120億理財(cái)+炒股計(jì)劃，江蘇國(guó)泰吸睛效應(yīng)爆了

　　31分不到，它的股價(jià)迅速拉至8.36元，上漲10%，市值136.1億元。雖然一度破板，但至尾盤，它仍然以漲停收盤。

　　周末的這幾天，江蘇國(guó)泰突然成為輿論焦點(diǎn)。先是在8月22日，江蘇國(guó)泰宣布：擬使用不超過(guò)120億元的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)；同時(shí)，公司（含子公司）擬使用合計(jì)不超過(guò)18.31億元閑置自有資金進(jìn)行證券投資。

　　與此同時(shí)，江蘇國(guó)泰宣布，擬終止年產(chǎn)40萬(wàn)噸鋰離子電池電解液項(xiàng)目，原因是土地未交付、行業(yè)環(huán)境發(fā)生改變。在2021年底，它宣布要投資15億搞該項(xiàng)目，并樂(lè)觀預(yù)計(jì)，項(xiàng)目建成后年均銷售收入達(dá)150億元。

　　一石驚起千層浪。江蘇國(guó)泰此舉令業(yè)界震驚：8月22日，江蘇國(guó)泰的市值不過(guò)124億元，而拿出來(lái)理財(cái)和炒股的錢接近140億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市值！

　　據(jù)了解，江蘇國(guó)泰及下屬公司證券投資已投入3.306億元，計(jì)劃是通過(guò)下屬公司紫金科技以自有資金15億元投資設(shè)立子公司張家港市鼎瑞投資有限公司，開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)。不過(guò)，其炒股能力受到質(zhì)疑：過(guò)去三年，炒股虧了2億多元。

　　或許輿論壓力所致，8月24日晚上，江蘇國(guó)泰又突然宣布：董事會(huì)審議通過(guò)議案，基于進(jìn)一步聚焦主業(yè)、謹(jǐn)慎投資、提高投資者分紅回報(bào)等考慮，公司終止使用部分閑置自有資金15億元設(shè)立子公司開(kāi)展證券投資。

　　江蘇國(guó)泰及時(shí)改變了炒股的心思，宣布要聚焦主業(yè)，增加分紅，從而回報(bào)投資者。筆者認(rèn)為，江蘇國(guó)泰此舉是“回頭是岸”，“知錯(cuò)能改”。

　　我們來(lái)看看江蘇國(guó)泰的基本面。公司目前已形成外貿(mào)和化工新材料兩大主業(yè)。母公司外貿(mào)業(yè)務(wù)主要從事紡織、服裝、機(jī)電、輕工、化工等商品的進(jìn)出口貿(mào)易?？毓勺庸尽A榮化工主要從事鋰離子電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至2025年6月30日，每股資本公積3.3893元，營(yíng)業(yè)總收入186.2506億元，同比增5.46%，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量-0.1322元，每股未分利潤(rùn)4.6168元，凈利潤(rùn)5.4468億元，同比增10.85%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率80.56%，凈資產(chǎn)收益率3.43%。2024年度分紅10股派3元。公司期末貨幣資金余額125.7億元，其中銀行存款114.87億元。

　　其實(shí)，江蘇國(guó)泰近幾年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不算理想。

　　2023年、2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為371.86億元、389.56億元，同比變動(dòng)-13.18%、4.76%；歸母凈利潤(rùn)分別為16.04億元、11.06億元，同比下降6.95%、31.06%。2025年上半年，江蘇國(guó)泰營(yíng)收186.25億元，同比增長(zhǎng)5.46%；歸母凈利潤(rùn)5.45億元，同比增長(zhǎng)10.85%；扣非凈利潤(rùn)5.24億元，同比增長(zhǎng)2.05%。其中，二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為97.50億元，同比增長(zhǎng)1.92%；歸母凈利潤(rùn)3.02億元，同比增長(zhǎng)8.58%；扣非凈利潤(rùn)2.87億元，同比下降2.47%。江蘇國(guó)泰貨幣資金余額呈下降趨勢(shì)：2023年底、2024年底及2025年6月底，公司貨幣資金分別為208.91億元、147.30億元、125.71億元；有息負(fù)債分別為84.07億元、84.72億元、82.65億元。

　　透過(guò)上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出江蘇國(guó)泰的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨一定壓力，而其理財(cái)+炒股合計(jì)138.3億元計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)資金使用效率的質(zhì)疑。而作為對(duì)質(zhì)疑的快速回應(yīng)，江蘇國(guó)泰宣布未來(lái)三年分紅規(guī)劃：承諾每年現(xiàn)金分紅不低于可分配利潤(rùn)的40%，且擬每年進(jìn)行2-3次利潤(rùn)分配。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，江蘇國(guó)泰后面的修正比較及時(shí)，但它更應(yīng)該做的是將資金用于研發(fā)或主業(yè)升級(jí)，而非追逐金融收益，如果要炒股，自己就可以，何需上市公司？江蘇國(guó)泰依賴金融投資而非主業(yè)創(chuàng)新，其業(yè)績(jī)恐難長(zhǎng)期持續(xù)，尤其在較高負(fù)債背景下，過(guò)度資金運(yùn)作可能放大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：120億理財(cái)+炒股計(jì)劃，江蘇國(guó)泰吸睛效應(yīng)爆了)

(責(zé)任編輯：3)