國際油價(jià)跌到50美元？高盛最新預(yù)測！美聯(lián)儲降息壓力增大

　　高盛集團(tuán)最新報(bào)告預(yù)測明年油價(jià)或跌到50美元/桶。

　　隨著俄羅斯將8月原油出口計(jì)劃上調(diào)20萬桶/日，國際原油市場供應(yīng)過剩出現(xiàn)進(jìn)一步加劇的狀況，高盛預(yù)計(jì)2026年底全球石油庫存將增加近8億桶。高盛這一預(yù)測，或給特朗普更多施壓美聯(lián)儲降息的杠桿，因?yàn)樵蛢r(jià)格下跌帶動美國CPI能源分項(xiàng)的顯著回落，推動美聯(lián)儲降息加快。

　　當(dāng)前機(jī)構(gòu)對于美聯(lián)儲機(jī)構(gòu)獨(dú)立性充滿擔(dān)憂，疊加降息預(yù)期，可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值。而港股資產(chǎn)在流動性改善下，南向資金出現(xiàn)加速配置港股跡象，港股向上動能或更為強(qiáng)勁，有望迎來“補(bǔ)漲”行情。

　　國際油價(jià)明年跌到50美元？

　　高盛集團(tuán)最新報(bào)告預(yù)計(jì)，由于明年石油過剩加劇，布倫特原油期貨合約價(jià)格到2026年底將降至每桶50美元區(qū)間的低位。目前，紐約油價(jià)為每桶62美元，布倫特油價(jià)保持在每桶66美元左右。而俄羅斯已將8月西部港口原油出口計(jì)劃較原計(jì)劃上調(diào)20萬桶/日。

　　高盛在給客戶的一份報(bào)告中說，“我們預(yù)計(jì)，從2025年第四季度到2026年第四季度，石油過剩將擴(kuò)大，全球每日將出現(xiàn)180萬桶的供應(yīng)過剩，導(dǎo)致到2026年底全球庫存增加近8億桶?！逼渲?，儲存在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）成員國的石油將占全球總庫存的三分之一。而這部分庫存的積累恰好伴隨著OECD國家本身對石油需求的減弱，這將進(jìn)一步壓低油價(jià)。

　　高盛預(yù)測，2025年油價(jià)可能仍能維持在當(dāng)前遠(yuǎn)期合約價(jià)格附近，但這種平衡將在2026年打破。布倫特油價(jià)的“公平價(jià)值”將從當(dāng)前的70美元區(qū)間下移至50美元區(qū)間，特別是在2026年庫存繼續(xù)累積的背景下，價(jià)格有望低于當(dāng)前遠(yuǎn)期合約水平。

　　美聯(lián)儲降息壓力進(jìn)一步增大

　　在美國CPI構(gòu)成中，油價(jià)通過影響交通工具用燃料價(jià)格直接影響CPI分項(xiàng)走勢，而原油價(jià)格下跌帶動能源分項(xiàng)的顯著回落，會降低核心CPI指數(shù)。高盛這一預(yù)測，或給特朗普更多施壓美聯(lián)儲降息的杠桿。自特朗普重返白宮以來，他一直不遺余力地向美聯(lián)儲施壓，要求其降低利率，而本周試圖罷免庫克正是其持續(xù)施壓的一部分。

　　在剛剛過去的杰克遜霍爾全球央行年會期間，美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新表態(tài)已經(jīng)“放鴿”。華爾街策略師們認(rèn)為，9月降息幾乎“已成定局”，降息25個(gè)基點(diǎn)是“一個(gè)相當(dāng)強(qiáng)烈的信號”。如果原油價(jià)格持續(xù)下行，會讓美聯(lián)儲降息路徑更為順暢。

　　隨著特朗普對美聯(lián)儲獨(dú)立性的威脅層層遞進(jìn)，全球央行年會期間的十多位與會央行行長普遍認(rèn)為，如果美聯(lián)儲對抗通脹的能力因失去獨(dú)立性而受到威脅，對其自身地位和更廣泛的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定會構(gòu)成直接威脅，并導(dǎo)致金融市場發(fā)生重大動蕩，比如投資者會要求更高的溢價(jià)來持有美國債券，并重新評估美國國債作為全球金融體系定價(jià)之錨的地位。事實(shí)上，全球央行們已開始為這一可能性做準(zhǔn)備，提示他們監(jiān)管的貸款機(jī)構(gòu)注意對美元的敞口。

　　東方金誠研究發(fā)展部白雪認(rèn)為，美聯(lián)儲獨(dú)立性是美元作為全球儲備貨幣的重要支撐，如果特朗普成功加強(qiáng)對美聯(lián)儲的控制，市場預(yù)期美聯(lián)儲將采取更寬松的貨幣政策，這可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值。

　　南向資金加速配置港股

　　美元走弱通常有利于新興市場資產(chǎn)。8月27日，人民幣匯率盤中再創(chuàng)2024年11月以來升值高點(diǎn)。在岸價(jià)格最低報(bào)7.1450，而中間價(jià)7.1108，調(diào)升80基點(diǎn)。

　　在香港匯率市場，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)，前期拖累港股表現(xiàn)的香港流動性緊張情況正在緩解，Hibor利率已經(jīng)基本企穩(wěn)開始回落，而港幣也脫離了弱方兌換保證水平，出現(xiàn)小幅升值，意味著這一波由香港流動性收緊帶來的沖擊已經(jīng)基本結(jié)束，相比A股滯漲的港股有望得到提振。

　　當(dāng)前，內(nèi)地投資者正在加大港股市場的投資力度。8月15日，南向資金成交凈買入358.76億港元，單日凈買入額創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。8月26日，南向資金成交凈買入165.73億港元。8月27日，南向資金成交凈買入153.71億港元。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180） ，在截至8月26日的近20個(gè)交易日中，獲資金凈流入超50億元，反映港股科技主題配置強(qiáng)度階段性抬升，而該ETF最新規(guī)模已達(dá)383.35億元，創(chuàng)成立以來新高。

　　信達(dá)證券最新報(bào)告中指出，近期南向資金的流入邊際加速，港股類ETF持續(xù)吸引資金流入，港股科技、大金融和創(chuàng)新藥板塊成為資金的主要增配方向。隨著美聯(lián)儲鮑威爾釋放“鴿派”信號，9月降息預(yù)期升至高位，對于港股流動性及多頭情緒構(gòu)成利好，或進(jìn)一步支持港股市場的表現(xiàn)。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：國際油價(jià)跌到50美元？高盛最新預(yù)測！美聯(lián)儲降息壓力增大)

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