賺錢效應(yīng)回歸 績優(yōu)基金“二次首發(fā)”潮襲來

　　隨著A股回暖，近期一批績優(yōu)基金紛紛開啟“二次首發(fā)”。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，近期，多家基金公司攜手招行、工行、交行等銀行渠道對旗下績優(yōu)基金開展“二次首發(fā)”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著資本市場持續(xù)回暖，投資者對績優(yōu)基金的需求增加。自2025年7月以來，基金“二次首發(fā)”明顯增多，吸引了不少增量資金入場。

　　事實上，近幾年基金行業(yè)的營銷思路發(fā)生了明顯變化，很多基金公司開始選擇“重持營、輕首發(fā)”的銷售思路，其中，對部分過往業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)出色的老產(chǎn)品，更傾向于以“二次首發(fā)”形式進行重點持營。

　　“對投資者來說，相比新發(fā)產(chǎn)品，‘二次首發(fā)’的基金業(yè)績經(jīng)歷過時間的驗證，在市場上往往已經(jīng)積攢了一定的客戶基礎(chǔ)和較好的口碑，更容易獲得投資者的信任和關(guān)注。對于基金公司來說，也可以通過二次首發(fā)的模式，擴大產(chǎn)品規(guī)模和市場影響力?！币晃还既耸勘硎?。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，短期內(nèi)，“二次首發(fā)”仍將是基金公司和渠道在市場情緒高漲下的重要合作模式，數(shù)量可能會保持活躍。

　　“二次首發(fā)”頻發(fā)

　　所謂基金“二次首發(fā)”，是指基金公司在已有產(chǎn)品基礎(chǔ)上，通過與銷售渠道合作，以類似新基金首發(fā)的方式，對存量基金進行集中營銷。

　　一位公募基金公司人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，“二次首發(fā)”其實是持營的一種，這是業(yè)內(nèi)的一個非正式的叫法，可理解為渠道比較重視的一次持營活動，對應(yīng)著渠道銷售政策給得更多，甚至對標(biāo)首發(fā)，所以美其名曰“二次首發(fā)”。值得一提的是，與首發(fā)類似，每個渠道同時期重點“二次首發(fā)”產(chǎn)品不多，所以也是需要爭到的資源。

　　“隨著市場回暖，投資者對績優(yōu)基金的需求增加。2025年7月以來，‘二次首發(fā)’明顯增多。據(jù)我們了解，2025年8月，多家基金公司和銀行渠道開展了‘二次首發(fā)’。由于二次首發(fā)通過已有產(chǎn)品業(yè)績驗證，吸引了不少增量資金。”格上基金研究員托合江說。

　　據(jù)悉，近期，華夏基金、西部利得基金、圓信永豐基金等在招商銀行、工商銀行、交通銀行等渠道開展了“二次首發(fā)”。

　　今年8月，盛豐衍管理的西部利得央企優(yōu)選股票在交通銀行進行“二次首發(fā)”，并于近日結(jié)束募集。

　　對于“二次首發(fā)”的原因，西部利得基金表示，自去年9.24以來，權(quán)益市場回暖，增量資金持續(xù)流入。公司抓住時間窗口，推進西部利得央企優(yōu)選基金入選交行“二次首發(fā)”重點產(chǎn)品。另一個原因是，該基金跟蹤的央企板塊值得中長期持續(xù)關(guān)注。

　　在該基金“二次首發(fā)”項目啟動前，基金經(jīng)理盛豐衍已經(jīng)在交通銀行內(nèi)部開展了10多場調(diào)研，深度解析產(chǎn)品策略、市場觀點和運作方式等，提升產(chǎn)品認(rèn)知度。

　　資料顯示，西部利得央企優(yōu)選股票是一只量化基金，成立于去年12月，今年二季度末規(guī)模為2.18億元。截至今年8月22日，該基金成立以來收益超過20%。

　　日前，盛豐衍公開曬實盤，其中，他自購該產(chǎn)品30萬元，截至8月25日，持有收益率為8.79%。

　　而同一時期，8月4日起，孫蒙管理的華夏智勝優(yōu)選混合發(fā)起式在招商銀行進行了“二次首發(fā)”。該基金于去年8月成立，成立以來收益超過50%。值得一提的是，該基金“二次首發(fā)”期間，A類份額參與招商銀行申購及定期定額申購費率優(yōu)惠活動。

