買回諾誠健華、增持艾力斯 中歐基金葛蘭：創(chuàng)新藥產業(yè)鏈有望持續(xù)推動行業(yè)增長

　　2025年上半年，中歐基金投資總監(jiān)、明星基金經理葛蘭挖掘了多只“新面孔”醫(yī)藥個股。

　　8月30日，葛蘭在管的3只公募基金披露2025年半年報，其隱形重倉股也隨之曝光。

　　具體來看，同為醫(yī)藥主題的中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新均大幅增持了澤璟制藥-U，同時新進了諾誠健華-U、艾力斯。此外，昂利康、舒泰神、迪哲醫(yī)藥-U則首次出現(xiàn)在兩只醫(yī)藥主題基金的持倉行列。

　　中歐明睿新起點則買入了多只銀行股，包括寧波銀行、農業(yè)銀行、青島銀行、建設銀行。

　　“綜合來看，醫(yī)藥行業(yè)在2025年下半年將主要依靠創(chuàng)新突破、消費回暖及國產化維持增長動力。雖然全球經濟波動與貿易摩擦等仍有潛在風險，但政策的支持和產業(yè)持續(xù)創(chuàng)新升級將提供有力支撐。”葛蘭在2025年中報稱。

　　首次建倉昂利康、舒泰神、迪哲醫(yī)藥

　　目前，葛蘭在管3只公募基金，分別是中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐明睿新起點混合。其中規(guī)模最大的產品是中歐醫(yī)療健康；而此前7月4日，中歐醫(yī)療健康發(fā)布公告稱，增聘趙磊為基金經理，與葛蘭共同管理該產品。

　　具體來看，中歐醫(yī)療健康共持有142只股票。據此前披露的二季報，百利天恒（688506.SH）、信立泰（002294.SZ）、百濟神州-U（688235.SH）、新諾威（300765.SZ）在二季度期間均新進中歐醫(yī)療健康的持倉前十；科倫藥業(yè)（002322.SZ）獲大幅增持。

　　與之相對的是，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、愛爾眼科（300015.SZ）、東阿阿膠（000423.SZ）、華潤三九（000999.SZ）退出持倉前十。

　　從最新披露的中報數據來看，中歐醫(yī)療健康的隱形重倉股（第11名至第20名重倉股）依次為華東醫(yī)藥（000963.SZ）、海思科（002653.SZ）、澤璟制藥-U（688266.SH）、艾力斯（688578.SH）、華海藥業(yè)（600521.SH）、愛爾眼科（300015.SZ）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、惠泰醫(yī)療（688517.SH）、人福醫(yī)藥（600079.SH）、諾誠健華-U（688428.SH）。

　　其中，在2025年上半年，艾力斯的加倉比例高達2627.32%；澤璟制藥-U、惠泰醫(yī)療、華東醫(yī)藥、海思科也獲不同程度的增持。而諾誠健華-U于2024年被葛蘭清倉后，又于今年上半年被重新買回。

　　邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科滑落至隱形重倉股行列，減倉幅度超半；東阿阿膠、華潤三九則退出前二十大重倉股，但目前仍在中歐醫(yī)療健康的全部持倉中。此外，人福醫(yī)藥、華海藥業(yè)也遭減持。

　　再看同樣是醫(yī)藥主題基金的中歐醫(yī)療創(chuàng)新，該基金也在2025年上半年大幅增持了澤璟制藥-U，同時新進了諾誠健華-U、艾力斯。

　　此外，中歐醫(yī)療創(chuàng)新還首次建倉昂利康（002940.SZ）、舒泰神（300204.SZ）、科倫藥業(yè)（002422.SZ）、迪哲醫(yī)藥-U（688192.SH）。除了科倫藥業(yè)外，其余3只個股也首次出現(xiàn)在中歐醫(yī)療健康的腰部持倉行列。

　　新進多只銀行股

　　與前述2只基金相比，中歐明睿新起點持倉前十的所屬行業(yè)并不限于醫(yī)藥板塊。

　　據最新披露的中報數據，中歐明睿新起點首次建倉了多只銀行股，包括寧波銀行（002142.SZ）、農業(yè)銀行（601288.SH）、青島銀行（002948.SZ）；并于今年上半年重新買回了建設銀行（601939.SH）。

　　此外，中歐明睿新起點還建倉了錦波生物（832982.BJ）、芯原股份（688521.SH）、拉芳家化（603630.SH）；同時，葛蘭還在今年上半年買回了順豐控股（002352.SZ）、圣邦股份（300661.SZ）。

　　陽光電源（300274.SZ）在二季度退出該基金的前十大重倉股之后，目前位列第15大重倉股。

　　創(chuàng)新升級、消費復蘇及國產化是醫(yī)藥行業(yè)核心驅動力

　　展望2025年下半年，葛蘭在2025年中報中表示，創(chuàng)新升級、消費復蘇及國產化仍將是醫(yī)藥行業(yè)核心驅動力。

　　葛蘭指出，創(chuàng)新藥產業(yè)鏈有望持續(xù)推動行業(yè)增長。政策支撐有望強化，《支持創(chuàng)新藥高質量發(fā)展的若干措施》等政策出臺將進一步優(yōu)化支付機制、提升研發(fā)效率和質量。投融資環(huán)境改善，港股IPO活躍度提升及科創(chuàng)板IPO第五套標準重啟，有望改善創(chuàng)新生態(tài)。國產創(chuàng)新藥活躍管線數量、臨床試驗數量位居全球前列，多抗、抗體偶聯(lián)藥物、多肽等多種治療范式的海外授權交易有望持續(xù)?？鐕幤笠M的國產創(chuàng)新藥品種也正加速推進多個適應癥的全球臨床試驗，海外臨床數據的公布將進一步驗證其國際化潛力。

　　與此同時，葛蘭認為，消費醫(yī)療板塊預計繼續(xù)貢獻結構性機會。醫(yī)美、眼科等可選消費領域，受益于居民健康意識提升與經濟平穩(wěn)復蘇，終端需求有望進一步增長。醫(yī)療器械板塊復蘇趨勢有望延續(xù)。招投標數據的回暖趨勢確定，同時設備國產化也將持續(xù)深化，隨著渠道庫存的逐步清理，終端數據有望逐步向財報端體現(xiàn)。

　　“綜合來看，醫(yī)藥行業(yè)在2025年下半年將主要依靠創(chuàng)新突破、消費回暖及國產化維持增長動力?！备鹛m稱。

　　葛蘭表示，雖然全球經濟波動與貿易摩擦等仍有潛在風險，但政策的支持和產業(yè)持續(xù)創(chuàng)新升級將提供有力支撐?！拔覀兙S持長期價值投資框架，繼續(xù)重點布局創(chuàng)新藥械產業(yè)鏈、OTC及消費醫(yī)療等核心領域，嚴格依據企業(yè)盈利周期、估值吸引力和經營趨勢進行動態(tài)評估，力爭為投資者獲取穩(wěn)健回報?！?/p>

（文章來源：澎湃新聞）

(原標題：買回諾誠健華、增持艾力斯，中歐基金葛蘭：創(chuàng)新藥產業(yè)鏈有望持續(xù)推動行業(yè)增長)

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