關(guān)稅 突變！美上訴法院：大部分全球關(guān)稅政策非法！黃金、白銀直線拉升

　　早上好，先來看下重要消息。

美上訴法院裁定美政府大部分全球關(guān)稅政策非法

　　據(jù)央視新聞最新消息，當(dāng)?shù)貢r間8月29日，美國上訴法院裁定美國總統(tǒng)特朗普實施的大部分全球關(guān)稅政策非法。法院表示，這些加征關(guān)稅措施可以維持到10月14日，以便美國政府向最高法院上訴。

　　據(jù)悉，位于華盛頓的聯(lián)邦巡回上訴法院裁決，《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》并未明確賦予美國總統(tǒng)加征關(guān)稅的權(quán)力，特朗普援引該法加征關(guān)稅超越了其職權(quán)范圍。

　　另據(jù)路透社報道，法院的這一裁決并不影響特朗普政府根據(jù)其他規(guī)定而加征的關(guān)稅，比如加征的鋼鋁關(guān)稅。

　　美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)天通過社交媒體批評上訴法院裁決，稱其“錯誤”地要求取消關(guān)稅，并強調(diào)現(xiàn)有關(guān)稅仍在生效。特朗普稱，如果關(guān)稅被移除，“將會給美國帶來徹底的災(zāi)難”。

　　據(jù)悉，特朗普政府在這項裁決發(fā)布的幾分鐘后提交了上訴通知。白宮發(fā)言人庫什·德賽嚴(yán)厲譴責(zé)了這項裁決并表示，非民選法官無權(quán)決定如何妥善應(yīng)對國家緊急狀態(tài)，特朗普政府將動用一切行政權(quán)力來應(yīng)對這場危機。

　　今年5月，美國國際貿(mào)易法院阻止了美國總統(tǒng)特朗普在4月2日“解放日”宣布的關(guān)稅政策生效，并裁定特朗普越權(quán)，對向美國出口多于進口的國家征收全面關(guān)稅。位于紐約曼哈頓的國際貿(mào)易法院表示，美國憲法賦予美國國會獨家權(quán)力來規(guī)范與其他國家的貿(mào)易，而總統(tǒng)聲稱為保護美國經(jīng)濟而行使的緊急權(quán)力并不凌駕于這些權(quán)力之上。

貴金屬深夜拉升

　　29日晚間，倫敦金現(xiàn)貨價格突然拉升，迅速突破3440美元/盎司關(guān)口，盤中漲逾0.9%。

　　倫敦銀現(xiàn)貨價格同步拉升，盤中漲逾1.4%。

　　內(nèi)外盤貴金屬期貨價格同步上漲。

　　消息面上，8月29日，美國商務(wù)部公布7月個人消費支出（PCE）物價指數(shù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7月PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，符合預(yù)期，同比增幅維持在2.6%，與6月持平；核心PCE物價指數(shù)（剔除食品和能源）環(huán)比上漲0.3%，同比增幅從6月的2.8%升至2.9%，略高于市場預(yù)期。

　　這一數(shù)據(jù)反映出美國消費支出依然穩(wěn)健，但通脹壓力有所抬頭，尤其是核心通脹的加速，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲貨幣政策路徑的熱議。美聯(lián)儲理事沃勒重申鴿派立場。他認(rèn)為如果勞動力市場惡化，他將支持美聯(lián)儲在9月降息。

　　另外，密歇根大學(xué)最新公布的調(diào)查顯示，8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值從7月的61.7降至58.2，低于58.6的初值。

　　近期，華爾街機構(gòu)持續(xù)唱多黃金。高盛分析師指出，黃金價格走勢更接近曼哈頓優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)。高盛預(yù)計到2025年底，金價將升至3700美元/盎司；到2026年中期，金價將進一步攀升至4000美元/盎司。

　　摩根大通預(yù)測2025年央行黃金購買量將達到約850噸，金價觸及4000美元/盎司將“比預(yù)期來得更快”。

　　截至收盤，COMEX黃金期貨漲1.2%，報3516.1美元/盎司，本周累漲2.86%，8月份累漲5.2%。COMEX白銀期貨漲2.64%，報40.75美元/盎司，本周累漲超4%，8月份累漲10.76%。倫敦金現(xiàn)貨漲0.97%，倫敦銀現(xiàn)貨漲1.77%。

9月A股有哪些投資機會？

　　8月29日，A股紅盤收官，當(dāng)月市場總體呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢，主要指數(shù)月線均錄得大漲。整個8月，滬指漲7.97%，深成指漲15.32%，創(chuàng)指漲24.13%，北證50漲10.64%，科創(chuàng)50漲28%。

