股市回暖引發(fā)資金遷移—— 大額存單轉(zhuǎn)讓活躍影響幾何

　　最近一段時間，多家銀行APP的大額存單轉(zhuǎn)讓區(qū)非常熱鬧，利率較高的大額存單明顯比之前多了不少。在社交平臺上，許多網(wǎng)友也曬出了自己搶到的轉(zhuǎn)讓大額存單，其中不乏年利率達(dá)2%以上的產(chǎn)品。

　　“近期大額存單轉(zhuǎn)讓市場火爆，本質(zhì)上是市場自發(fā)調(diào)節(jié)?！?span id="stock_105.AVGO">博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博表示，一方面，存款利率持續(xù)下行，投資者對高息需求強(qiáng)烈；另一方面，股市近期的火熱對資金流向的牽引作用顯著，當(dāng)前A股市場情緒高漲，賺錢效應(yīng)明顯，部分投資者風(fēng)險偏好顯著抬升，一些原本配置于低風(fēng)險存款的資金，也在加速流向資本市場。

　　中國銀行研究院研究員吳丹分析，在資金逐利性驅(qū)動下，部分投資者將資金從低收益存款轉(zhuǎn)入資本市場以博取更高的潛在回報率，或直接通過基金、融資等方式進(jìn)入股市，或轉(zhuǎn)向銀行理財、保險等非存款類產(chǎn)品，整體呈現(xiàn)“存款搬家”現(xiàn)象。一些持有早期高息存單的投資者為快速變現(xiàn)參與股市，愿意通過讓利轉(zhuǎn)讓吸引買家，進(jìn)一步活躍了轉(zhuǎn)讓市場。

　　大額存單轉(zhuǎn)讓頻繁，展現(xiàn)了“穩(wěn)”和“賺”的博弈。有人愿意讓利轉(zhuǎn)讓存單去炒股，是相信自己能賺更多；也有人喜歡蹲守轉(zhuǎn)讓區(qū)搶高息存單，畢竟利息能帶來穩(wěn)穩(wěn)的幸福。吳丹提示，對普通投資者來說，購買轉(zhuǎn)讓存單時，需了解剩余期限、利率計算方式及潛在費(fèi)用，避免信息不對稱造成損失。

　　不只大額存單，理財贖回近期也有所上升。王蓬博認(rèn)為，一般來講，在權(quán)益類資產(chǎn)預(yù)期收益率顯著上升時，會吸引大量追求高回報的資金從低風(fēng)險、低收益的固收類產(chǎn)品中撤離。當(dāng)前，投資者贖回理財產(chǎn)品或是出于“追漲”心理和對機(jī)會成本的考量，傾向于將資金從理財產(chǎn)品、大額存單等低流動性、收益穩(wěn)定的資產(chǎn)中贖回，轉(zhuǎn)而投入具有更高增值空間的市場。對銀行而言，這種由股市虹吸效應(yīng)引發(fā)的資金外流，加劇了存款穩(wěn)存難的問題，尤其在季末等關(guān)鍵時點(diǎn)壓力更為突出。銀行理財、大額存單等傳統(tǒng)吸儲工具面臨收益率倒掛和客戶流失的雙重挑戰(zhàn)，這需要銀行加快產(chǎn)品創(chuàng)新，比如推出混合型理財或掛鉤指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　“由于轉(zhuǎn)移資金的客戶多屬于高收益要求且風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的群體，與傳統(tǒng)儲蓄客戶重疊度不高，加之銀行可通過推薦含權(quán)益類資產(chǎn)的產(chǎn)品留住部分客戶，資金流出整體影響目前相對有限?！眳堑ふf。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析，雖然7月份居民存款同比大幅減少，但大規(guī)模的存款遷移目前并未發(fā)生。長期視角下，居民資產(chǎn)配置的切換將是一個緩慢的變量，尤其是銀行理財?shù)闹饕?fù)債本身大多為風(fēng)險偏好最低的客群，其投資理財產(chǎn)品的核心訴求是對標(biāo)存款收益，對股債市場的敏感性并不強(qiáng)，這部分資金流動性在兩市場間并非完全自由流通。

　　“居民財富配置結(jié)構(gòu)的重塑是‘慢變量’而非‘特效藥’?！泵髅髡J(rèn)為，若股市能延續(xù)當(dāng)前長期穩(wěn)定上漲的慢牛趨勢，這一現(xiàn)象或?qū)⒊蔀殚L期趨勢，但短期對市場的影響更多為邊際擾動，且仍需要更多數(shù)據(jù)支撐。

　　一邊是存款穩(wěn)穩(wěn)的利息，一邊是股市的熱鬧，不少投資者難免犯了難：最近這么多人都贖回大額存單，轉(zhuǎn)去股市博高收益了，我要不要也這樣操作？答案沒有絕對的該或不該，關(guān)鍵是要保持清醒、不要輕易跟風(fēng)。王蓬博提示，對投資者而言，建議警惕追漲的非理性行為，特別是要避免借款高杠桿炒股，盲目加倉，更不要把養(yǎng)老錢、應(yīng)急款投入高風(fēng)險領(lǐng)域，既要適度參與權(quán)益市場分享增長紅利，也要保留足夠安全墊，守住本金安全底線。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)日報）

(原標(biāo)題：股市回暖引發(fā)資金遷移—— 大額存單轉(zhuǎn)讓活躍影響幾何)

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