谷歌：我們?yōu)槭裁匆鲆粭l自己的區(qū)塊鏈 GCUL

　　編者按：互聯(lián)網(wǎng)巨擘谷歌正式公布了他們自己的原生區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò) GCUL（Google Cloud Universal Ledger），從介紹中我們大致可以看出谷歌的想法：因?yàn)榉€(wěn)定幣的爆發(fā)和潛在萬億美元的前景，谷歌不想錯(cuò)過這下一代 Fintech 的浪潮，于是打造了 GCUL，一條更像是穩(wěn)定幣聯(lián)盟鏈的網(wǎng)絡(luò)。谷歌 web3 的負(fù)責(zé)人 Rich Widmann 表示這是谷歌多年的研發(fā)成果，可以為金融機(jī)構(gòu)提供性能卓越、可信中立且支持基于 Python 智能合約的網(wǎng)絡(luò)。谷歌自己也寫了一篇文章向大家闡述自己對(duì) GCUL 的想法，以下為谷歌原文：

　　穩(wěn)定幣在 2024 年經(jīng)歷了顯著增長，交易量是原始交易量的三倍，有機(jī)交易額達(dá)到 5 萬億美元，總交易量達(dá)到 30 萬億美元（數(shù)據(jù)來源：Visa、Artemis）。相比之下，PayPal 的年交易額約為 1.6 萬億美元，Visa 的年交易額約為 13 萬億美元。與美元掛鉤的穩(wěn)定幣供應(yīng)量已增長到美元總供應(yīng)量 (M2) 的 1% 以上（數(shù)據(jù)來源：rwa.xyz）。這一激增清楚地表明，穩(wěn)定幣已經(jīng)在市場上占有一席之地。

　　對(duì)更好服務(wù)的需求正在推動(dòng)價(jià)值近 3 萬億美元的支付市場發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。穩(wěn)定幣沒有傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的復(fù)雜性、低效性和費(fèi)用負(fù)擔(dān)，可在數(shù)字錢包之間實(shí)現(xiàn)無縫資金轉(zhuǎn)移。資本市場也出現(xiàn)了新的解決方案，以促進(jìn)數(shù)字資產(chǎn)交易的支付環(huán)節(jié)，提高透明度和效率，同時(shí)降低成本和結(jié)算時(shí)間。

　　本文探討了不斷演變的金融格局，并提出了一種解決方案，助力傳統(tǒng)金融和資本市場不僅迎頭趕上，更能引領(lǐng)潮流。

　　私人貨幣：紙幣與穩(wěn)定幣的相似之處

　　穩(wěn)定幣與 18 世紀(jì)和 19 世紀(jì)廣泛使用的私人發(fā)行的紙幣有很多相似之處。銀行發(fā)行自己的紙幣，其可靠性和監(jiān)管程度各不相同。這些紙幣讓交易變得更輕松，因?yàn)樗鼈兏子跀y帶、清點(diǎn)和兌換，無需稱重或評(píng)估黃金純度。為了增加人們對(duì)這種新型貨幣的信任，紙幣背后有儲(chǔ)備資金作為后盾，并承諾可兌換現(xiàn)實(shí)世界中的資產(chǎn)（最常見的是貴金屬）。交易錢包的數(shù)量和流動(dòng)性都大幅提升。大多數(shù)紙幣僅在發(fā)行銀行附近的本地區(qū)域得到認(rèn)可。對(duì)于異地結(jié)算，它們被兌換成貴金屬或在銀行之間清算。為了換取這些好處，經(jīng)過權(quán)衡利弊，用戶接受了單一銀行違約風(fēng)險(xiǎn)和基于發(fā)行銀行感知償付能力的價(jià)值波動(dòng)。