　　此外，8月份，圓信永豐醫(yī)藥健康混合也在工商銀行進行“二次首發(fā)”，該基金近一年凈值翻倍。渠道人士透露，憑借持營，該基金規(guī)模增加了上億元。

　　事實上，記者從多家基金公司了解到，近期多家基金公司產(chǎn)品正在“二次首發(fā)”。

　　“我們有些‘固收+’產(chǎn)品在做‘二次首發(fā)’，是區(qū)域自行發(fā)起的，不歸總部管?！币患疑虾；鸸颈硎?。

　　另一家大型基金公司人士表示，“我們公司的‘二次首發(fā)’產(chǎn)品，重點方向是主動權(quán)益和‘固收+’等持營較多的產(chǎn)品?！?/p>

　　據(jù)其介紹，近期借助‘二次首發(fā)’，部分基金規(guī)模獲得大幅增長。

　　不過，也有基金公司人士表示，“我們最近暫時沒有‘二次首發(fā)’，我們一般就用持營替代了‘二次首發(fā)’。”

　　“二次首發(fā)”背后

　　“二次首發(fā)”和一般的持營有所不同。

　　排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳介紹，一般持營指的是基金成立后，在正常的開放申購期間，基金公司和渠道會進行常規(guī)性、不間斷的推廣和銷售。特點是細水長流，力度相對平穩(wěn)，維持基金的關(guān)注度和一定的資金流入。

　　與之相比，“二次首發(fā)”的營銷優(yōu)先級更高，一般是針對一只已經(jīng)成立并運作一段時間的基金，仿照新基金首發(fā)的模式，集中優(yōu)勢資源（如重點渠道推廣、流量扶持、激勵政策等），在一個限定時間內(nèi)（如一周或兩周）進行集中、猛烈地推廣。

　　“‘二次首發(fā)’與一般持營的不同主要在營銷上，‘二次首發(fā)’會由渠道排期，密集銷售，配合路演、激勵政策、費率優(yōu)惠等。一般會選擇近期表現(xiàn)較好、策略清晰的基金。”托合江說。

　　有公募人士告訴記者，“‘二次首發(fā)’其實是基金業(yè)內(nèi)自己創(chuàng)的一個詞，它跟‘首發(fā)’沒有太大差別。我們會跟渠道溝通，讓他們多推薦某只基金。在基金‘二次首發(fā)’時，產(chǎn)品已過了首發(fā)，進入持營階段，此時，銀行并不會在產(chǎn)品上標(biāo)明‘二發(fā)’字樣，但會在產(chǎn)品推介中進行重點推介。并且銀行會根據(jù)行情，更新產(chǎn)品材料，同時，基金公司也會重做材料以配合宣傳。”

　　“二次首發(fā)”的產(chǎn)品一般都是績優(yōu)基金。

　　“基金公司通常會選擇契合當(dāng)前市場風(fēng)口同時長期業(yè)績優(yōu)秀、排名靠前，由公司頭牌或明星基金經(jīng)理管理，具備強大的市場號召力的績優(yōu)基金?！痹椒颊f。

　　一位華南基金公司人士也表示，公司“二次首發(fā)”基金，傾向于選擇業(yè)績比較好、比較穩(wěn)定，同時渠道認(rèn)可度高的產(chǎn)品。

　　值得一提的是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“二次首發(fā)”在募資效率和規(guī)模增長方面表現(xiàn)突出，營銷周期短、集中度高，使得資金快速入市。

　　但是，由于“二次首發(fā)”較為依賴于市場情緒、渠道執(zhí)行力和產(chǎn)品本身的吸引力，因而效果呈現(xiàn)分化。

　　“對于本身條件優(yōu)越，比如‘明星基金經(jīng)理+績優(yōu)+風(fēng)口’的產(chǎn)品，效果可能立竿見影，募集規(guī)模增長顯著。但如果是條件一般的產(chǎn)品，可能雷聲大雨點小，效果有限?！痹椒贾赋?。

　　“近期‘二次首發(fā)’確有明顯增多趨勢。因為當(dāng)下市場熱情高漲，與新基金相比，老基金有歷史業(yè)績作為參考，波動、回撤、風(fēng)格都清晰可見，投資者購買時決策依據(jù)更充分，心理安全感更強?！痹椒颊f。

