港股創(chuàng)新藥 熄火了嗎？

　　近幾日，港股創(chuàng)新藥板塊持續(xù)調整。

　　據Wind行情數據顯示，恒生創(chuàng)新藥指數在短線4連跌后，已從此前的年內高點回調近10%。這也逐漸引發(fā)了市場對創(chuàng)新藥行情短期見頂的擔憂。

　　而結合本周港股走勢來看，創(chuàng)新藥板塊也確實成為場內“砸盤”的主要力量。

　　截至8月28日收盤，多只個股5日跌幅均已達兩位數以上，此外百濟神州(06160.HK)、康方生物(09926.HK)等明星龍頭股也都高位滯漲。

　　尤其是，8月25日，百濟神州剛剛披露了一筆首付款最高達9.5億美元的海外授權交易。但這筆相當于其上半年約4成營收的交易利好，卻未能刺激更多資金看好。截至8月28日收盤，百濟神州也已連續(xù)3個交易日下行。

　　綜合來看，目前港股創(chuàng)新藥板塊正面臨技術性回吐與板塊情緒高漲后的修正。

　　一方面，創(chuàng)新藥作為今年港股市場表現最好的板塊之一，存量籌碼獲利豐厚，在調整行情下也更容易波動。

　　據Wind數據顯示，盡管有所回落，但萬得(港股)中國創(chuàng)新藥指數年內漲幅仍接近9成，相比銀行、新消費、紅利等其他熱門板塊仍是大幅領先。

　　另一方面，在出海BD交易火熱背景下，市場對創(chuàng)新藥業(yè)績預期高漲。但近期恰逢中報窗口期，不少創(chuàng)新藥企公布的中報業(yè)績仍有部分較為疲弱，對基本面邏輯形成挑戰(zhàn)。

　　此外，近日美國總統(tǒng)特朗普再度誓言，將大幅降低美國藥價。此番言論后，海外醫(yī)藥股普遍走低，空頭情緒也傳導至港股市場。更為值得關注的是，特朗普還重申了將對進口藥品加征關稅的承諾。

　　短線而言，伴隨港股大市的持續(xù)調整，市場整體情緒趨于謹慎，也或促使部分資金從創(chuàng)新藥這類高波動性的板塊轉移。

　　但中長期看，港股創(chuàng)新藥的投資邏輯依舊具備一定基礎。

　　估值方面，據東吳證券跟蹤研究，當前中證香港創(chuàng)新藥指數市盈率位于2019年4月以來31.2%的歷史較低位置，且預計熱門港股創(chuàng)新藥公司將于2025-2027年實現扭虧為盈，板塊投資屬性凸顯。

　　縱向對比，目前恒生生物科技等創(chuàng)新藥指數離21年高點仍有約50%空間。

　　國信證券還表示，2025年世界肺癌大會（WCLC）和歐洲腫瘤學年會（ESMO）將分別在9月和10月舉行，一系列國產創(chuàng)新藥的研究成果即將在會議中進行展示，包括康方生物的AK112、映恩生物的DB-1311等。

　　消息面上，國務院總理李強8月20日在北京調研生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展情況。他強調，要加大高質量科技供給和政策支持，充分發(fā)揮企業(yè)創(chuàng)新主體作用，著力推動生物醫(yī)藥產業(yè)提質升級，研發(fā)生產更多優(yōu)質高效的好藥新藥，不斷增進人民健康福祉。

　　展望后市，上述事件驅動性熱點也有望在后續(xù)重新催化創(chuàng)新藥行情。

　　另據行情數據顯示，在港股創(chuàng)新藥板塊回調的同時，也有資金通過ETF產品逆勢布局。恒生創(chuàng)新藥ETF(159316)近幾日累計凈申購量超1.5億份，連續(xù)獲凈流入，最新規(guī)模達17億元，創(chuàng)歷史新高。

　　國元證券也指出，目前中報已經臨近尾聲，市場也將逐步的從關注中報業(yè)績轉移到新的方向。目前我國創(chuàng)新藥進入成果兌現階段，研發(fā)進展催化較多，且不受貿易戰(zhàn)影響，望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線，目前部分創(chuàng)新藥標的漲幅較大，后續(xù)建議關注有研發(fā)催化且股價前期滯漲標的。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：港股創(chuàng)新藥 熄火了嗎？)

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