泉果基金調(diào)研云天化，子公司磷化集團(tuán)昆陽二礦項(xiàng)目正在試生產(chǎn)

　　根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年8月20日，泉果基金對(duì)上市公司云天化進(jìn)行了調(diào)研。

　　附調(diào)研內(nèi)容：

　　云天化于近日發(fā)布2025年半年度報(bào)告,會(huì)議就2025年半年度業(yè)績進(jìn)行解讀與答疑。

　　一、公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書蘇云介紹2025年半年度業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營情況。

　　二、就投資者關(guān)切的問題進(jìn)行交流互動(dòng):

　　泉果基金提問1:請(qǐng)介紹公司磷肥出口情況及三季度業(yè)績展望。

　　回復(fù):公司嚴(yán)格執(zhí)行國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的基礎(chǔ)上根據(jù)相關(guān)政策開展磷肥出口業(yè)務(wù)。國內(nèi)磷肥價(jià)格整體保持平穩(wěn)運(yùn)行,國際價(jià)格上漲,國際國內(nèi)價(jià)差增大,三季度出口化肥業(yè)務(wù)較為集中。上半年依托戰(zhàn)略庫存應(yīng)對(duì)了部分硫磺價(jià)格上漲的影響,下半年如果硫磺持續(xù)高位,對(duì)生產(chǎn)成本的影響會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn),多空因素綜合影響公司三季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)。

　　泉果基金提問2:請(qǐng)介紹昆陽二礦、鎮(zhèn)雄磷礦相關(guān)進(jìn)展情況。

　　回復(fù):子公司磷化集團(tuán)昆陽二礦項(xiàng)目正在試生產(chǎn),處于產(chǎn)能爬坡階段。昆陽二礦生產(chǎn)的磷礦石用于提升公司磷礦自給率,滿足高品質(zhì)磷礦和磷酸需求,保障高價(jià)值磷肥及磷化工產(chǎn)品生產(chǎn)。參股公司鎮(zhèn)雄磷礦項(xiàng)目探轉(zhuǎn)采前期工作基本完成,進(jìn)度快于預(yù)期,詳見公司公告臨2025-032號(hào)。該項(xiàng)目整體投資需待整體規(guī)劃及與政府相關(guān)審批后確定。該公司為公司與控股股東云天化集團(tuán)、昭通發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司和鎮(zhèn)雄產(chǎn)投集團(tuán)有限公司共同出資設(shè)立,其中云天化集團(tuán)持股55%,公司持股35%。根據(jù)云天化集團(tuán)承諾,待合資公司取得云南省鎮(zhèn)雄縣碗廠磷礦合法有效的采礦許可證后3年內(nèi),將合資公司的控制權(quán)優(yōu)先注入上市公司。

　　泉果基金提問3:磷銨二季度產(chǎn)銷量下降的原因是什么?

　　回復(fù):公司根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)做了調(diào)整,部分裝置檢修也影響了產(chǎn)量,同時(shí),受港口發(fā)貨結(jié)算周期的影響,部分出口產(chǎn)品在報(bào)告期末未達(dá)到財(cái)務(wù)確認(rèn)條件。報(bào)告期內(nèi),公司嚴(yán)格執(zhí)行低庫存、高周轉(zhuǎn)的策略,磷銨裝置均滿負(fù)荷運(yùn)行。

　　泉果基金提問4:磷礦的價(jià)格是否還會(huì)上漲,還是會(huì)維持當(dāng)前價(jià)格水平?

　　回復(fù):今年國內(nèi)磷礦實(shí)際產(chǎn)量增加,但因新能源需求釋放及國內(nèi)磷礦品質(zhì)下降影響,國內(nèi)磷礦石供需維持緊平衡,價(jià)格維持高位運(yùn)行。新增磷礦產(chǎn)能建設(shè)周期長,短期內(nèi)供需仍呈緊平衡狀態(tài),國家對(duì)磷資源和相關(guān)環(huán)境影響的管控政策下,磷資源在未來一定時(shí)間內(nèi)預(yù)期價(jià)格將維持穩(wěn)定。

　　泉果基金提問5:請(qǐng)介紹聚甲醛和磷酸鐵產(chǎn)品的運(yùn)營情況。

　　回復(fù):今年上半年,國內(nèi)聚甲醛產(chǎn)能增長,中低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇,高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品價(jià)差增大,但價(jià)格同比下降。公司主要生產(chǎn)高品質(zhì)聚甲醛產(chǎn)品并持續(xù)加大高端產(chǎn)品開發(fā)力度,不斷提高聚甲醛進(jìn)口替代能力。磷酸鐵市場(chǎng)需求整體增長,開工率提升,但價(jià)格持續(xù)低位。公司持續(xù)對(duì)現(xiàn)有10萬噸/年磷酸鐵項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化降本和品質(zhì)提升,公司將根據(jù)新能源行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)情況以及公司戰(zhàn)略布局,謹(jǐn)慎研判后續(xù)產(chǎn)能安排,目前沒有明確的計(jì)劃。

　　泉果基金提問6:今年進(jìn)行中報(bào)分紅之后,對(duì)于后續(xù)三季報(bào)及年報(bào)的分紅次數(shù)和整體分紅比例是否會(huì)進(jìn)行調(diào)整?

　　回復(fù):本次中報(bào)分紅為每股0.2元。公司積極落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅相關(guān)政策要求,積極回報(bào)投資者,根據(jù)《公司未來三年(2024-2026年度)現(xiàn)金分紅規(guī)劃》,公司2024年度至2026年度以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤原則上不少于此三年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)可供分配利潤總額的45%。在此基礎(chǔ)上,公司未來分紅安排將根據(jù)公司運(yùn)營資金、資本開支需求及資產(chǎn)負(fù)債率控制目標(biāo)綜合考慮。目前暫無三季度分紅計(jì)劃。

　　泉果基金提問7:請(qǐng)介紹公司氟資源開發(fā)與利用的規(guī)劃?

　　回復(fù):公司在氟資源開發(fā)方面持續(xù)提升氟回收技術(shù),在磷礦提氟方面已實(shí)現(xiàn)比較高的回收率,為氟產(chǎn)業(yè)運(yùn)營奠定基礎(chǔ)。同時(shí),推進(jìn)氟硅酸鈉等下游產(chǎn)品開發(fā)與布局,將加大自主研發(fā)力度,提升氟資源利用價(jià)值。

　　泉果基金提問8:上半年天然氣采購價(jià)格同比增長,當(dāng)前國際天然氣價(jià)格下行,國內(nèi)原材料采購的天然氣價(jià)格是否會(huì)迎來向下拐點(diǎn)?天然氣價(jià)格對(duì)氣頭尿素成本影響如何?

　　回復(fù):國內(nèi)化肥用天然氣價(jià)格是執(zhí)行單獨(dú)定價(jià)政策,上半年天然氣價(jià)格同比上升,增加了尿素生產(chǎn)成本。公司尿素生產(chǎn)基地水富云天化裝置建成時(shí)間長,固定資產(chǎn)折舊少,有成本優(yōu)勢(shì);尿素生產(chǎn)基地青海云天化當(dāng)?shù)靥烊粴鈨r(jià)格相對(duì)低,同時(shí)有復(fù)合肥生產(chǎn)裝置,可以通過尿素和復(fù)合肥轉(zhuǎn)化減少尿素下跌的不利影響。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：泉果基金調(diào)研云天化，子公司磷化集團(tuán)昆陽二礦項(xiàng)目正在試生產(chǎn))

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