公募“限購潮”來了 投資者如何應(yīng)對？

　　隨著市場熱度持續(xù)升溫，公募基金集中“閉門謝客”。

　　近日，易方達、華泰柏瑞、南方、華夏等多家基金公司紛紛官宣旗下部分基金開啟限購模式，其中多數(shù)基金為績優(yōu)產(chǎn)品。

　　實際上，自8月以來，市場上多只業(yè)績領(lǐng)先的主動權(quán)益基金陸續(xù)宣布限購，市場已迎來“限購潮”。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月1日至今，全市場共計已有409只基金發(fā)布暫停申購或大額申購相關(guān)公告（份額合并計算）。

　　受訪人士認為，限購帶來的直接影響是大額申購受限，間接影響則可能促使投資者將目光轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品。面對這一變化，投資者應(yīng)保持理性，科學(xué)看待基金收益中來自市場風(fēng)格的貝塔收益和來自基金經(jīng)理能力的阿爾法收益，建立更加合理的資產(chǎn)配置框架，淡化對短期業(yè)績的過度關(guān)注。

　　公募基金“限購潮”

　　在賺錢效應(yīng)的驅(qū)動下，市場迎來了一波集中“限購潮”。

　　8月25日，華泰柏瑞基金發(fā)布公告稱，自8月26日起對旗下中證2000指數(shù)增強產(chǎn)品實施限購，單日單個基金賬戶申購金額不得超過10萬元。該基金今年以來表現(xiàn)強勁，跟蹤中證2000指數(shù)的相關(guān)基金漲幅在寬基指數(shù)中居前。

　　無獨有偶，易方達基金于8月26日公告稱，旗下先鋒成長混合型證券投資基金、瑞享靈活配置混合型證券投資基金即日起暫停大額申購及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，下屬分級基金的限制申購金額為100萬元。截至8月27日，上述兩只基金近一年收益率均已超150%。

　　除此之外，8月26日，南方基金官宣稱，即日起暫停南方純元債券型證券投資基金單日每個基金賬戶累計超過500萬元的大額申購、定投和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

　　同日，華夏基金也公告稱，自8月29日起限制華夏鼎順三個月定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金的申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，限制金額為單日累計不超過10萬元。

　　實際上，近期基金“閉門謝客”的情況并不少見。自8月以來，多只業(yè)績領(lǐng)先的主動權(quán)益基金陸續(xù)宣布限購，其中既有投向人工智能、創(chuàng)新藥等熱門方向的主動權(quán)益基金，也有策略容量有限的量化基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月1日至今，全市場共計已有409只基金發(fā)布暫停申購或大額申購相關(guān)公告（份額合并計算）。

　　轉(zhuǎn)型精細化運營

　　“當(dāng)前公募基金行業(yè)出現(xiàn)的‘限購潮’，是基金公司主動采取調(diào)整措施的體現(xiàn)?！迸排啪W(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向記者表示，這一現(xiàn)象釋放出行業(yè)逐步從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量驅(qū)動”的積極信號，表明基金公司更加注重投資策略的有效性以及持有人利益的保護，同時也反映出行業(yè)正由追求規(guī)模增長向提升投資者體驗轉(zhuǎn)變，有助于推動公募基金行業(yè)走向更加健康、可持續(xù)的發(fā)展道路。

　　在朱潤康看來，績優(yōu)產(chǎn)品紛紛開啟限購，主要出于三方面原因：

• 　　其一，這有助于控制基金規(guī)模，避免因體量過大影響投資策略的執(zhí)行效果和基金經(jīng)理的管理效率。

• 　　其二，這有助于保護現(xiàn)有持有人利益，防止資金短期內(nèi)大量涌入稀釋收益或引發(fā)短期套利行為。

• 　　其三，這也是響應(yīng)監(jiān)管要求的舉措，落實基金規(guī)模與業(yè)績之間的動態(tài)平衡機制。

　　對投資者而言，朱潤康表示，限購帶來的直接影響是大額申購受限，間接影響則可能促使投資者將目光轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品。面對這一變化，投資者應(yīng)保持理性，科學(xué)看待基金收益中來自市場風(fēng)格的貝塔收益和來自基金經(jīng)理能力的阿爾法收益，建立更加合理的資產(chǎn)配置框架，淡化對短期業(yè)績的過度關(guān)注。在實際操作中，可考慮配置同一公司旗下投資風(fēng)格相近的其他產(chǎn)品，或分散投資于不同類型的基金，以規(guī)避“追漲殺跌”帶來的風(fēng)險。

　　財經(jīng)評論員張雪峰也表示，對于投資者而言，績優(yōu)產(chǎn)品紛紛開啟限購會使投資者無法大額追加優(yōu)質(zhì)基金，可能錯失部分收益機會。同時，定投或分紅再投資可能受限，這也需要投資者調(diào)整資金規(guī)劃。此外，集中“限購潮”釋放“績優(yōu)基金稀缺性”信號，可能引發(fā)投資者對其他同類產(chǎn)品的追逐，需警惕市場情緒過熱。

　　總的來看，張雪峰認為，限購潮反映了公募行業(yè)從粗放增長到精細化運營的轉(zhuǎn)型，投資者需更重視資產(chǎn)配置的均衡性與長期性，而非追逐短期熱門產(chǎn)品。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：公募“限購潮”來了，投資者如何應(yīng)對？)

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