匯金+社?；鸲伎春没ぐ鍓K，化工ETF(159870)規(guī)模突破120億

　　消息面上，最新披露的公募基金2025年中期報告顯示，今年上半年，中央匯金加倉了化工ETF。截至今年二季度末，“華夏基金一中央匯金資產管理有限責任公司一華夏基金一匯金資管單一資產管理計劃”持有該ETF2.48億份，是該ETF第一大持有人，占該ETF份額的10.02%。此外，社?；鸲緢蟪謧}出爐，持有化工板塊超60億位列行業(yè)榜首。

　　根據Wind數據統(tǒng)計，截至8月21日，社保基金持有129只股票，持股市值合計達332億元。在個股選擇上，持有市值前十的個股為銀行板塊的常熟銀行、PCB板塊的鵬鼎控股、農業(yè)板塊的海大以及化工龍頭萬華化學。

　　序號名稱持股數量(萬股)-本期持股市值(萬元)-本期Wind行業(yè)1常熟銀行27779.13204732.18銀行2鵬鼎控股4301.00137760.98硬件設備3海大集團2103.44123240.26食品飲料4萬華化學2120.99115084.84化工5信維通信3700.0082880.00硬件設備6藏格礦業(yè)1812.0077318.04化工7涪陵電力8169.9475163.43公用事業(yè)Ⅱ8華東醫(yī)藥1758.9770992.21醫(yī)療設備與服務9思源電氣935.7468224.45電氣設備10華工科技1437.5267577.86硬件設備

　　從行業(yè)板塊看，集中在化工、硬件設備、食品飲料、醫(yī)藥生物和銀行。其中低位板塊化工板塊持股市值達60億位列第一。

　　近期化工板塊再起攻勢。中原證券指出，隨著化工行業(yè)反內卷整治的進一步深入，部分化工子行業(yè)產能重復建設、無序過度競爭的局面有望緩解，迎來景氣的階段性好轉。建議繼續(xù)關注農藥、有機硅和滌綸長絲等行業(yè)。

　　此外華創(chuàng)能源化工團隊指出，反內卷，如果從出清落后產能入手，那么我們應該找最差的品種。但是如果從約束新增產能入手，應該找目前開工率最好的品種。兩個思路的方向是截然相反的。約束新增產能的路線，大家擔心需求強度不夠，但不能低估庫存周期的影響。過去三年海外的深度去庫以及國內的信心低迷，給化工帶來的巨大的需求壓力，所以出現了部分品種開工率比20-21年高，但是單噸盈利反而創(chuàng)新低的局面。

　　過去兩年我們提【消失的庫存周期】，是因為海外在2022年海運高點后深度去庫3年，而國內地產信貸周期失靈，供給過剩和需求不足強化了通縮螺旋。目前看，我們已處在重啟庫存周期的臨界點，美國耐用消費品庫存同比即將回到0軸以上，一旦海外庫存周期反轉，而國內反內卷推動PPI回暖帶來下游補庫，甚至結構性行業(yè)出現需求爆發(fā)，化工品的彈性是非?？捎^的。目前化工很多產品的剩余開工率無法承受補庫周期的沖擊。，

　　從過往的周期看，在PPI拐點附近化工板塊相比滬深300就存在超額收入，并且白馬股和板塊的差異不大，說明主要是資產配置的進入，消滅低配和低估。目前我們已經處在PPI月度同比的拐點上，但是同比回正可能還需要半年多。所以未來的半年，在增配化工的同時，重要的是把新的主線找出來。

　　資金方面，從ETF表現來看，化工ETF（159870）近期規(guī)模增速顯著，從7月中旬的18億迅速增長至120億。這一投資布局反映出資金對特定行業(yè)和公司的配置偏好，為市場提供了重要的投資風向標。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：匯金+社?；鸲伎春没ぐ鍓K，化工ETF(159870)規(guī)模突破120億)

(責任編輯：73)