　　部分儲(chǔ)備資金銀行業(yè)務(wù)和監(jiān)管

　　隨后，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了顯著增長，金融創(chuàng)新也隨之而來。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張需要更靈活的貨幣供應(yīng)。銀行觀察到并非所有存款人都會(huì)同時(shí)要求贖回，因此意識(shí)到可以通過借出部分儲(chǔ)備資金來獲利。部分儲(chǔ)備資金銀行制度應(yīng)運(yùn)而生，在這種銀行制度中，流通中的鈔票數(shù)量超過了銀行持有的儲(chǔ)備資金。管理不善、高風(fēng)險(xiǎn)貸款行為、欺詐和經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致銀行擠兌、破產(chǎn)、危機(jī)和存款人損失。這些失敗促使人們加強(qiáng)對(duì)貨幣發(fā)行的監(jiān)管和監(jiān)督。隨著中央銀行授權(quán)書的建立和擴(kuò)展，這些法規(guī)創(chuàng)造了一個(gè)更加集中的體系，改善了銀行業(yè)務(wù)實(shí)踐，制定了更嚴(yán)格的規(guī)則，提高了穩(wěn)定性，并贏得了公眾對(duì)貨幣體系的信任。

　　當(dāng)今的貨幣體系：商業(yè)銀行和中央銀行的貨幣

　　我們目前的貨幣系統(tǒng)采用雙貨幣模式。商業(yè)銀行發(fā)行的商業(yè)銀行貨幣本質(zhì)上是一家特定銀行的負(fù)債（借據(jù)），受到全面的監(jiān)管和監(jiān)督。商業(yè)銀行采用部分儲(chǔ)備資金模式，這意味著它們只將部分存款作為儲(chǔ)備資金存放在中央銀行貨幣中，然后將其余部分貸出。中央銀行貨幣是中央銀行的負(fù)債，被視為是無風(fēng)險(xiǎn)的。銀行之間的負(fù)債以中央銀行貨幣進(jìn)行電子結(jié)算（通過 FedWire 或 Target2 等 RTGS 系統(tǒng)）。公眾只能使用商業(yè)銀行貨幣進(jìn)行電子交易，而使用現(xiàn)金（中央銀行實(shí)物貨幣）進(jìn)行交易的情況正在減少。在單一貨幣中，所有商業(yè)銀行的貨幣都是可替代的。銀行競爭的焦點(diǎn)是服務(wù)，而不是它們提供的貨幣質(zhì)量。

　　當(dāng)今的金融基礎(chǔ)設(shè)施：碎片化、復(fù)雜、昂貴且緩慢

　　隨著計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的興起，貨幣交易以電子方式記錄下來，無需現(xiàn)金即可進(jìn)行。流動(dòng)性、訪問權(quán)限和產(chǎn)品創(chuàng)新都達(dá)到了新的高度。解決方案因國家/地區(qū)而異，跨境交易在經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上仍然存在困難。代理銀行業(yè)務(wù)需要將閑置資金留在合作伙伴銀行，而基礎(chǔ)設(shè)施的復(fù)雜性迫使銀行限制合作伙伴關(guān)系。因此，銀行正在退出代理關(guān)系（過去十年減少了 25%），這意味著支付鏈更長，支付速度更慢，支付成本更高。將這些復(fù)雜性抽離的便捷解決方案（如全球信用卡網(wǎng)絡(luò)）對(duì)支付費(fèi)用的企業(yè)來說成本高昂。而且，大多數(shù)改進(jìn)都集中在前端，支付處理基礎(chǔ)設(shè)施的創(chuàng)新進(jìn)展緩慢。

　　金融體系支離破碎，增加了貿(mào)易摩擦，并減緩了經(jīng)濟(jì)增長?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》估計(jì)，到 2030 年，碎片化的支付系統(tǒng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響將達(dá)到驚人的 2.8 萬億美元損失（全球 GDP 的 2.6%），相當(dāng)于超過 1.3 億個(gè)工作崗位 (4.3%)。

　　碎片化和復(fù)雜性也給金融機(jī)構(gòu)帶來了傷害。2022 年，過時(shí)的支付系統(tǒng)的年度維護(hù)費(fèi)用為 370 億美元，預(yù)計(jì) 2028 年將增至 570 億美元（IDC 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)洞見）。此外，由于無法提供實(shí)時(shí)支付，效率低下、安全風(fēng)險(xiǎn)和極高的合規(guī)成本加劇了收入的直接損失（75% 的銀行努力在過時(shí)的系統(tǒng)中實(shí)施新的支付服務(wù)，47% 的新賬號(hào)在金融科技公司和新型銀行）。

