凈值快速上升 熱門主題基金紛紛限購

　　在熱門賽道基金持續(xù)火爆的背景下，不少基金凈值短期漲幅較大，部分公募基金開始限購。

　　證券時報記者注意到，近期，多家基金公司以及基金產(chǎn)品發(fā)布限購公告，主要指向市場最熱的行業(yè)主題基金，包括排名全市場業(yè)績前三強的科技基金也出現(xiàn)在限購名單中。

　　熱門賽道基金頻頻限購

　　具體來看，8月26日，永贏科技智選發(fā)布公告，將于8月27日起暫停大額申購，單日限制申購金額為100萬元。永贏科技智選的產(chǎn)品風(fēng)格類似行業(yè)主題基金產(chǎn)品，主要重倉對象為AI芯片、算力股。截至今年8月26日，永贏科技智選基金年內(nèi)收益率達138%，位列全市場基金業(yè)績?nèi)龔姟?/p>

　　同日，宏利基金發(fā)布公告，旗下中證500指數(shù)增強型基金自8月27日起，暫停接受每個賬戶累計100萬元以上金額的單日申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資）。還有部分公募的限購門檻甚至低到10萬元，例如華泰柏瑞基金宣布，自8月26日起對旗下中證2000指增產(chǎn)品限購，限購金額低至10萬元，對超過限額的申購公司有權(quán)拒絕。

　　熱門行業(yè)主題基金成為部分公募限購的核心。例如，易方達基金日前發(fā)布對旗下醫(yī)療主題指數(shù)基金的限購。中歐基金近日也對兩大熱門賽道基金實施限購，中歐科創(chuàng)主題和中歐醫(yī)療創(chuàng)新單日單賬戶分別限購100萬和10萬元，自8月11日起生效。在此之前，中歐數(shù)字經(jīng)濟已于8月6日起暫停100萬元以上的大額申購。

　　高彈性基金虹吸資金

　　科技基金、醫(yī)療基金以及熱門ETF之所以紛紛限購，一方面是因為短期上漲過快，不少基金在近三個月積累了豐厚的收益；另一方面，也與大量資金涌入熱門基金可能導(dǎo)致凈值大幅波動有關(guān)。在一批熱門賽道基金收益翻倍后，資金“搬家”引發(fā)投資者的收益預(yù)期提升，這引起了一些業(yè)內(nèi)人士的警惕。

　　證券時報記者注意到，截至8月26日，醫(yī)療主題基金產(chǎn)品最高收益已超150%，重倉AI芯片的科技基金受益也頗多，此類彈性產(chǎn)品最高收益也已翻倍。多只科技基金的高收益主要集中在最近三個月，反映市場短期熱度較高。例如宣布限購的永贏科技智選在最近的三個月，收益就達到1.26倍。

　　隨著熱門行業(yè)對基金業(yè)績排名的影響越來越大，一些持倉偏保守、偏穩(wěn)健的基金產(chǎn)品，也在迅速切換風(fēng)格。華南一位紅利風(fēng)格基金經(jīng)理6月末開始重倉科技與人工智能，迅速拉動了基金業(yè)績排名上升。部分消費行業(yè)基金甚至也瞄準(zhǔn)科技賽道，北方一只滬港深消費基金產(chǎn)品通過風(fēng)格切換獲得了豐厚回報，扭轉(zhuǎn)了業(yè)績不利局面。

　　證券時報記者注意到，熱門賽道的吸引力，有可能促使越來越多的基金經(jīng)理抱團科技、芯片、人工智能、創(chuàng)新藥等，這種抱團又進一步刺激熱門賽道基金的上漲。重倉同一類股票的同質(zhì)化操作，也讓這些熱門賽道基金存在同質(zhì)化持倉風(fēng)險。如果這種賽道風(fēng)格繼續(xù)極致演繹，很可能在某個時刻出現(xiàn)大幅回調(diào)，從而導(dǎo)致基金凈值大幅波動。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，業(yè)績排名前10的基金產(chǎn)品，從倉位風(fēng)格到個股策略高度重合，各家醫(yī)藥基金幾乎難辨彼此差異，各家人工智能基金的核心股也大同小異。

　　“當(dāng)下應(yīng)理性操作”

　　針對當(dāng)前權(quán)益基金、股票市場的火爆現(xiàn)象，多個基金公司認為，產(chǎn)業(yè)邏輯不能脫離估值，當(dāng)下應(yīng)理性操作。

　　“從投資策略上來看，建議大家保持冷靜，不盲目追高、不亂打倉位?！睆V發(fā)基金認為，從資金面來看，8月中旬之前，市場參與者以基金與游資為主；而8月下旬開始，游資可能有所撤退，基金持續(xù)主導(dǎo)，外資開始流入，個人投資者或也有一定入場跡象。整體看，當(dāng)前市場正從基金加游資主導(dǎo)，轉(zhuǎn)向多元化增量資金流入的局面。

　　創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理魏鳳春表示，在上證指數(shù)迅速突破3700點后，就有分析師認為小盤科技已經(jīng)出現(xiàn)交易擁擠，經(jīng)過近期的上漲之后，部分投資者對短期市場過熱的擔(dān)心有所增加。當(dāng)下，投資者也確實按照未來主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的邏輯進行布局，科技是高質(zhì)量發(fā)展的核心已成為共識?！安季挚萍际菓?zhàn)略性主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)思維，是趨勢所在。但在節(jié)奏上，短期過快上漲積累的是風(fēng)險而不是價值?！蔽壶P春強調(diào)。

　　摩根士丹利基金相關(guān)人士認為，科技板塊連續(xù)兩周領(lǐng)漲，領(lǐng)先優(yōu)勢非常明顯，穩(wěn)定風(fēng)格品種顯著落后，周期與消費內(nèi)部分化。因A股市場受流動性驅(qū)動，估值處于系統(tǒng)性修復(fù)的過程，維持看好幾個方向：一是科技成長，當(dāng)前AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等性價比更高；二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工甚至醫(yī)藥等，其中優(yōu)質(zhì)的公司需要重視；三是新消費，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導(dǎo)地位，海外市場拓展也極為順利，成為上市公司業(yè)績新的增長點。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：凈值快速上升 熱門主題基金紛紛限購)

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