全球基金紛紛看好！未來(lái)一年新興市場(chǎng)股市將“壓倒”發(fā)達(dá)市場(chǎng)？

　　全球基金經(jīng)理們近期紛紛表示，新興市場(chǎng)資產(chǎn)未來(lái)一年的回報(bào)率有望超越發(fā)達(dá)市場(chǎng)同類資產(chǎn)。自美國(guó)總統(tǒng)特朗普于4月發(fā)起關(guān)稅攻勢(shì)以來(lái)，兩者的表現(xiàn)幾乎“斗了個(gè)旗鼓相當(dāng)”……

　　富達(dá)國(guó)際、T. Rowe Price和Ninety One Plc等機(jī)構(gòu)指出，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放寬政策、投資者轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)以及新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施更為保守的財(cái)政政策，有望推動(dòng)新興市場(chǎng)資產(chǎn)走出相對(duì)更為強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。此外，有利的通脹形勢(shì)也表明新興市場(chǎng)將繁榮發(fā)展。

　　根據(jù)對(duì)業(yè)內(nèi)分析師的調(diào)查預(yù)估，MSCI新興市場(chǎng)股票指數(shù)在未來(lái)12個(gè)月預(yù)計(jì)將上漲約15%，而其發(fā)達(dá)市場(chǎng)同類指數(shù)漲幅預(yù)計(jì)將僅為10%。

　　追蹤全球部分最大ETF的資金流數(shù)據(jù)也顯示，近來(lái)流入新興市場(chǎng)股票的資金增速也正高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

　　“新興市場(chǎng)股票有望表現(xiàn)更優(yōu)，因?yàn)樗鼈兪芤嬗诖蠖鄶?shù)市場(chǎng)寬松的本地貨幣政策——這提振了國(guó)內(nèi)貸款和消費(fèi)，同時(shí)美元走弱也起到了推動(dòng)作用，”富達(dá)投資新加坡分公司基金經(jīng)理George Efstathopoulos表示，“此外，作為最重要的央行，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在未來(lái)幾個(gè)季度重新啟動(dòng)寬松政策?！?/p>

　　新興市場(chǎng)彰顯“吸金”能力

　　數(shù)據(jù)顯示，自特朗普4月2日發(fā)布“解放日”關(guān)稅公告以來(lái)，全球資金流向似乎一直青睞于新興市場(chǎng)。

　　自那時(shí)起，投資者已向全球最大新興市場(chǎng)ETF——iShares核心MSCI新興市場(chǎng)ETF注入了約58億美元，約占該基金總資產(chǎn)規(guī)模的5.8%。相比之下，另一只巨型基金——Vanguard富時(shí)發(fā)達(dá)市場(chǎng)ETF僅獲得了56億美元的資金流入，占其總資產(chǎn)的3.3%左右。

　　從行情走勢(shì)來(lái)看，自4月2日以來(lái)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)及其發(fā)達(dá)市場(chǎng)同類指數(shù)均上漲了約14%，因市場(chǎng)樂(lè)觀認(rèn)為特朗普的關(guān)稅威脅主要是一種談判手段。新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券的表現(xiàn)也大致相當(dāng)——彭博新興市場(chǎng)債務(wù)指數(shù)回報(bào)率為4%，而類似的發(fā)達(dá)市場(chǎng)債務(wù)指數(shù)回報(bào)率為3%。

　　Ninety One駐倫敦的新興市場(chǎng)股票基金經(jīng)理Archie Hart表示，新興市場(chǎng)資產(chǎn)未來(lái)可能跑贏發(fā)達(dá)市場(chǎng)資產(chǎn)的最大原因之一，是其更正統(tǒng)且對(duì)市場(chǎng)友好的財(cái)政政策。

　　“如果我們看看新興市場(chǎng)的政策制定者，他們目前是保守的——受到市場(chǎng)紀(jì)律約束，講究務(wù)實(shí)，因此我們看不到發(fā)達(dá)市場(chǎng)那種巨大且不可持續(xù)的財(cái)政赤字，”他表示。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月降息，也有望進(jìn)一步提振新興市場(chǎng)資產(chǎn)。隨著他在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上的發(fā)言引發(fā)市場(chǎng)轟動(dòng)，投資者加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月16-17日會(huì)議上降息的押注。

　　估值吸引力不容忽視

　　此外，T. Rowe Price表示，目前新興市場(chǎng)的估值更具吸引力。

　　“我們?cè)诙噘Y產(chǎn)組合中對(duì)新興市場(chǎng)股票采取超配立場(chǎng)，”該公司新加坡辦事處的投資組合經(jīng)理Thomas Poullaouec表示，“因?yàn)?新興市場(chǎng)的)估值仍比發(fā)達(dá)市場(chǎng)更合理，且盈利增長(zhǎng)前景更高?！?/p>

　　Poullaouec還表示，他仍看好多個(gè)發(fā)展中國(guó)家的貨幣，但需要精挑細(xì)選。

　　“新興市場(chǎng)貨幣的大部分上漲空間已反映在價(jià)格中，尤其是考慮到美元空頭頭寸過(guò)于集中，”他說(shuō)，“不過(guò)，我們?nèi)詫?duì)拉美貨幣保持積極配置，特別是巴西雷亞爾，因其受益于較高的利差和改善的財(cái)政前景?！?/p>

　　由于通脹控制得相對(duì)溫和，新興市場(chǎng)債券也被視為具有吸引力。

　　花旗新興市場(chǎng)通脹驚奇指數(shù)今年平均為負(fù)19，低于2022年超過(guò)40的峰值。而G7經(jīng)濟(jì)體的類似指標(biāo)今年為負(fù)12。負(fù)值讀數(shù)表明通脹實(shí)際數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期。

　　富達(dá)的Efstathopoulos表示，“過(guò)去一年推動(dòng)新興市場(chǎng)本幣債券上漲的利好因素依然存在，例如通脹下降和基本無(wú)虞的財(cái)政赤字，相比之下，發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券仍必須應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的債務(wù)水平和巨額財(cái)政赤字?！?/p>

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：全球基金紛紛看好！未來(lái)一年新興市場(chǎng)股市將“壓倒”發(fā)達(dá)市場(chǎng)？)

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