ETF總規(guī)模突破5萬億元

　　近日，全市場(chǎng)ETF規(guī)模站上新臺(tái)階，引發(fā)市場(chǎng)熱議。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，全市場(chǎng)ETF規(guī)模首度突破5萬億元，達(dá)到5.07萬億元。規(guī)模超百億元的ETF數(shù)量已超過100只，規(guī)模最大的超過4000億元。

　　回顧ETF市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展，從2004年12月第1只ETF產(chǎn)品問世，到如今ETF總規(guī)模突破5萬億元。每個(gè)萬億元規(guī)模突破的時(shí)間不斷縮短：第一個(gè)萬億元的突破花費(fèi)近16年，第二個(gè)萬億元耗時(shí)近3年，第三個(gè)萬億元用時(shí)約13個(gè)月，第四個(gè)萬億元用時(shí)約7個(gè)月，此番第五個(gè)萬億元的突破僅耗時(shí)4個(gè)多月。

　　股票型ETF規(guī)模占大頭

　　全市場(chǎng)ETF規(guī)模一路走高的背后，產(chǎn)品數(shù)量也從1萬億元時(shí)的366只增加至1270余只。其中，股、債ETF數(shù)量均大幅增加。

　　分類別看，股票型ETF占主流。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，全市場(chǎng)1270余只ETF中接近八成是股票型ETF。規(guī)模體量達(dá)3.46萬億元，在5.07萬億元ETF總規(guī)模中占比超過68%。

　　股基產(chǎn)品中，掛鉤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。截至8月25日，掛鉤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模合計(jì)已超過1.1萬億元，相較于位居第二位的掛鉤上證50指數(shù)的ETF規(guī)模1949億元，幾乎是斷層式領(lǐng)先。

　　這一規(guī)模優(yōu)勢(shì)背后離不開幾只大型產(chǎn)品的持續(xù)壯大。掛鉤滬深300的ETF里，有4只ETF的產(chǎn)品規(guī)模超過1000億元。

　　包括滬深300、上證50指數(shù)在內(nèi)，共有10項(xiàng)指數(shù)對(duì)應(yīng)的ETF產(chǎn)品規(guī)模超過1000億元，除了商品指數(shù)SGE黃金9999外，其余9項(xiàng)指數(shù)均與股票市場(chǎng)掛鉤，多為老牌寬基指數(shù)，覆蓋大盤、中盤、小盤。例如，科創(chuàng)50、中證A500、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、恒生科技等，唯一的行業(yè)型指數(shù)是中證全指證券公司指數(shù)。

　　此外，跨境ETF、債券型ETF規(guī)模分別達(dá)到7537億元、5559億元，占比14.87%、10.96%。在跨境ETF中，規(guī)模最大的是港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792），約754億元；債券型ETF中，可轉(zhuǎn)債ETF（511380）以613億元的規(guī)模居首位。

　　馬太效應(yīng)顯著

　　分產(chǎn)品來看，ETF產(chǎn)品規(guī)模馬太效應(yīng)顯著。全市場(chǎng)規(guī)模超過百億元的ETF已經(jīng)超過100只?！鞍賰|俱樂部”成員合計(jì)規(guī)模占全市場(chǎng)ETF規(guī)模的比重已經(jīng)超過70%。

　　其中，7只產(chǎn)品規(guī)模超過1000億元，主要掛鉤滬深300、上證50、中證500、創(chuàng)業(yè)板指等寬基指數(shù)。規(guī)模最大的更是達(dá)到4183億元，為華泰柏瑞基金旗下滬深300ETF（510300）。

　　剔除“百億俱樂部”成員之后，剩余1100余只ETF產(chǎn)品總規(guī)模不到1.3萬億元。其中，超過400只ETF規(guī)模均不足2億元。

　　分公募機(jī)構(gòu)來看，馬太效應(yīng)同樣較為明顯。目前共有55家基金公司（含券商資管）布局ETF產(chǎn)品。其中，規(guī)模前十的基金公司旗下產(chǎn)品占據(jù)全市場(chǎng)ETF總規(guī)模的七成，ETF總規(guī)模的一半聚集在規(guī)模前四大的基金公司中，分別為華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金、南方基金。華夏基金以8587.87億元的ETF規(guī)模位居首位。

