美國(guó)市場(chǎng)ETF數(shù)量首超個(gè)股：4300只產(chǎn)品背后，投資者陷選擇困境？

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，近日，晨星（Morningstar）編制的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，得益于新基金的快速發(fā)行，當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)ETF數(shù)量已突破4300只，首次超過(guò)了個(gè)股數(shù)量，后者目前約為4200只。而根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱ICI）的數(shù)據(jù)，ETF在整個(gè)投資工具體系中所占的比例，已從十年前的9%提升至如今的25%左右。

　　不過(guò)另一方面，一些影響也隨之而來(lái)。隨著ETF市場(chǎng)變得日益飽和且復(fù)雜，數(shù)以千計(jì)的基金采用近乎相同的投資策略，代碼名稱也頗為相似。其中，不少基金未能獲得市場(chǎng)關(guān)注，最終被迫清盤(pán)。

　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此指出，選擇多本是好事，可一旦演變成負(fù)擔(dān)，性質(zhì)就變了。“過(guò)多選擇會(huì)陷入一種悖論，投資者非但不會(huì)覺(jué)得掌控全局，反而會(huì)無(wú)所適從。”

　　首次！美國(guó)市場(chǎng)ETF數(shù)量超過(guò)個(gè)股

　　美股市場(chǎng)近期迎來(lái)一個(gè)歷史性時(shí)刻。

　　根據(jù)晨星（Morningstar）公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)ETF數(shù)量已突破4300只，而上市公司的數(shù)量不過(guò)4200家左右。也就是說(shuō)，上市ETF的數(shù)量首次超過(guò)了個(gè)股數(shù)量，創(chuàng)下新紀(jì)錄。

　　來(lái)自彭博情報(bào)（Bloomberg Intelligence）的數(shù)據(jù)也顯示，今年上半年美國(guó)新上市的ETF數(shù)量為469只，較去年同期增長(zhǎng)近50%，較過(guò)去五年平均水平高出約140%。僅6月一個(gè)月，就有108只新ETF入市，創(chuàng)下單月新增數(shù)量的歷史峰值。

　　據(jù)ICI數(shù)據(jù)，ETF在整個(gè)投資工具體系中所占的比例已從十年前的9%攀升至如今的約25%，重要程度顯著提升。今年7月，美國(guó)已上市ETF的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了2635.8億美元，總規(guī)模達(dá)到11.76萬(wàn)億美元。在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)ETF資產(chǎn)規(guī)模增加了2.27萬(wàn)億美元，增幅達(dá)到可觀的23.9%。

　　這一現(xiàn)象也引起了美國(guó)老牌財(cái)經(jīng)雜志《巴倫周刊》（BARRON'S）的注意。在近期的一則報(bào)道中，《巴倫周刊》將美國(guó)ETF的發(fā)展稱為“寒武紀(jì)式爆發(fā)”，并指出去年基金公司共推出700多只ETF，目前紐約證券交易所（NYSE）掛牌的ETF已超4000只。剔除貨幣市場(chǎng)基金后，ETF在長(zhǎng)期基金的投資資金中最新占比已達(dá)三分之一。

　　另一方面，作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品，ETF正在逐步取代傳統(tǒng)投資品種。近年來(lái)，隨著新ETF不斷推出，共同基金、封閉式基金及單位投資信托的數(shù)量持續(xù)減少，使得整體投資品種總數(shù)穩(wěn)定在1.6萬(wàn)只左右。流入ETF的部分資金來(lái)自傳統(tǒng)開(kāi)放式共同基金，過(guò)去兩年這類基金因資金流出累計(jì)損失1.2萬(wàn)億美元。

　　在新發(fā)行的ETF中，絕大多數(shù)采用主動(dòng)管理策略。另外，發(fā)行方還推出了貨幣市場(chǎng)ETF、加密貨幣ETF等品類，使得如今的ETF幾乎涵蓋所有領(lǐng)域。但面對(duì)數(shù)量龐大、應(yīng)有盡有的ETF，投資者卻陷入了“選擇困難癥”。

　　ETF還是太全面了，投資者反倒難以適從？

　　眾所周知，ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化，且在證券交易所上市交易的基金?；鹳Y產(chǎn)為一攬子股票組合，組合中的股票種類與某一特定指數(shù)包含的成分股票相同，股票數(shù)量比例與該指數(shù)的成分股構(gòu)成比例一致。