　　高額的支付費(fèi)用會(huì)阻礙企業(yè)的國際業(yè)務(wù)增長，影響盈利能力和估值。處理大量付款的公司非常有動(dòng)力降低其支付處理費(fèi)用。讓我們以沃爾瑪為例，將其每年約 100 億美元的支付處理費(fèi)用（假設(shè) 7000 億美元收入的平均支付處理費(fèi)率為 1.5%）降低至 20 億美元，可使每股收益和股票價(jià)格提高 40% 以上。

　　新的基礎(chǔ)設(shè)施，新的可能性

　　Web3 領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)催生了分布式賬本 (DLT) 等前景廣闊的技術(shù)。這些技術(shù)通過提供全球性的永遠(yuǎn)在線基礎(chǔ)設(shè)施，為金融系統(tǒng)交易提供了一種新的方式，其優(yōu)勢包括：支持多種貨幣/多種資產(chǎn)、原子結(jié)算和可編程性。從孤立的數(shù)據(jù)庫和復(fù)雜的消息傳遞到透明、不可變的共享分類賬，金融業(yè)的模式已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變。這些現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)簡化了互動(dòng)和工作流程，消除了獨(dú)立、昂貴且緩慢的對(duì)賬流程，并消除了妨礙速度和創(chuàng)新的技術(shù)復(fù)雜性。

　　顛覆者：穩(wěn)定幣

　　穩(wěn)定幣在去中心化的分類賬上運(yùn)行，可實(shí)現(xiàn)近乎即時(shí)、低成本的全球交易，不受傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)局限性（時(shí)間、地理位置）的限制。這種自由和高效性推動(dòng)了它們的爆炸式增長。高利率也使它們非常有利可圖。利潤、增長和對(duì)底層技術(shù)日益增強(qiáng)的信心正在吸引風(fēng)險(xiǎn)投資和支付處理企業(yè)的投資。Stripe 收購了 Bridge，讓在線商家能夠接受穩(wěn)定幣付款。此外，Visa 還提供了使用穩(wěn)定幣進(jìn)行合作伙伴付款和結(jié)算的功能。零售商（例如，Whole Foods）正在接受甚至鼓勵(lì)使用穩(wěn)定幣付款，以便減少交易費(fèi)用并即時(shí)收到付款（亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行文章）。消費(fèi)者可以在幾秒鐘內(nèi)獲得穩(wěn)定幣（Coinbase 集成了 ApplePay）。

　　穩(wěn)定幣面臨著許多挑戰(zhàn)。

　　· 監(jiān)管：與傳統(tǒng)貨幣不同，穩(wěn)定幣缺乏全面的監(jiān)管和監(jiān)督。美國正在加強(qiáng)監(jiān)管力度，歐盟通過 MICAR 將電子貨幣規(guī)則應(yīng)用于電子貨幣代幣。存款人保護(hù)措施不適用于穩(wěn)定幣。

　　· 合規(guī)性：當(dāng)匿名賬號(hào)在公共區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易時(shí)，確保遵守反洗錢和制裁法律是一項(xiàng)具有挑戰(zhàn)性的工作（2024 年，公共區(qū)塊鏈上 513 億美元的非法交易中有 63% 涉及穩(wěn)定幣）。

　　· 碎片化：在不同的區(qū)塊鏈上運(yùn)行的穩(wěn)定幣種類繁多，需要復(fù)雜的橋接和轉(zhuǎn)換。這種碎片化導(dǎo)致依賴自動(dòng)化機(jī)器人進(jìn)行套利和流動(dòng)性管理，這些機(jī)器人賬號(hào)的交易幾乎占了整個(gè)交易量的 85%（有機(jī)交易量為 5 萬億美元，而總交易量為 30 萬億美元）。

　　· 基礎(chǔ)設(shè)施可伸縮性：為了實(shí)現(xiàn)廣泛使用，底層技術(shù)必須能夠處理大量交易。2024 年有大約 60 億筆穩(wěn)定幣交易，ACH 交易大約高出一個(gè)數(shù)量級(jí)，而銀行卡交易高出兩個(gè)數(shù)量級(jí)。）

　　· 經(jīng)濟(jì)學(xué)/資本效率：目前，銀行通過貸出數(shù)倍于其儲(chǔ)備的資金來擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。穩(wěn)定幣的廣泛使用將使銀行的儲(chǔ)備資金轉(zhuǎn)移，顯著降低銀行的貸款能力，并直接影響盈利能力。

