嘉實(shí)基金陳俊杰：半導(dǎo)體行業(yè)有望迎來(lái)“周期+成長(zhǎng)”時(shí)刻

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者張凌之）8月26日，嘉實(shí)全球產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金經(jīng)理陳俊杰在中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，從當(dāng)下節(jié)點(diǎn)展望未來(lái)，海外人工智能（AI）的發(fā)展正沿著“模型、數(shù)據(jù)、應(yīng)用”路徑形成商業(yè)閉環(huán)，已從單個(gè)領(lǐng)域的有效突破，逐步拓展至多個(gè)領(lǐng)域的全面發(fā)展階段，未來(lái)各行業(yè)均將借助AI實(shí)現(xiàn)效率的大幅提升。

　　陳俊杰進(jìn)一步指出，算力是其現(xiàn)階段重點(diǎn)看好的成長(zhǎng)領(lǐng)域。要準(zhǔn)確理解算力需求，需把握兩個(gè)核心轉(zhuǎn)變：一是從模型訓(xùn)練向推理應(yīng)用的轉(zhuǎn)變，二是從資本支出（Capex）向運(yùn)營(yíng)支出（Opex）的轉(zhuǎn)變。這兩大轉(zhuǎn)變，正是當(dāng)前階段硬件類(lèi)股票突破傳統(tǒng)估值限制的關(guān)鍵邏輯所在。

　　與此同時(shí)，傳統(tǒng)半導(dǎo)體周期正伴隨庫(kù)存周期的波動(dòng)，逐步滲透至行業(yè)各細(xì)分環(huán)節(jié)。在此背景下，半導(dǎo)體行業(yè)有望進(jìn)入周期復(fù)蘇與成長(zhǎng)屬性相互疊加、彼此促進(jìn)的發(fā)展階段。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：嘉實(shí)基金陳俊杰：半導(dǎo)體行業(yè)有望迎來(lái)“周期+成長(zhǎng)”時(shí)刻)

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