　　投資者買(mǎi)ETF，是為了一次性買(mǎi)到一攬子股票，不僅方便快捷，并且省心，品類豐富也為投資者降低了成本與稅率。不過(guò)現(xiàn)在的情況是，美國(guó)上市ETF的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了個(gè)股，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，挑選ETF反倒成了一項(xiàng)大工程，逐頁(yè)篩選海量ETF可能是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。

　　注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師、Bone Fide Wealth創(chuàng)始人兼總裁道格拉斯·博恩帕思（Douglas Boneparth）在采訪中表示，選擇多本是好事，但一旦多到成為負(fù)擔(dān)，性質(zhì)就變了。據(jù)了解，Bone Fide Wealth位于紐約，管理著約1.15億美元資產(chǎn)。

　　“過(guò)多選擇會(huì)陷入一種悖論，投資者非但不會(huì)覺(jué)得掌控全局，反而會(huì)無(wú)所適從?！钡栏窭埂げ┒髋了贾赋?。在他看來(lái)，ETF數(shù)量過(guò)剩導(dǎo)致“如今任何領(lǐng)域都有對(duì)應(yīng)的ETF”，這種情況也讓許多人意識(shí)到自己需要外部幫助。

　　來(lái)自第三方研究機(jī)構(gòu)Cerulli的數(shù)據(jù)顯示，自主決策型投資者（即自行選擇投資標(biāo)的的投資者）占比已從2009年的41%降至2024年的25%，越來(lái)越多投資者開(kāi)始轉(zhuǎn)向求助外部投資顧問(wèn)。

　　“人們開(kāi)始尋求專業(yè)建議，因?yàn)樗麄兩踔敛恢涝搹暮翁幦胧帧！盋erulli公司的高級(jí)總監(jiān)斯科特·史密斯（Scott Smith）表示。

　　還有投資者在采訪中指出，由此帶來(lái)的壓力很大，“因?yàn)镋TF數(shù)量如此之多，不得不嚴(yán)重依賴每日查看市場(chǎng)信息來(lái)跟上節(jié)奏，一天都不能松懈。萬(wàn)一有新基金推出且表現(xiàn)更出色呢？”

　　在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，ETF數(shù)量過(guò)剩意味著行業(yè)在某些主題上已“用力過(guò)猛”。例如，目前聚焦比特幣的ETF已有近70只，且其中約三分之一是今年才剛發(fā)行的。

　　除此之外，這種局面也加劇了基金發(fā)行方之間的競(jìng)爭(zhēng)。為實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)并合理化更高費(fèi)率，各家機(jī)構(gòu)紛紛推出風(fēng)險(xiǎn)更高的基金產(chǎn)品，例如單只股票ETF、杠桿ETF與反向ETF。有業(yè)內(nèi)人士指出，普通投資者或許無(wú)法完全理解這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

　　正因如此，ETF市場(chǎng)已變得日益飽和且復(fù)雜——數(shù)以千計(jì)的基金采用近乎相同的投資策略，代碼名稱也頗為相似，其中許多基金未能獲得市場(chǎng)關(guān)注，最終被迫清盤(pán)。

　　不過(guò)，晨星（Morningstar）客戶解決方案部門(mén)負(fù)責(zé)人本·約翰遜（Ben Johnson）也提出了不同看法。他表示，盡管選擇過(guò)載充斥在人們生活的方方面面，從雜貨店的貨架到不斷激增的ETF品類，并且行業(yè)創(chuàng)新進(jìn)一步催生了“產(chǎn)品泛濫”，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有具備持久吸引力的基金才能存續(xù)下去。

　　“就像嘗試Crystal Pepsi（編者注：指百事可樂(lè)在1992年推出一款名為”水晶百事“的透明可樂(lè)），消費(fèi)者只嘗一次或許覺(jué)得新鮮，甚至有點(diǎn)新奇，但它最終還是從商店貨架上消失了。”他舉例說(shuō)道。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：美國(guó)市場(chǎng)ETF數(shù)量首超個(gè)股：4300只產(chǎn)品背后，投資者陷選擇困境？)

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