A股半天成交突破二萬億，市場或出現(xiàn)“高低切換”｜市場觀察

　　8月25日，上證指數(shù)高開高走之后，半天成交已經(jīng)超過兩萬億元，隨后則出現(xiàn)了沖高后回落。上午收盤上證指數(shù)上升0.86%，報(bào)收3858點(diǎn)；科創(chuàng)50上升2.35%，報(bào)收1277點(diǎn)，開盤不久見頂后大幅回落。25日上午收盤時(shí)滬深京三地成交2.1萬億元。

　　在第一財(cái)經(jīng)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來，目前市場已形成“流動(dòng)性牛市”共識(shí)，在人工智能等相關(guān)板塊帶動(dòng)下，目前股市大概率仍處于牛市中期，不過部分熱炒板塊已經(jīng)有過熱風(fēng)險(xiǎn)，估值偏高，投資者應(yīng)當(dāng)小心應(yīng)對(duì)，可以考慮“高低切換”的調(diào)倉操作，押注可能補(bǔ)漲的板塊。

　　上升有望延續(xù)

　　港股100研究中心顧問余豐慧向第一財(cái)經(jīng)記者表示，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢、政策環(huán)境及市場數(shù)據(jù)分析，市場上升趨勢主要受企業(yè)盈利改善、流動(dòng)性寬松及市場信心增強(qiáng)等因素支撐。隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)向好，特別是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)及結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，政策層面持續(xù)加大對(duì)資本市場的支持力度，包括深化資本市場改革、加快對(duì)外開放步伐等措施，有利于吸引更多長期資金入市。

　　余豐慧預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)A股將延續(xù)上升態(tài)勢，但同時(shí)需警惕市場波動(dòng)性增加的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)變化、政策調(diào)整及國際局勢等因素的影響，合理配置資產(chǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　光大證券國際策略師伍禮賢向第一財(cái)經(jīng)記者表示，近期內(nèi)地股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，上證指數(shù)于上周五已升至3800點(diǎn)之上，疊加周末外圍市場強(qiáng)勢表現(xiàn)，預(yù)計(jì)本周A股有望延續(xù)上升趨勢，下半年整體仍將延續(xù)不錯(cuò)升勢。此外，市場上漲過程中資金入市態(tài)度堅(jiān)決，成交量增加及融資融券余額上升，均反映資金持續(xù)流入推動(dòng)市場上漲，這一趨勢有望延續(xù)。

　　博大資本行政總裁溫天納向第一財(cái)經(jīng)記者表示，A股有望再創(chuàng)新高，主要基于以下幾點(diǎn)考慮：市場對(duì)中美貿(mào)易談判等方面存在較為正面的預(yù)期，因此投資者已提前進(jìn)行一定布局；投資者對(duì)9月份政策松動(dòng)及降息的疊加效應(yīng)產(chǎn)生期待，這種效應(yīng)將對(duì)流動(dòng)性、政策基本面以及內(nèi)需、投資等方面產(chǎn)生一定支持作用，因此值得投資者持續(xù)關(guān)注；海外方面，市場預(yù)期9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息概率較大，從政策層面來看，貨幣政策等方面存在較大空間，值得重點(diǎn)關(guān)注，美元走弱也是一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)。

　　華金證券策略分析師鄧?yán)姳硎?，預(yù)計(jì)當(dāng)前市場短期難出現(xiàn)較大的調(diào)整，A股可能延續(xù)慢牛走勢，比照牛市中出現(xiàn)較大調(diào)整的條件來看，當(dāng)前并不滿足，市場情緒處于中性偏高水平，但距離歷史高點(diǎn)仍有一定差距。

　　牛市大概率處于中期，注意熱點(diǎn)板塊局部風(fēng)險(xiǎn)

　　信達(dá)證券策略分析師樊繼拓稱，目前市場已形成“流動(dòng)性牛市”共識(shí)，從經(jīng)濟(jì)邏輯層面來看，預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎，投資者尚未將牛市與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段特點(diǎn)充分結(jié)合，這也是此前指數(shù)未能加速上漲的原因之一，表明牛市尚未進(jìn)入后期，宏觀敘事的形成過程較為緩慢。整體來看，樊繼拓預(yù)計(jì)，當(dāng)前市場對(duì)牛市的解釋尚未上升至股市對(duì)經(jīng)濟(jì)具有舉足輕重地位的高度，板塊機(jī)會(huì)也尚未更大范圍擴(kuò)散，股市大概率仍處于牛市中期。

　　關(guān)于科創(chuàng)板等熱點(diǎn)，桓睿天澤總經(jīng)理莫小城則向第一財(cái)經(jīng)記者表達(dá)了對(duì)泡沫化的擔(dān)憂，短期來看，不排除在資金推動(dòng)和情緒發(fā)酵下進(jìn)一步上漲，但這更偏向于投機(jī)與博弈，而非長期價(jià)值投資的方向，投資者要理性看待熱點(diǎn)行情。莫小城建議投資者聚焦醫(yī)藥與消費(fèi)兩大核心賽道，這兩個(gè)領(lǐng)域擁有長期結(jié)構(gòu)性增長潛力，面對(duì)當(dāng)前市場，炒作可以熱鬧一時(shí)，但唯有穿越周期、具備長期競爭力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才能帶來真正可持續(xù)的回報(bào)。

　　慧研智投科技有限公司投資顧問李謙向第一財(cái)經(jīng)記者表示，今天早盤高開高走，早上成交量已經(jīng)突破兩萬億，很明顯出現(xiàn)了量價(jià)齊升，牛市特征明顯。從4月7號(hào)到現(xiàn)在，大盤4個(gè)月漲了800多點(diǎn)，預(yù)計(jì)今天的成交額會(huì)超三萬億元，短期市場在3900點(diǎn)附近會(huì)形成一定的震蕩整理，消費(fèi)、基建等板塊其實(shí)都沒有明顯輪動(dòng)。

　　李謙預(yù)計(jì)，大盤在3900點(diǎn)附近到4000點(diǎn)會(huì)形成一段時(shí)間震蕩調(diào)整，量能縮下來之后，會(huì)形成板塊之間的“高低切換”，目前投資策略來看，投資者要在這個(gè)時(shí)候有一個(gè)“高低切換”操作，就是前期漲得比較好的科技板塊的龍頭標(biāo)的，可以落袋為安，切換到目前還沒有明顯出現(xiàn)上漲的板塊標(biāo)的。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：A股半天成交突破二萬億，市場或出現(xiàn)“高低切換”｜市場觀察)

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