ETF持續(xù)吸金，化工板塊靠何反彈？

　　近期，化工ETF（交易型開放式指數(shù)基金）持續(xù)吸引資金流入。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，8月1日至8月28日，1只化工ETF份額增長超115億份，位居所有股票型ETF首位，其份額增長大幅領(lǐng)先于排在第二的證券ETF。同時，該化工ETF本月凈流入額77億元，同樣居股票型ETF之首。此外，半年報數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金資管公司還通過單一資產(chǎn)管理計劃持有化工相關(guān)ETF。

　　不過，化工ETF的年內(nèi)收益表現(xiàn)并不突出，最高1只年內(nèi)漲幅超20%，明顯不及眾多芯片、創(chuàng)新藥等科技類ETF的出色表現(xiàn)。

　　化工ETF能獲得資金提前埋伏，或許與多方面因素有關(guān)。從消息面來看，“反內(nèi)卷”政策正在持續(xù)推進(jìn)，涵蓋光伏、化工、鋰電池等多個行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士向《國際金融報》記者表示，從政策支持、行業(yè)預(yù)期以及估值底部來看，化工板塊或?qū)⒂幸欢ǖ男迯?fù)機(jī)會。

ETF持續(xù)吸金

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日收盤，基礎(chǔ)化工指數(shù)當(dāng)日上漲0.68%，雖然相比強(qiáng)勢反彈的電力設(shè)備、有色金屬、食品飲料等行業(yè)指數(shù)較弱，但個別化工股在當(dāng)日有強(qiáng)勢上攻表現(xiàn)，4只個股當(dāng)日漲幅超過5%，多只個股當(dāng)日漲超3%。在化工股反彈的帶動下，多只化工ETF當(dāng)日漲超1.5%。

　　從年內(nèi)表現(xiàn)來看，基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲23.9%，在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第10，但與年內(nèi)漲幅排名前三的通信、有色金屬、電子行業(yè)指數(shù)有明顯差距。

　　不過，與半導(dǎo)體、稀土等熱門板塊不同，化工板塊最吸引市場注意的并非業(yè)績，而是資金流入情況?！秶H金融報》記者注意到，漲幅較大的股票型ETF，尤其科創(chuàng)、半導(dǎo)體相關(guān)ETF年內(nèi)份額凈流出居前，反倒不溫不火的化工ETF持續(xù)吸引資金流入。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月1日至8月28日，1只化工ETF份額增長達(dá)115.61億份，排在所有股票型ETF之首，且大幅領(lǐng)先份額增長排在第二的1只證券ETF（59.01億份）。從年內(nèi)數(shù)據(jù)來看，該化工ETF年內(nèi)份額增長達(dá)到151.97億份，排在所有股票型ETF第二。從凈流入額來看，該化工ETF本月以77億元的凈流入額排名同類第一。

　　近期披露的半年報顯示，上述化工ETF出現(xiàn)在了中央?yún)R金資管公司持有的上市基金名單中。數(shù)據(jù)顯示，華夏基金－中央?yún)R金資管公司－華夏基金－匯金資管單一資產(chǎn)管理計劃持有2.48億份化工ETF，持倉占比達(dá)到9.87%，持倉市值達(dá)到1.43億元。

或有修復(fù)機(jī)會

　　化工板塊何以在今年持續(xù)吸金？

　　泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“其一，得益于政策支持，化工行業(yè)向高端化和低碳化轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)加速趨勢；其二，進(jìn)入下半年以來，化工行業(yè)供需邊際改善明顯，出現(xiàn)庫存下降、價格回升的良好態(tài)勢；其三，不少化工行業(yè)的龍頭企業(yè)估值仍然處于相對低位，對應(yīng)的ETF具有較強(qiáng)吸引力。”

　　韓瑋還表示，在電子化學(xué)和新能源材料等細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)國產(chǎn)化工產(chǎn)品具有較大的成長空間。對于投資者而言，當(dāng)前配置優(yōu)質(zhì)化工細(xì)分行業(yè)ETF，若能泰然應(yīng)對短期市場波動，相信會獲得較好的長期回報。

　　華寶基金認(rèn)為，化工板塊反彈的邏輯有三個底部信號：政策底方面，“反內(nèi)卷”助力供給側(cè)調(diào)整，化工供需面改善有望迎景氣修復(fù)；預(yù)期底方面，截至今年一季度末，基礎(chǔ)化工在建工程增速已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，化工破曉漸進(jìn)；估值底方面，化工板塊估值已回落至低位，截至今年二季度末，細(xì)分化工指數(shù)市凈率僅為1.91倍，位于近5年來8.75%分位點(diǎn)。自2021年9月高點(diǎn)以來，回撤幅度已超60%。上述“三底共振”將會給化工板塊帶來修復(fù)機(jī)會。

　　此外，化工行業(yè)龍頭具備強(qiáng)勁的研發(fā)能力，業(yè)績韌性也較強(qiáng)，可以做到跨越周期，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。同時，新興科技產(chǎn)業(yè)材料投資已成新趨勢，“金字塔尖”高端材料國產(chǎn)替代預(yù)期明確。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：ETF持續(xù)吸金，化工板塊靠何反彈？)

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