　　多重因素推動(dòng)ETF規(guī)模增長(zhǎng)

　　面對(duì)ETF規(guī)模突破5萬億元，業(yè)內(nèi)人士分析，一方面得益于近年來的ETF大發(fā)展浪潮，產(chǎn)品加速上新，投資者對(duì)透明度更高、工具屬性更強(qiáng)的ETF青睞度提升，促使資金源源不斷流向ETF；另一方面，也離不開市場(chǎng)行情的推動(dòng)，在上漲行情助力下，許多ETF產(chǎn)品規(guī)模水漲船高。

　　從數(shù)據(jù)層面來看，8月22日、8月25日，ETF市場(chǎng)整體凈流入連續(xù)兩個(gè)交易日均超百億元，8月25日凈流入進(jìn)一步增至超過160億元。

　　其中，券商板塊ETF吸金情況亮眼。證券ETF（512880）、券商ETF（512000）8月25日凈流入均超過10億元，前者以24.23億元位居全市場(chǎng)ETF首位。

　　多家機(jī)構(gòu)表示，對(duì)后市持相對(duì)樂觀態(tài)度，但提醒投資者要留意短期成交活躍度和換手率大幅提升下，部分資金獲利了結(jié)可能帶來市場(chǎng)波動(dòng)。

　　景順長(zhǎng)城基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，后市需關(guān)注波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)資金面的積極變化有望支撐市場(chǎng)。A股近期成交量顯著放大，表明有增量資金入場(chǎng)?？紤]到市場(chǎng)單日換手率上升至較高水平，需關(guān)注資金獲利了結(jié)可能導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)。從中長(zhǎng)期角度來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善，對(duì)市場(chǎng)維持相對(duì)積極的觀點(diǎn)?？申P(guān)注人工智能（AI）、券商、高股息等方向。

　　廣發(fā)基金的基金經(jīng)理羅國(guó)慶認(rèn)為，在大量公司半年報(bào)披露之際，建議關(guān)注低估值的港股非銀金融標(biāo)的。有業(yè)績(jī)支撐以及相對(duì)低估值可能是當(dāng)前市場(chǎng)投資者看重的兩大條件。當(dāng)前保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率相對(duì)理財(cái)收益率仍有優(yōu)勢(shì)，每一次預(yù)定利率下調(diào)都可能帶動(dòng)負(fù)債端出現(xiàn)階段性擴(kuò)張，資產(chǎn)端在權(quán)益市場(chǎng)改善的大背景下，投資回報(bào)率有望繼續(xù)上行，一些保險(xiǎn)公司年內(nèi)或交出較好的業(yè)績(jī)答卷。

　　長(zhǎng)城基金的基金經(jīng)理劉疆表示，長(zhǎng)期看好A股和港股投資機(jī)會(huì)。對(duì)于科技板塊來說，AI推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革是長(zhǎng)周期過程，許多細(xì)分方向有望呈現(xiàn)積極增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。例如，算力領(lǐng)域景氣度已經(jīng)率先走強(qiáng)，PCB、液冷等細(xì)分方向的成長(zhǎng)性和投資機(jī)會(huì)展現(xiàn)。硬件場(chǎng)景方面，人形機(jī)器人正走向量產(chǎn)，未來有望改變?nèi)鐣?huì)的生產(chǎn)生活方式。

　　3.46萬億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，全市場(chǎng)1270余只ETF中接近八成是股票型ETF。規(guī)模體量達(dá)3.46萬億元，在5.07萬億元ETF總規(guī)模中占比超過68%。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：ETF總規(guī)模突破5萬億元)

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