　　事實上，“二次首發(fā)”對各方來說都具有優(yōu)勢：對于渠道推廣來說，“二次首發(fā)”推銷有歷史業(yè)績的老基金比推銷新基金更容易，客戶接受程度較高，能更好地滿足客戶配置需求；對投資者來說，“二次首發(fā)”基金申購?fù)ǔＳ匈M率優(yōu)惠，能以更低成本購買到經(jīng)過市場檢驗的績優(yōu)老基金；對基金公司來說，是快速提升規(guī)模、盤活存量產(chǎn)品的有效手段。

　　但是，業(yè)內(nèi)人士也提醒，“二次首發(fā)”短期涌入的大量資金可能打亂基金經(jīng)理的投資節(jié)奏，對管理能力構(gòu)成挑戰(zhàn)，若后續(xù)市場調(diào)整，或造成投資者持有體驗不佳。

　　基金持營面臨挑戰(zhàn)

　　事實上，近期基金持營仍存在著許多難點。

　　一位大型公募基金營銷負責(zé)人表示，盡管近期A股火爆，但基金公司的營銷情況仍然一般。該公司目前持營主要集中在ETF基金。

　　“ETF產(chǎn)品有一些資金流入，目前還有蠻多機構(gòu)申購，比如一些中小機構(gòu)，以及保險公司等大型機構(gòu)，他們很積極，對我們一些ETF產(chǎn)品申購比較多，但個人散戶則申購很少。同時，像主動權(quán)益基金，之前還是以凈贖回為主，申購很少，近期凈贖回才剛剛止住，總體來看，在基金的持營效果上，現(xiàn)在呈現(xiàn)明顯分化的兩種情況。”上述公募人士說。

　　托合江也指出，存量基金持營存在規(guī)模增長結(jié)構(gòu)分化的特點，其中混合型基金存量基金份額相比去年四季度有所減少，而股票型基金存量基金份額相比去年四季度明顯增加。

　　“持營難點在于產(chǎn)品同質(zhì)化和贖回壓力，部分產(chǎn)品存在同質(zhì)化的問題，而大量在2021年高點發(fā)行的混合型基金隨著凈值回升可能面臨贖回?！蓖泻辖f。

　　“當(dāng)下受產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、投教不足、過去幾年的虧損體驗挫傷投資者信心等因素影響，仍使基金持營面臨挑戰(zhàn)。”曾方芳說。

　　一家華南基金公司表示，最近這幾年行業(yè)發(fā)生了比較大的變化，很多公司開始選擇了“重持營、輕首發(fā)”的銷售思路。在產(chǎn)品布局和營銷方面主要根據(jù)市場環(huán)境的變化，進行貼合市場需求的策略調(diào)整，加大了匹配市場需求的定制化產(chǎn)品布局。對過往業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)出色的老產(chǎn)品，會有針對性的以“二次首發(fā)”的形式進行重點持營。

　　無疑，“二次首發(fā)”對于績優(yōu)基金是重大利好，讓它們獲得更多資金。

　　“對投資者來說，相比新發(fā)產(chǎn)品，‘二次首發(fā)’；的基金業(yè)績已經(jīng)歷過時間的驗證，在市場上往往已經(jīng)積攢了一定的客戶基礎(chǔ)和較好的口碑，更容易獲得投資者的信任和關(guān)注。對于基金公司來說，也可以通過‘二次首發(fā)’的模式，擴大產(chǎn)品規(guī)模和市場影響力。”一位公募人士說。

　　托合江指出，2025年基金“二次首發(fā)”呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢，未來業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理產(chǎn)品將獲得更多渠道資源傾斜。

　　“在產(chǎn)品選擇上，建議優(yōu)先選擇收益持續(xù)優(yōu)秀的產(chǎn)品，而不僅關(guān)注短期業(yè)績表現(xiàn)?！蓖泻辖f。

　　曾方芳指出，短期內(nèi)，“二次首發(fā)”仍將是基金公司和渠道在市場情緒高漲下的重要合作模式，數(shù)量可能會保持活躍。

　　“基金公司應(yīng)嚴(yán)格篩選‘二次首發(fā)’產(chǎn)品，將資源集中于績優(yōu)產(chǎn)品，并對產(chǎn)品規(guī)模進行主動管控，避免因規(guī)模劇增而損及業(yè)績和口碑。同時在‘二次首發(fā)’過程中及之后，加強投資者教育與陪伴，降低投資者因短期波動而產(chǎn)生的焦慮?！痹椒颊f。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

(原標(biāo)題：賺錢效應(yīng)回歸， 績優(yōu)基金“二次首發(fā)”潮襲來)

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