公募機構加速自購權益基金 超26億元資金買了什么

　　8月A股的賺錢效應正熱，公募機構的“真金白銀”也在悄悄加速入場。華泰證券資管3200萬、南方基金2.3億、工銀瑞信1000萬……僅下半年至今，已有7家公募宣布自購權益基金，金額超3.29億元。

　　與往年市場低迷期的“護盤式自購”不同，今年公募自購行為明顯前置，且在市場向上突破階段加速。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，進入三季度后，機構單季凈申購金額躍升至6.11億元，較二季度環(huán)比增加三成。至此，基金公司自購的權益類基金凈申購金額已達26.49億元，已經(jīng)超過去年全年。

　　在業(yè)內人士看來，作為資本市場的重要參與力量，機構以固有資金參與自購，既能通過利益綁定機制增強投資者信任，更向市場清晰傳遞出對資本市場的堅定信心。

　　不過，也有機構人士明確提醒，基金公司自購雖傳遞信心，但并非市場“買入信號”，也不能將這一舉動簡單等同于“利好信號”，投資者需理性判斷、謹慎決策。

　　自購動作加速

　　進入8月，上證指數(shù)持續(xù)震蕩上漲，市場賺錢效應持續(xù)釋放，公募機構自購動作同步“加碼”。

　　8月25日，華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（下稱“華泰證券資管”）發(fā)布公告表示，將于近期陸續(xù)運用不超過3200萬元自有資金投資公司旗下權益類公募基金，持有期不少于1年。

　　對于申購原因，華泰證券資管稱，是基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展以及公司主動投資管理能力的信心。當前整體經(jīng)濟運行接近中周期底部，權益市場風險溢價仍處于歷史偏高水平，高質量發(fā)展醞釀的新增長點亦層出不窮，A股與港股均具備良好的配置價值。

　　這并非個例。據(jù)第一財經(jīng)初步統(tǒng)計，下半年以來，還有南方基金、工銀瑞信基金、泰康基金等7家機構相繼宣布自購旗下權益類基金的計劃，合計達到3.29萬億元，且多數(shù)機構對自購資金的持有期作出明確承諾，展現(xiàn)出中長期投資的決心。

　　值得注意的是，與過去公告中大多數(shù)未提及自購涉及的具體產(chǎn)品，僅以權益類基金一筆帶過的模糊表述不同，多家機構對于該筆自購資金購買的產(chǎn)品作出明確。

　　如8月11日，南方基金發(fā)布公告稱，公司于近期陸續(xù)運用固有資金投資旗下權益基金南方中證A500ETF聯(lián)接A、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF聯(lián)接A、現(xiàn)金流ETF南方，合計投資金額將不少于2.3億元，并承諾至少持有1年以上。

　　8月8日，工銀瑞信基金宣布，公司及高級管理人員、擬任基金經(jīng)理將共同出資不低于1000萬元認購工銀臻選回報，并承諾至少持有1年。同月7日，泰康基金稱已運用固有資金155萬元申購泰康港股通中證香港銀行C。

　　此外，在今年自購行為中，部分基金公司還通過此舉為新發(fā)產(chǎn)品“站臺”。如在5月發(fā)行的首批新型浮動費率基金中，東方紅資管、博時基金分別宣布出資1000萬元投資旗下產(chǎn)品，前者買入東方紅核心價值，后者則申購博時卓睿成長A類份額。

　　今年以來，公募機構的日常自購行為持續(xù)活躍。從權益類自購的操作節(jié)奏看，進入三季度后有明顯加速。Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度公募凈申購權益類基金（包括股票型和混合型基金，下同）為4.66億元，三季度至今的凈申購金額已經(jīng)超過上一季度，達到6.11億元。

　　自購的“買”與“賣”

　　在過去，基金公司自購往往發(fā)生在市場走弱的時期，以此來向投資者傳遞信心。而今年有所不同的是，在股市處于向上突破階段，各大公募加快了自購的節(jié)奏，展現(xiàn)對中長期市場機會的信心。不過，通常情況下，基金公司的具體申贖情況，并未一一公開。

　　那么，機構自購的錢，到底買了哪些“潛力股”？哪些又被悄悄“拋棄”？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，127家基金管理人自購的凈申購金額已經(jīng)超過1092億元，超過過去全年總量。其中，權益類基金凈申購金額達26.49億元，已經(jīng)超過去年全年19.43億元的量。

　　整體而言，有447只權益產(chǎn)品獲得凈申購。其中，7只產(chǎn)品今年以來的凈申購金額在1億元或以上，如天弘恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50ETF聯(lián)接A以1.4億元居首，此外還有天弘文化新興產(chǎn)業(yè)A、工銀優(yōu)勢領航A、工銀豐盈回報A、工銀現(xiàn)代服務業(yè)A、天弘創(chuàng)新成長A、工銀悅享A等。

