“A股股價之王”盤中短暫易主？科技賽道崛起 指數(shù)化投資與優(yōu)質(zhì)龍頭“雙向奔赴”

　　在創(chuàng)下近三年新高后，科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)近期成為市場關(guān)注的焦點。

　　科創(chuàng)50指數(shù)在A股市場一直有“硬科技投資風(fēng)向標(biāo)”之稱，截至2025/8/26，前五大成份股中芯國際、寒武紀、海光信息、瀾起科技、中微公司，加起來權(quán)重超45%，主要涉及晶圓加工、集成電路加工設(shè)備制造、內(nèi)存控制芯片、處理器、人工智能芯片等業(yè)務(wù)。

　　以上幾家芯片龍頭的崛起，一方面得益于人工智能強周期+國產(chǎn)化替代的雙重推動，另一方面也是指數(shù)化投資和優(yōu)質(zhì)龍頭相輔相成的結(jié)果。

　　以寒武紀為例，2025年8月27日，寒武紀盤中股價一度超越貴州茅臺成為新“股王”，2023年至今累計漲幅超2500%，總市值超6000億。據(jù)寒武紀最新披露的半年報，截至今年6月末，寒武紀前十大流通股東名單中4個席位屬于ETF，所屬主題涉及科創(chuàng)50、上證50和芯片。其背后，2022年2月，寒武紀率先被納入科創(chuàng)50指數(shù)；2023年12月，被納入滬深300指數(shù)；2024年12月，上證50指數(shù)和中證A500指數(shù)又將寒武紀調(diào)入成分股名單。此外，2025年3月，寒武紀還被納入富時中國A50指數(shù)。當(dāng)前寒武紀所占權(quán)重較高的指數(shù)包括科創(chuàng)50指數(shù)、中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)等，跟蹤這些指數(shù)的被動型基金需按指數(shù)編制方案買入該股，為股價提供了穩(wěn)定資金支持；與此同時，這些指數(shù)屢創(chuàng)新高也是寒武紀等優(yōu)質(zhì)權(quán)重股的正向反哺。

　　往后看，居民存款搬家、機構(gòu)資金加大權(quán)益市場配置、以及外資回流A股市場的多重驅(qū)動下，更多增量資金有望進一步增加對于核心指數(shù)成份股的配置。

　　從短期來說，科創(chuàng)50和中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)等上漲迅猛，存在回調(diào)和資金博弈風(fēng)險；但是從基本面、產(chǎn)業(yè)邏輯來說，本輪行情在底層邏輯、資金結(jié)構(gòu)和市場定位上不同于以往，政策、技術(shù)與需求共振的結(jié)果，如業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，高估值有望被高增長消化。

　　相關(guān)基金：

　　科創(chuàng)50ETF東財（589850）跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)，行業(yè)分布體現(xiàn)出鮮明的“硬科技”特色，匯聚專精特新，從二級行業(yè)分類來看，半導(dǎo)體行業(yè)權(quán)重占比超60%，醫(yī)療器械占比7%，軟件開發(fā)占比5%，具有高彈性的特征，進攻能力突出，在上漲行情中有望獲得更高的相對大盤的超額收益。（數(shù)據(jù)來源：上交所）

　　芯片ETF基金（159599）跟蹤中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，選取業(yè)務(wù)涉及芯片設(shè)計、制造、封裝與測試等領(lǐng)域，以及為芯片提供半導(dǎo)體材料、晶圓生產(chǎn)設(shè)備、封裝測試設(shè)備等物料或設(shè)備的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映芯片產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)，一共50只成份股，截至2025/8/22，前十大權(quán)重股為：寒武紀、中芯國際、海光信息、北方華創(chuàng)、豪威集團、瀾起科技、兆易創(chuàng)新、中微公司、紫光國微、長電科技。（數(shù)據(jù)來源：深交所）

　　注：基金管理人對文中提及的板塊和個股僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議或推介。融資融券業(yè)務(wù)具有財務(wù)杠桿作用，屬于中高風(fēng)險業(yè)務(wù)，投資者可能承擔(dān)由于投資規(guī)模放大、對市場及個股走勢判斷錯誤等可能導(dǎo)致的投資損失擴大風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或上市證券價格波動導(dǎo)致?lián)Ｎ飪r值與其融資融券債務(wù)之間的比例低于維持擔(dān)保比例，且不能按照約定的時間、數(shù)量追加擔(dān)保物時，將面臨擔(dān)保物被強制平倉的風(fēng)險。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。以上內(nèi)容僅供參考，僅代表撰文時市場表現(xiàn)，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文引用數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議和收益承諾?；鹜顿Y人在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要及其更新等產(chǎn)品法律文件，充分認識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性,并請?zhí)崆斑M行風(fēng)險承受能力測評，選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品進行投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

　　中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年（26.38%）；2025年1-6月（2.63%）。數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)有限公司。指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)，也不代表本基金未來表現(xiàn)。

　　上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)業(yè)績?nèi)缦拢?020年39.3%；2021年0.37%；2022年-31.35%；2023年-11.24%；2024年16.07% 。數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)有限公司。指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)，也不代表本基金未來表現(xiàn)。（上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)基日：2019-12-31）

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：“A股股價之王”盤中短暫易主？科技賽道崛起，指數(shù)化投資與優(yōu)質(zhì)龍頭“雙向奔赴”)

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