　　穩(wěn)定幣面臨的直接挑戰(zhàn)（發(fā)行商的可信度、監(jiān)管的模糊性、合規(guī)性/欺詐性和碎片化）與早期私人發(fā)行的紙幣類似。

　　儲(chǔ)備全額資金的穩(wěn)定幣的大規(guī)模采用不僅會(huì)擾亂銀行業(yè)和金融業(yè)，而且還會(huì)擾亂當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體系。商業(yè)銀行發(fā)放信貸、貨幣和流動(dòng)性來支持經(jīng)濟(jì)增長；中央銀行通過貨幣政策來監(jiān)控和影響這一過程，以直接管理通貨膨脹，并間接地追求其他政策目標(biāo)，例如就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和福利。儲(chǔ)備資金從銀行大量轉(zhuǎn)移到穩(wěn)定幣發(fā)行商，可能會(huì)減少信貸供應(yīng)，增加信貸成本。這會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，可能導(dǎo)致通縮壓力，并對(duì)貨幣政策實(shí)施的有效性構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　穩(wěn)定幣為用戶帶來了明顯的好處，尤其是在跨境交易方面。競爭將推動(dòng)創(chuàng)新、擴(kuò)大應(yīng)用場景并刺激增長。交易量增加和穩(wěn)定幣錢包采用率提高可能會(huì)導(dǎo)致傳統(tǒng)銀行的存款減少、貸款減少和盈利能力降低。隨著監(jiān)管的成熟，我們可能會(huì)看到儲(chǔ)備部分資金的穩(wěn)定幣模型出現(xiàn)，模糊了它們與商業(yè)銀行貨幣之間的界限，并進(jìn)一步加劇了支付領(lǐng)域的競爭。

　　創(chuàng)新者困境

　　現(xiàn)在，機(jī)構(gòu)和個(gè)人可以選擇傳統(tǒng)支付系統(tǒng)，這種系統(tǒng)雖然熟悉且風(fēng)險(xiǎn)較低，但速度慢且成本高；也可以選擇現(xiàn)代系統(tǒng)，這種系統(tǒng)雖然快速、便宜、方便且在快速改進(jìn)，但也伴隨著新的風(fēng)險(xiǎn)。他們越來越多地選擇現(xiàn)代系統(tǒng)。

　　支付服務(wù)機(jī)構(gòu)也有選擇的權(quán)利。他們可以將這些創(chuàng)新視為不會(huì)影響傳統(tǒng)金融核心客戶群的利基市場，并專注于對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品和系統(tǒng)的漸進(jìn)式改進(jìn)?；蛘撸麄兛梢岳闷淦放?、監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)、客戶群和網(wǎng)絡(luò)，在新支付時(shí)代中占據(jù)主導(dǎo)地位。通過采用新技術(shù)和建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，他們可以滿足不斷變化的客戶期望并推動(dòng)業(yè)務(wù)增長。

　　通過演變（而非革命）實(shí)現(xiàn)更好的支付

　　我們可以通過某種途徑實(shí)現(xiàn)新一代支付，即全球性、全天候、多幣種和可編程支付，而無需重新發(fā)明貨幣，只需重新構(gòu)想基礎(chǔ)設(shè)施即可。商業(yè)銀行貨幣和強(qiáng)有力的傳統(tǒng)金融監(jiān)管解決了現(xiàn)有金融體系的穩(wěn)定性、監(jiān)管明確性和資本效率問題。Google Cloud 可提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)。

　　Google Cloud Universal Ledger (GCUL) 是一個(gè)全新平臺(tái)，可用于創(chuàng)建創(chuàng)新的支付服務(wù)和金融市場產(chǎn)品。它簡化了商業(yè)銀行貨幣賬號(hào)的管理，并通過分布式分類賬為轉(zhuǎn)賬提供便利，使金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)能夠滿足最挑剔的客戶的需求，并有效地參與競爭。