　　就業(yè)績表現(xiàn)而言，這些產(chǎn)品中超過97%的產(chǎn)品年內獲得正收益，超過50%的有17只，近六成產(chǎn)品跑贏同期基準。

　　如安信洞見成長A、興證資管金麒麟興享優(yōu)選一年持有B的年內漲幅為90.71%、89.13%，二者跑贏同期基準均超過76個百分點。前者主要聚焦新消費、創(chuàng)新藥和算力等方向，后者則重點配置以TMT為代表的泛科技板塊。

　　此外，熱門賽道也是基金公司積極把握的方向，如創(chuàng)新藥相關賽道。景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)A、景順長城中證港股通創(chuàng)新藥ETF聯(lián)接A、萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF聯(lián)接A、萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF聯(lián)接C、天弘恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50ETF聯(lián)接A等產(chǎn)品年內回報均超過60%

　　與之形成對比的是，在186只遭遇凈贖回的權益產(chǎn)品中，有4只產(chǎn)品被所屬基金公司凈贖回超1億元，分別是前海開源滬港深裕鑫A（2.48億元）、南方寶恒A（2億元）、天弘安康頤養(yǎng)A（1.4億元）、前海開源多元策略A（1.13億元）。

　　其中，既有業(yè)績亮眼的產(chǎn)品，如區(qū)間回報97.78%的鵬華醫(yī)藥科技A、77.7%的紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健、66.92%的格林高股息優(yōu)選A；也有明顯跑輸基準的產(chǎn)品，如建信內生動力A、東財景氣成長均跑輸基準超過10個點。

　　自購不等于買入信號

　　基金公司自購旗下基金產(chǎn)品向投資者傳遞信心，或是自購新發(fā)基金表達對投資機會的看好，這樣的操作在近年來的公募行業(yè)并不少見。很多投資者也將基金公司此類行為視作“利好”信息。

　　回顧A股歷史，公募自購潮往往出現(xiàn)在市場走弱階段，通過機構“真金白銀”入場穩(wěn)定投資者預期。例如2015年高杠桿下的股市大幅回落時期、2018年貿易戰(zhàn)事件沖擊A股階段、2020年疫情影響階段等。

　　一位券商資管人士解釋稱，隨著公募基金市場加速擴容，個人投資者也逐漸替代機構投資者成為相對資金來源，面對持續(xù)震蕩的市場，個人投資者往往更需要明確的引導。出于提振投資者信心、推動產(chǎn)品順利募資等原因，基金公司會展現(xiàn)出積極的自購行為。

　　不過，今年的自購節(jié)奏與過往不同，在股市向上突破階段，公募機構仍加快自購步伐，更多體現(xiàn)的是對中長期市場機會的看好，而非短期“救市”邏輯。

　　“短期市場情緒或難以迅速降溫，增量資金勢能仍存，我們判斷市場或將維持上漲慣性，但行業(yè)輪動速度可能加快?！比A南某基金公司投研人士表示，A股市場新周期或已經(jīng)啟動，這是由制度改革、資金結構新生態(tài)及經(jīng)濟動能的切換等因素共同驅動形成的。

　　同時，政策引導也是原因之一。中國證監(jiān)會5月發(fā)布的《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》鼓勵自購旗下權益類基金規(guī)模，并明確提出，將3年以上中長期業(yè)績、自購旗下權益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權益投資增長規(guī)模等指標的加分幅度在現(xiàn)有基礎上提升50%。

　　那么，投資者能否跟風買入基金公司自購的產(chǎn)品？多位業(yè)內人士強調，基金公司自購雖傳遞信心，但并非市場“買入信號”，投資者不應將“機構自購”簡單等同于“利好信號”，需理性判斷、謹慎決策。

　　“市場行情與基金自購規(guī)模無直接關系，是否是自購品種與基金業(yè)績表現(xiàn)亦無直接關系?！比A南一位基金人士直言，投資者需要觀察基金經(jīng)理自購、加購的力度，以及基金品種本身是否適配投資者風險等級以及持有偏好、風險收益預期。

　　“基金自購行為并非都集中在市場底部，也不意味著最佳買入時點，自購放量并不完全等同于買入信號。”前述資管人士進一步補充，自購更多是機構對自身產(chǎn)品的信心表達，以及對市場趨勢的判斷，但市場波動受宏觀經(jīng)濟、政策環(huán)境、流動性等多重因素影響，投資者需結合自身情況制定配置計劃，而非盲目跟風。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：公募機構加速自購權益基金，超26億元資金買了什么)

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