全球基金紛紛看好！未來一年新興市場股市將“壓倒”發(fā)達(dá)市場？

　　全球基金經(jīng)理們近期紛紛表示，新興市場資產(chǎn)未來一年的回報率有望超越發(fā)達(dá)市場同類資產(chǎn)。自美國總統(tǒng)特朗普于4月發(fā)起關(guān)稅攻勢以來，兩者的表現(xiàn)幾乎“斗了個旗鼓相當(dāng)”……

　　富達(dá)國際、T. Rowe Price和Ninety One Plc等機(jī)構(gòu)指出，美聯(lián)儲進(jìn)一步放寬政策、投資者轉(zhuǎn)向新興市場以及新興市場國家實施更為保守的財政政策，有望推動新興市場資產(chǎn)走出相對更為強(qiáng)勢的表現(xiàn)。此外，有利的通脹形勢也表明新興市場將繁榮發(fā)展。

　　根據(jù)對業(yè)內(nèi)分析師的調(diào)查預(yù)估，MSCI新興市場股票指數(shù)在未來12個月預(yù)計將上漲約15%，而其發(fā)達(dá)市場同類指數(shù)漲幅預(yù)計將僅為10%。

　　追蹤全球部分最大ETF的資金流數(shù)據(jù)也顯示，近來流入新興市場股票的資金增速也正高于發(fā)達(dá)市場。

　　“新興市場股票有望表現(xiàn)更優(yōu)，因為它們受益于大多數(shù)市場寬松的本地貨幣政策——這提振了國內(nèi)貸款和消費(fèi)，同時美元走弱也起到了推動作用，”富達(dá)投資新加坡分公司基金經(jīng)理George Efstathopoulos表示，“此外，作為最重要的央行，美聯(lián)儲很可能在未來幾個季度重新啟動寬松政策?！?/p>

　　新興市場彰顯“吸金”能力

　　數(shù)據(jù)顯示，自特朗普4月2日發(fā)布“解放日”關(guān)稅公告以來，全球資金流向似乎一直青睞于新興市場。

　　自那時起，投資者已向全球最大新興市場ETF——iShares核心MSCI新興市場ETF注入了約58億美元，約占該基金總資產(chǎn)規(guī)模的5.8%。相比之下，另一只巨型基金——Vanguard富時發(fā)達(dá)市場ETF僅獲得了56億美元的資金流入，占其總資產(chǎn)的3.3%左右。

　　從行情走勢來看，自4月2日以來，MSCI新興市場指數(shù)及其發(fā)達(dá)市場同類指數(shù)均上漲了約14%，因市場樂觀認(rèn)為特朗普的關(guān)稅威脅主要是一種談判手段。新興市場與發(fā)達(dá)市場債券的表現(xiàn)也大致相當(dāng)——彭博新興市場債務(wù)指數(shù)回報率為4%，而類似的發(fā)達(dá)市場債務(wù)指數(shù)回報率為3%。

　　Ninety One駐倫敦的新興市場股票基金經(jīng)理Archie Hart表示，新興市場資產(chǎn)未來可能跑贏發(fā)達(dá)市場資產(chǎn)的最大原因之一，是其更正統(tǒng)且對市場友好的財政政策。

　　“如果我們看看新興市場的政策制定者，他們目前是保守的——受到市場紀(jì)律約束，講究務(wù)實，因此我們看不到發(fā)達(dá)市場那種巨大且不可持續(xù)的財政赤字，”他表示。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五暗示美聯(lián)儲可能在9月降息，也有望進(jìn)一步提振新興市場資產(chǎn)。隨著他在杰克遜霍爾全球央行年會上的發(fā)言引發(fā)市場轟動，投資者加大了對美聯(lián)儲在9月16-17日會議上降息的押注。

　　估值吸引力不容忽視

　　此外，T. Rowe Price表示，目前新興市場的估值更具吸引力。

　　“我們在多資產(chǎn)組合中對新興市場股票采取超配立場，”該公司新加坡辦事處的投資組合經(jīng)理Thomas Poullaouec表示，“因為(新興市場的)估值仍比發(fā)達(dá)市場更合理，且盈利增長前景更高?！?/p>

　　Poullaouec還表示，他仍看好多個發(fā)展中國家的貨幣，但需要精挑細(xì)選。

　　“新興市場貨幣的大部分上漲空間已反映在價格中，尤其是考慮到美元空頭頭寸過于集中，”他說，“不過，我們?nèi)詫镭泿疟３址e極配置，特別是巴西雷亞爾，因其受益于較高的利差和改善的財政前景。”

　　由于通脹控制得相對溫和，新興市場債券也被視為具有吸引力。

　　花旗新興市場通脹驚奇指數(shù)今年平均為負(fù)19，低于2022年超過40的峰值。而G7經(jīng)濟(jì)體的類似指標(biāo)今年為負(fù)12。負(fù)值讀數(shù)表明通脹實際數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期。

　　富達(dá)的Efstathopoulos表示，“過去一年推動新興市場本幣債券上漲的利好因素依然存在，例如通脹下降和基本無虞的財政赤字，相比之下，發(fā)達(dá)市場債券仍必須應(yīng)對不斷增長的債務(wù)水平和巨額財政赤字?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：全球基金紛紛看好！未來一年新興市場股市將“壓倒”發(fā)達(dá)市場？)

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