　　GCUL 旨在提供簡單、靈活且安全的體驗(yàn)。讓我們來分解一下：

　　簡單：GCUL 以服務(wù)的形式提供，可通過單個(gè) API 訪問，從而簡化多種貨幣和資產(chǎn)的集成。無需構(gòu)建和維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施。交易費(fèi)用穩(wěn)定透明，且按月開具發(fā)票（與波動(dòng)劇烈的預(yù)付加密貨幣交易手續(xù)費(fèi)不同）。靈活：GCUL 可提供無與倫比的性能，并且能夠根據(jù)任何應(yīng)用場景進(jìn)行擴(kuò)縮。它可編程，支持付款自動(dòng)化和數(shù)字資產(chǎn)管理。它會(huì)與您選擇的錢包集成。安全：GCUL 在設(shè)計(jì)時(shí)考慮到了合規(guī)性（例如，KYC 驗(yàn)證通過的賬號(hào)、符合外包規(guī)定的交易費(fèi)用）。它作為一個(gè)私有、經(jīng)過許可的系統(tǒng)運(yùn)行（隨著法規(guī)的不斷發(fā)展，該系統(tǒng)可能會(huì)變得更加開放），利用了 Google 安全、可靠、持久且注重隱私保護(hù)的技術(shù)。

　　GCUL 可為客戶和金融機(jī)構(gòu)帶來顯著的優(yōu)勢?？蛻艨梢韵硎芙跫磿r(shí)的交易（尤其是跨境支付），同時(shí)還能享受低費(fèi)用、全天候可用性和支付自動(dòng)化等優(yōu)勢。另一方面，金融機(jī)構(gòu)可以通過消除對(duì)賬、減少錯(cuò)誤、簡化合規(guī)流程和減少欺詐來降低基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營成本，從而從中受益。這為開發(fā)現(xiàn)代產(chǎn)品釋放了資源。金融機(jī)構(gòu)利用其現(xiàn)有優(yōu)勢（例如客戶網(wǎng)絡(luò)、許可證和監(jiān)管流程）來保持對(duì)客戶關(guān)系的全面控制。

　　支付作為資本市場的催化劑

　　資本市場與支付方面的情況類似，通過采用電子系統(tǒng)，發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。電子交易最初遭到抵制，但最終卻徹底改變了整個(gè)行業(yè)。實(shí)時(shí)價(jià)格信息和更廣泛的訪問渠道提高了流動(dòng)性，從而加快了執(zhí)行速度，縮小了價(jià)差，降低了每筆交易費(fèi)用。這反過來又刺激了市場參與者（尤其是個(gè)人投資者）、產(chǎn)品和策略創(chuàng)新以及總體市場規(guī)模的進(jìn)一步增長。盡管每筆交易的價(jià)格要低得多，但整個(gè)行業(yè)卻實(shí)現(xiàn)了顯著的擴(kuò)張，電子和算法交易、做市、風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域都取得了進(jìn)步。

　　然而，支付方面仍存在挑戰(zhàn)。由于受傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的限制，結(jié)算周期長達(dá)數(shù)天，因此需要周轉(zhuǎn)資金和抵押品來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。分布式賬本技術(shù)支持的數(shù)字資產(chǎn)和新市場結(jié)構(gòu)受到連接傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施的固有摩擦的阻礙。獨(dú)立的資產(chǎn)系統(tǒng)和支付系統(tǒng)使碎片化和復(fù)雜性長期存在，阻礙了行業(yè)從創(chuàng)新中充分受益。

　　Google Cloud Universal Ledger (GCUL) 通過提供一個(gè)簡化且安全的平臺(tái)來管理整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)生命周期（例如債券、基金、抵押品），從而解決了這些挑戰(zhàn)。GCUL 可實(shí)現(xiàn)無縫高效的數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行、管理和結(jié)算。其原子結(jié)算功能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，提高流動(dòng)性，從而解鎖資本市場的新機(jī)會(huì)。我們正在探索如何利用由受監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的破產(chǎn)保護(hù)資產(chǎn)（如中央銀行存款或貨幣市場基金）支持的安全交換媒介來轉(zhuǎn)移價(jià)值。這些舉措有助于實(shí)現(xiàn)真正意義上的全天候資本流動(dòng)，并推動(dòng)下一波金融創(chuàng)新。

（文章來源：ChainCatcher）

(原標(biāo)題：谷歌：我們?yōu)槭裁匆鲆粭l自己的區(qū)塊鏈 GCUL)

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