.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.07億元，同比下降7.16%；基本每股收益0.0565元，同比下降6.15%；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30元(含稅)。盡管公司部分業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，但受醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)收入下降12.10%及行業(yè)政策調(diào)整影響，業(yè)績(jī)承壓明顯。與此同時(shí)，公司近期因?qū)嵖厝松嫘匈V案、董事長(zhǎng)離婚糾紛等事件持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　具體來看，2025年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入14.4億元，同比下降8.9%；歸母凈利潤(rùn)4124萬元，同比下降29.9%。2025年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入14.04億元，同比下降4.12%；單季度歸母凈利潤(rùn)6595.26萬元，同比上升17.66%；單季度扣非凈利潤(rùn)6555.4萬元，同比上升16.98%；負(fù)債率20.65%，投資收益30.5萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用676.34萬元，毛利率17.29%。報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79,095.33萬元，較上年同期下降1.89%，其中:腫瘤?？漆t(yī)院38,148.65萬元，綜合醫(yī)院40,946.68萬元。醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入213,732.34萬元，較上年同期下降12.10%，其中，藥品營(yíng)業(yè)收入196,016.31萬元，器械營(yíng)業(yè)收入17,716.03萬元。醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49,139.25萬元，較上年同期增長(zhǎng)7.38%，其中中成藥業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入13,587.81萬元，中藥飲片及大健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入35,551.44萬元。

　　信邦制藥在半年報(bào)中稱，公司已成為業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通、醫(yī)藥制造的醫(yī)療健康全產(chǎn)業(yè)鏈公司，隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的不斷延伸，對(duì)公司管理整合能力提出更高的挑戰(zhàn)。隨著醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)家醫(yī)療改革的不斷深入，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管力度持續(xù)加大，“集中帶量采購(gòu)”、“DRG/DIP支付方式改革”等政策相繼推行，藥品價(jià)格下降趨勢(shì)明顯，行業(yè)平均利潤(rùn)率面臨下降的局面，給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來一定的壓力，使公司持續(xù)面臨行業(yè)政策變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在人口老齡化程度持續(xù)加深、居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)、醫(yī)保體系日益完善等多重因素作用下，人民群眾日益提升的健康需求逐步得到釋放，市場(chǎng)參與度提高，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，市場(chǎng)的開拓必將帶來新的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)也會(huì)使公司面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　原材料價(jià)格的上漲、人力資源成本的上升、固定資產(chǎn)投入加大導(dǎo)致折舊費(fèi)用的增加等，導(dǎo)致公司成本呈上漲的趨勢(shì)，因此公司收入與成本的變動(dòng)趨勢(shì)可能出現(xiàn)不完全相關(guān)的情況，對(duì)公司未來的盈利能力產(chǎn)生影響。

　　此外，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款同步有所上升。公司醫(yī)藥流通和醫(yī)藥制造的客戶多為等級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)較低。但是如果公司主要客戶的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化，或者其經(jīng)營(yíng)情況、商業(yè)信用發(fā)生重大不利變化，公司大額應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的可能性將增加，從而可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果造成不利影響。

　　業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的信邦制藥近年來新聞?lì)l出，不僅董事長(zhǎng)安吉在去年陷離婚糾紛，與前夫“互撕”曾鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，公司控股子公司貴州科開醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科開醫(yī)藥”）及公司實(shí)控人、前董事長(zhǎng)安懷略還涉行賄罪遭立案。

　　翻閱年報(bào)可見，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.32億元，比上年減少6.63%；歸母凈利潤(rùn)1.01億元，同比減少64.70%；扣非凈利潤(rùn)1.65億元，同比減少38.29%。對(duì)于業(yè)績(jī)的驟降，公司歸因于醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)收入下降、毛利率下降及非經(jīng)常性損益事項(xiàng)的增加。這一業(yè)績(jī)也創(chuàng)下“二代”掌權(quán)以來最差成績(jī)。

　　2020年9月8日，信邦制藥發(fā)布公告稱，擬以4.2元/股向安懷略、安吉父女旗下的金域?qū)崢I(yè)定增，募資15.12億元，次年6月25日定增完成，安懷略、安吉父女由此拿下公司控制權(quán)。2022年4月，安懷略辭去董事長(zhǎng)、董事等職務(wù)，出生于1993年的安吉順勢(shì)被增補(bǔ)為董事，并出任董事長(zhǎng)一職。隨著安吉接班，信邦制藥的決策權(quán)也逐步傳到“新生代”手中。

　　安吉接班后的2022年、2023年，信邦制藥分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.50億元、64.61億元，同比變動(dòng)-1.88%、1.75%；歸母凈利潤(rùn)2.24億元、2.87億元，同比變動(dòng)-17.73%、28.02%。

　　2024年3月30日，公司第二股東哈爾濱譽(yù)曦起訴信邦制藥稱，2023年10月30日公司發(fā)布的《關(guān)于第八屆董事會(huì)第十九次會(huì)議決議的公告》載明公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于修訂董事會(huì)提名委員會(huì)工作細(xì)則的議案》、《關(guān)于修訂董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)工作細(xì)則的議案》，損害了其作為公司股東而享有的參與決策選舉、更換董事的權(quán)利和參與決定董事報(bào)酬的權(quán)利，請(qǐng)求撤銷該次會(huì)議的決議。不過，該公司兩次上訴均被駁回訴求。

　　2024年8月，安吉前夫、服飾品牌Bosie（伯喜）創(chuàng)始人劉光耀在個(gè)人微信公眾號(hào)發(fā)布公開信，針對(duì)事業(yè)、婚姻、生活、孩子等9個(gè)問題聲討安吉。據(jù)媒體報(bào)道，在此公開信發(fā)布的前一日，一則《借款協(xié)議》在社交媒體傳播，協(xié)議甲方為信邦制藥前董事長(zhǎng)、安吉之父安懷略，乙方為杭州伯喜服飾有限公司（以下簡(jiǎn)稱“伯喜服飾”），協(xié)議顯示，2023年8月14日至2024年8月14日期間，伯喜服飾向安懷略借款1000萬元，用于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)。伯喜服飾創(chuàng)始人正是劉光耀，其中還提及“我（安吉）給了劉光耀5000萬投資款，給了他父母400萬買房，劉光耀的公司bosie欠我1000萬，至今未歸還”。不過，這封協(xié)議的真假存疑。

　　信邦制藥曾回應(yīng)，劉光耀、安吉雙方離婚對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)沒有影響。

　　2025年2月26日，開陽縣人民法院立案受理科開醫(yī)藥單位行賄罪、安懷略行賄罪一案；3月4日，信邦制藥發(fā)布公告稱，近日收到貴州省開陽縣人民法院立案受理科開醫(yī)藥單位行賄罪一案的通知。公開信息顯示，信邦制藥持有科開醫(yī)藥股份99.9964%，主要業(yè)務(wù)為藥品銷售，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)在信邦制藥體系內(nèi)均有較大占比。信邦制藥當(dāng)時(shí)在公告中表示，本次訴訟事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司本期及期后利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響，但鑒于本次訴訟事項(xiàng)尚未結(jié)案，公司暫時(shí)無法準(zhǔn)確判斷具體影響。

（文章來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：“藥二代”接班三年，信邦制藥業(yè)績(jī)持續(xù)下滑：上半年?duì)I收凈利齊降，家族治理模式頻現(xiàn)問題)

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