中關(guān)村：上半年扣非凈利潤(rùn)同比提升36.34%，鹽酸羥考酮注射液收入再增90%

　　8月26日晚間，中關(guān)村（000931.SZ）披露2025年半年度報(bào)告。2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.39億元，同比基本持平；利潤(rùn)維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)3880.89萬(wàn)元及3685.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.65%及36.34%。

　　上半年，公司醫(yī)藥主業(yè)地位持續(xù)鞏固，生物醫(yī)藥板塊收入占比穩(wěn)步提升至80%以上。公司在以成熟產(chǎn)品銷售筑牢業(yè)績(jī)根基的同時(shí)，堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。麻精類藥品出色的銷售增長(zhǎng)、多產(chǎn)品管線扎實(shí)的研發(fā)進(jìn)展，以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)良好的發(fā)展趨勢(shì)，更是吸引了眾多投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升。

　　戰(zhàn)略產(chǎn)品延續(xù)放量，收入增長(zhǎng)超90%

　　縱觀半年報(bào)，戰(zhàn)略產(chǎn)品“鹽酸羥考酮注射液”的如期放量，無(wú)疑是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)核心亮點(diǎn)之一。半年報(bào)披露，在處方藥銷售方面，上半年公司繼續(xù)圍繞“全產(chǎn)品推廣、全渠道拓展、全終端覆蓋”的銷售策略，全力以赴推動(dòng)銷售工作。報(bào)告期內(nèi)，鹽酸羥考酮注射液延續(xù)了2024年放量趨勢(shì)，上半年收入同比增長(zhǎng)超90%，正加速成長(zhǎng)為公司支柱產(chǎn)品之一。

　　值得關(guān)注的是，作為一款用于中度至重度急性疼痛的強(qiáng)效鎮(zhèn)痛藥物，羥考酮的生產(chǎn)與銷售長(zhǎng)期受到監(jiān)管，生產(chǎn)廠家數(shù)量受麻精類藥品定點(diǎn)生產(chǎn)制度的嚴(yán)格控制。中關(guān)村旗下北京華素制藥股份有限公司（下稱“北京華素”）正是國(guó)內(nèi)稀缺的麻精類藥物生產(chǎn)廠家之一，更是國(guó)內(nèi)唯一具備鹽酸羥考酮原料藥制劑一體化優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

　　為持續(xù)鞏固羥考酮大品種優(yōu)勢(shì)，公司不僅限于注射液的市場(chǎng)開(kāi)拓工作，近年來(lái)更加大研發(fā)力度拓寬產(chǎn)品管線，相關(guān)成果正加速顯現(xiàn)。據(jù)披露，目前公司在研的鹽酸羥考酮緩釋片及氨酚羥考酮片上市許可申請(qǐng)均已獲得CDE受理，進(jìn)入審評(píng)階段。若后續(xù)產(chǎn)品順利上市，有望幫助公司進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品線，支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　更進(jìn)一步，作為稀缺的鹽酸羥考酮原料藥供應(yīng)商，公司正推動(dòng)業(yè)務(wù)從制劑銷售向原料藥和制劑并重發(fā)展，鹽酸羥考酮原料藥已與人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、立方制藥等企業(yè)達(dá)成合作，未來(lái)有望進(jìn)一步構(gòu)建起公司在羥考酮領(lǐng)域的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　成熟產(chǎn)品筑牢根基，院外拓展成效顯著

　　羥考酮打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)隽靠臻g的同時(shí)，憑借“三全策略”及院內(nèi)院外扎實(shí)的銷售能力，中關(guān)村以心腦血管等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域藥品，進(jìn)一步筑牢了公司的業(yè)績(jī)根基。

　　以核心產(chǎn)品鹽酸貝尼地平片（注冊(cè)商標(biāo)：元治®）為例。據(jù)了解，該產(chǎn)品用于原發(fā)性高血壓治療，在臨床上顯現(xiàn)出良好的臟器保護(hù)作用，具備較高的安全性，因而受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。藥融云數(shù)據(jù)顯示，早在2022年“元治”已占據(jù)了該品種55%的市場(chǎng)份額。近幾年來(lái)，在此基礎(chǔ)上公司多措并舉推動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)拓，并于2023年起未雨綢繆加快非集采市場(chǎng)布局，建立起“元治”扎實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，高份額基礎(chǔ)上仍實(shí)現(xiàn)了近幾年20%以上的增速，2025年上半年延續(xù)正增長(zhǎng)。此外，在集采壓力下，公司另一主要產(chǎn)品富馬酸比索洛爾片（商品名：博蘇）報(bào)告期內(nèi)銷量同比基本持平，也保障了公司的業(yè)績(jī)基石。