　　從板塊來看，本月市場熱點主要集中在算力和芯片方向，算力板塊中，新易盛等多股創(chuàng)歷史新高，工業(yè)富聯(lián)總市值超萬億元；芯片股中，寒武紀(jì)本月股價翻倍，超越貴州茅臺成為A股“股王”。

　　橫向來看，A股8月漲幅領(lǐng)漲全球。當(dāng)月，美股三大指數(shù)漲幅均不足4%，歐洲股指多數(shù)小幅調(diào)整；大宗商品方面，COMEX銅期貨漲超5%，COMEX黃金期貨漲超3%，WTI原油期貨深度調(diào)整，跌超7%。

　　對于A股持續(xù)走強的原因，中輝期貨股指期貨分析師張清認(rèn)為，一是國際環(huán)境改善，全球貿(mào)易摩擦緩和，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期增強。二是市場流動性寬松，美聯(lián)儲釋放鴿派信號，9月降息概率大幅增加，提振全球風(fēng)險資產(chǎn)價格。三是產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)發(fā)力，推動AI與實體經(jīng)濟融合，刺激相關(guān)板塊上漲。近期上市公司密集公布半年報，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈盈利預(yù)期兌現(xiàn)并提升市場信心。

　　國信期貨股指分析師夏豪杰告訴記者，A股本輪“牛市”行情從4月就開始了，為應(yīng)對美國的“對等關(guān)稅”，我國相關(guān)部門綜合施策，推動A股較快擺脫“關(guān)稅戰(zhàn)”的負(fù)面影響。隨著市場逐步穩(wěn)定，以銀行為代表的高股息板塊獲得資金青睞，成為指數(shù)的“壓艙石”。指數(shù)持續(xù)走高帶來市場看多情緒效應(yīng)，6月雅江水電站以及海南自貿(mào)港等大概念先后吸引熱點資金流入，AI、半導(dǎo)體形成的賺錢效應(yīng)導(dǎo)致資金流入進一步提速，居民風(fēng)險偏好持續(xù)上升，資金流向風(fēng)險資產(chǎn)。綜合來看，本輪股市調(diào)整是低利率環(huán)境下居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的結(jié)果。

　　不過，記者注意到，周五市場出現(xiàn)了明顯的板塊輪動和分化現(xiàn)象，科技板塊集體回調(diào)，資金正在進行高低切換。

　　“周五領(lǐng)漲的板塊是近期估值較低的板塊。7月以來，以寒武紀(jì)、中芯國際為代表的芯片、AI算力等板塊成為資金追捧的對象，且上漲速度越來越快，部分個股成為市場焦點，也成為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)?！毕暮澜苷f。

　　“自4月以來，A股主要指數(shù)漲幅可觀，上證指數(shù)漲27%，創(chuàng)業(yè)板指漲60%，技術(shù)面出現(xiàn)短期頂背離信號，短期獲利盤了結(jié)導(dǎo)致指數(shù)回調(diào)。此外，融資余額增速放緩顯示市場投機情緒開始降溫，股指期貨貼水?dāng)U大也反映市場風(fēng)險偏好有所下降?！睆埱逭f。

　　從風(fēng)險偏好來看，夏豪杰認(rèn)為，5月份以來，A股的賺錢效應(yīng)導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好上升，資金流入風(fēng)險資產(chǎn)。9月大資金有望向低價行業(yè)轉(zhuǎn)移，總體上股市仍然是吸引資金流入的，熱門板塊或有所轉(zhuǎn)變。

　　9月股市和股指期貨市場有哪些投資機會？

　　張清認(rèn)為，整體來看，9月股市有望延續(xù)強勢，但在“十一”假期來臨前可能會出現(xiàn)短期波動。支撐股市上漲的積極因素主要有國內(nèi)“政策底”堅實、全球流動性持續(xù)寬松、部分上市公司業(yè)績超預(yù)期等。主要風(fēng)險在于A股估值水平抬升后，板塊輪動速度將加快，科技股存在回調(diào)壓力。股指期貨短期漲幅過大，在當(dāng)前小平臺進行震蕩整理后仍有望重拾漲勢，可以關(guān)注業(yè)績彈性更大的IC和IM。

　　“在低利率環(huán)境下，短期央行再度降息的可能性較小，國債的吸引力降低。資金總體上仍然會在股市尋找投資機會，從前期的芯片、AI等熱點行業(yè)向低價行業(yè)切換是大概率事件?！毕暮澜苷f。

（文章來源：期貨日報）

(原標(biāo)題：關(guān)稅，突變！美上訴法院：大部分全球關(guān)稅政策非法！黃金、白銀直線拉升)

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