用友網(wǎng)絡(luò)：2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入35.81億元

　　中證智能財(cái)訊用友網(wǎng)絡(luò)（600588）8月27日披露2025年半年度報(bào)告。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入35.81億元，同比下降5.89%；歸母凈利潤(rùn)虧損9.45億元，上年同期虧損7.94億元；扣非凈利潤(rùn)虧損10.11億元，上年同期虧損7.94億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-9.28億元，上年同期為-15.21億元；報(bào)告期內(nèi)，用友網(wǎng)絡(luò)基本每股收益為-0.28元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-12.18%。

　　以8月26日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，用友網(wǎng)絡(luò)目前市盈率（TTM）約為-26.46倍，市凈率（LF）約7.75倍，市銷(xiāo)率（TTM）約6.56倍。

　　資料顯示，公司主要業(yè)務(wù)包括大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)、中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)、小微企業(yè)客戶業(yè)務(wù)、政府與其它公共組織客戶業(yè)務(wù)。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-12.18%，同比下降3.81個(gè)百分點(diǎn)。公司2025年上半年投入資本回報(bào)率為-5.79%，較上年同期下降1.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-9.28億元，同比增加5.93億元；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-7.76億元，同比減少5.18億元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-12.22億元，上年同期為-19.3億元。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2025年上半年，公司貨幣資金較上年末減少44.68%，占公司總資產(chǎn)比重下降10.38個(gè)百分點(diǎn)；交易性金融資產(chǎn)合計(jì)較上年末增加483%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.85個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)較上年末增加17.34%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.85個(gè)百分點(diǎn)；開(kāi)發(fā)支出較上年末增加3089.2%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.56個(gè)百分點(diǎn)。

　　負(fù)債重大變化方面，截至2025年上半年，公司應(yīng)付職工薪酬較上年末減少54.12%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.2個(gè)百分點(diǎn)；合同負(fù)債較上年末減少1.34%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.03個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)期借款較上年末減少23.18%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.91個(gè)百分點(diǎn)；其他應(yīng)付款(含利息和股利)較上年末增加3.67%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　從存貨變動(dòng)來(lái)看，截至2025年上半年末，公司存貨賬面價(jià)值為5.03億元，占凈資產(chǎn)的6.67%，較上年末增加9244.48萬(wàn)元。其中，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為2264.62萬(wàn)元，計(jì)提比例為4.31%。

　　2025年上半年，公司流動(dòng)比率為0.79，速動(dòng)比率為0.75。

　　半年報(bào)顯示，2025年上半年末的公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為劉世強(qiáng)，取代了一季度末的2023年度員工持股計(jì)劃。在具體持股比例上，香港中央結(jié)算有限公司、華泰柏瑞滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金持股有所上升，萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金(LOF)持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月22日，用友網(wǎng)絡(luò)13.93%股份處于質(zhì)押狀態(tài)。半年報(bào)顯示，第一大股東北京用友科技有限公司質(zhì)押3.41億股公司股份，占其全部持股的37%；第二大股東上海用友科技咨詢有限公司質(zhì)押6250萬(wàn)股公司股份，占其全部持股的15.94%；第四大股東上海益倍管理咨詢有限公司質(zhì)押2100萬(wàn)股公司股份，占其全部持股的16.4%。

　　核校：沈楠

　　指標(biāo)注解：

　　市盈率=總市值/凈利潤(rùn)。當(dāng)公司虧損時(shí)市盈率為負(fù)，此時(shí)用市盈率估值沒(méi)有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷(xiāo)率做參考。

　　市凈率=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動(dòng)較大而凈資產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的公司。

　　市銷(xiāo)率=總市值/營(yíng)業(yè)收入。市銷(xiāo)率估值法通常用于虧損或微利的成長(zhǎng)型公司。

　　文中市盈率和市銷(xiāo)率采用TTM方式，即以截至最近一期財(cái)報(bào)（含預(yù)報(bào)）12個(gè)月的數(shù)據(jù)計(jì)算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算。三者的分位數(shù)計(jì)算區(qū)間均為公司上市以來(lái)至最新公告日。

　　市盈率、市凈率為負(fù)時(shí)，不顯示當(dāng)期分位數(shù)，會(huì)導(dǎo)致折線圖中斷。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：用友網(wǎng)絡(luò)：2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入35.81億元)

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