　　圍繞心腦血管疾病領(lǐng)域，年初以來(lái)公司產(chǎn)品線持續(xù)豐富。7月，適用于原發(fā)性高血壓的鹽酸阿羅洛爾片上市許可申請(qǐng)獲受理；8月，臨床上用于治療高血壓、心絞痛、心力衰竭的琥珀酸美托洛爾原料藥獲批上市。產(chǎn)品矩陣的擴(kuò)容，有望進(jìn)一步強(qiáng)化公司在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

　　除前述處方藥外，在OTC渠道，公司同樣取得了不錯(cuò)的成績(jī)。半年報(bào)指出，報(bào)告期內(nèi)公司旗下西地碘含片（商品名：華素片）及鹽酸苯環(huán)壬酯片（商品名：飛賽樂(lè)）等主要產(chǎn)品均較好完成半年度銷售任務(wù)。其中，“華素片”與鹽酸納洛酮舌下片（商品名：風(fēng)度）在烏鎮(zhèn)健康大會(huì)中斬獲“最受藥店歡迎的明星單品”獎(jiǎng)項(xiàng)。在線上電商渠道，憑借在健康消費(fèi)領(lǐng)域的突出表現(xiàn)，公司旗下北京華素更是榮獲“2024京東健康趨勢(shì)品類獎(jiǎng)”，成為公司與京東健康深度合作、共探醫(yī)藥行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的階段性成果。

　　值得一提的是，扎實(shí)的銷售能力保障了公司過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而今年年初以來(lái)集采政策的“轉(zhuǎn)向”，或進(jìn)一步助力公司實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的開(kāi)拓與收入的穩(wěn)健增長(zhǎng)。據(jù)近期公布的第十一批集采規(guī)則，國(guó)家醫(yī)保局不僅不再單純以價(jià)格為唯一參考標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)也可按廠牌報(bào)量，主流品牌廠商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。而報(bào)告期內(nèi)，公司旗下“鹽酸納洛酮注射液”及“刺五加注射液”分別中選第十批全國(guó)集采及全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集采，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)份額的提升，鞏固公司在麻精藥品及心腦血管領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

　　新領(lǐng)域拓展亮點(diǎn)頻出，投資機(jī)構(gòu)高度關(guān)注

　　除產(chǎn)品銷售外，上半年公司新領(lǐng)域拓展同樣亮點(diǎn)頻出。

　　圍繞麻精藥品，公司不僅在羥考酮領(lǐng)域構(gòu)建起獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力，近年來(lái)更是以持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新投入，逐步構(gòu)建起覆蓋輕度、中度到重度的鎮(zhèn)痛藥矩陣，產(chǎn)品覆蓋國(guó)家1類新藥鹽酸二氫埃托啡舌下片及原料藥和曲馬多系列（包括鹽酸曲馬多片、氨酚曲馬多片、鹽酸曲馬多注射液）及原料藥。就在8月，下屬多多藥業(yè)有限公司（下稱“多多藥業(yè)”）鹽酸曲馬多注射液通過(guò)一致性評(píng)價(jià)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力得到提升。

　　此外，圍繞藥品研發(fā)工作，上半年在其他疾病領(lǐng)域也有諸多進(jìn)展。據(jù)披露，除上文所提鹽酸羥考酮緩釋片、鹽酸阿羅洛爾片之外，下屬山東華素制藥有限公司比索洛爾氨氯地平片以及多多藥業(yè)鹽酸溴己新注射液的上市許可申請(qǐng)均已獲受理，獲批后有望推動(dòng)公司產(chǎn)品線持續(xù)擴(kuò)容。

　　回顧上半年公司業(yè)績(jī)，相較近兩年大幅增長(zhǎng)的利潤(rùn)，2025年上半年公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)雖并不亮眼，但正因各項(xiàng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品管線的良好進(jìn)展，中關(guān)村未來(lái)發(fā)展前景仍吸引了眾多投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

　　據(jù)上半年披露的幾份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司吸引了包括天風(fēng)證券、財(cái)通基金、華安證券、易方達(dá)基金、天弘基金等一批機(jī)構(gòu)關(guān)注。投資機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可疊加公司自身業(yè)務(wù)良好發(fā)展趨勢(shì)的逐步兌現(xiàn)，中關(guān)村有望實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)認(rèn)可度的加速提升，從業(yè)務(wù)和市場(chǎng)兩方面均構(gòu)建起“創(chuàng)新型醫(yī)藥集團(tuán)”的企業(yè)形象。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中關(guān)村：上半年扣非凈利潤(rùn)同比提升36.34%，鹽酸羥考酮注射液收入再增90%)

(責(zé)任編輯：126)