次新基金積極建倉入市 基金經(jīng)理提示波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著權(quán)益市場(chǎng)熱度回升，不少次新基金已擇機(jī)入市。

　　截至8月22日，近期成立28只浮動(dòng)費(fèi)率基金，上周（8月18日—8月22日）內(nèi)最高收益率接近8%。8月中旬以來成立的其他主動(dòng)權(quán)益基金，上周內(nèi)均出現(xiàn)凈值波動(dòng)。7月成立的基金，凈值波動(dòng)更明顯，上周內(nèi)最高收益接近7%。另外，近期上市的股票ETF，在發(fā)布上市公告書到正式上市短短幾天里，也迅速提升了股票倉位。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，當(dāng)前行情熱度有所上升，次新基金多數(shù)選擇快速建倉。但從階段性看，短期要注意市場(chǎng)情緒過高以及獲利資金了結(jié)帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　主動(dòng)權(quán)益基金建倉跡象明顯

　　由于成立時(shí)間和本輪行情基本一致，首批26只和第二批2只已成立的新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，成為觀察權(quán)益基金建倉情況的重要窗口。

　　截至8月22日，28只已成立的浮動(dòng)費(fèi)率基金已悉數(shù)建倉，從上周一周的收益率情況來看，有8只產(chǎn)品收益率超過2%，成立于6月19日的嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏A上周收益率為7.81%；銀華成長(zhǎng)智選A、華商致遠(yuǎn)回報(bào)A、景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)同行等收益率均超過6%，成立時(shí)間在6月下旬到7月中旬。另外，成立于8月中旬的中歐核心智選A和易方達(dá)價(jià)值回報(bào)，上周分別微漲0.08%和0.30%。此外，還有10只成立于6月的基金，上周回報(bào)率均不足1%。

　　除浮動(dòng)費(fèi)率基金外，近期成立的其他主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，也在凈值波動(dòng)上顯示出建倉節(jié)奏。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月中旬以來成立的興業(yè)科技創(chuàng)新A、財(cái)通成長(zhǎng)量化選股A、中歐化工產(chǎn)業(yè)A、百嘉科技創(chuàng)新A，上周凈值漲幅分別為3.39%、0.06%、1.58%、0.17%；浦銀安盛醫(yī)療創(chuàng)新A、東興產(chǎn)業(yè)升級(jí)A、華富醫(yī)療創(chuàng)新A凈值微幅下跌，跌幅分別為0.01%、0.02%、0.03%。8月上旬成立的招商醫(yī)藥精選A和招商科技智選A，上周凈值分別上漲2.28%和4.60%。

　　和上述基金相比，7月成立的基金凈值波動(dòng)幅度更大，以此推測(cè)，這些基金的倉位水平可能更高。上周，成立于7月上旬的圓信永豐科技驅(qū)動(dòng)A、興華景成A、中歐消費(fèi)精選A的凈值單周分別上漲6.95%、5.28%、4.64%；成立于7月中下旬的工銀科技先鋒A、興合景氣智選A、永贏新材料智選A凈值上漲幅度分別為7.70%、5.56%、2.59%。

　　股票ETF提升股票倉位

　　除主動(dòng)權(quán)益基金外，次新指數(shù)基金在本輪行情中也順勢(shì)建倉。以ETF為例，截至8月22日，8月以來一共有26只ETF上市。最近上市的幾只基金，在發(fā)布上市公告書到正式上市的短短幾天里，迅速提升了股票倉位。

　　易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板50ETF成立于8月13日，根據(jù)該ETF發(fā)布的公告，截至8月20日，其投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例已達(dá)基金資產(chǎn)凈值的94.41%。南方中證通用航空主題ETF成立于8月13日，根據(jù)公告，截至8月20日，其投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例，達(dá)到了基金資產(chǎn)凈值的97.73%。

　　此外，截至8月22日，還有9只ETF已成立但尚未確定上市日期，有8只成立于8月20日，1只成立于8月21日。9只產(chǎn)品成立以來雖只有一個(gè)或兩個(gè)交易日，但也均出現(xiàn)了凈值波動(dòng)，例如招商中證機(jī)器人ETF成立以來凈值上漲0.15%，銀華上證科創(chuàng)板綜合增強(qiáng)策略ETF凈值上漲0.55%，富國中證500ETF凈值上漲0.02%，大概率已有一定股票倉位。

　　“行情是影響次新基金建倉節(jié)奏的因素之一。”一家頭部公募的權(quán)益基金經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，從他投資和觀察的經(jīng)驗(yàn)來看，行情好的時(shí)候基金經(jīng)理傾向于加速建倉，以跟上行情節(jié)奏，在行情不佳時(shí)候則盡可能減緩建倉節(jié)奏避開虧損。近期市場(chǎng)行情持續(xù)上漲，是有利于次新基金建倉的，但這還與基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、后市預(yù)判有關(guān)。

　　需注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　在公募最新的分析中，入市熱錢形成的增量資金，同樣是一個(gè)重要分析視角。

　　摩根士丹利基金表示，從資金面看，行業(yè)主題基金、ETF、兩融等資金的直接來源多為個(gè)人投資者。從近期披露的金融數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)儲(chǔ)蓄余額接近161萬億元，較去年末增加近10萬億元；從7月金融數(shù)據(jù)看，儲(chǔ)蓄搬家情況確實(shí)存在，非銀金融機(jī)構(gòu)存款增加額高于季節(jié)性，這種趨勢(shì)未來或仍延續(xù)。

　　博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，本輪行情的核心特征在于海外資本回流、居民資金和機(jī)構(gòu)資金共振。伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的溫修復(fù)，市場(chǎng)或?qū)⒅鸩阶呦颉奥！备窬郑袊Y產(chǎn)價(jià)值在國際上將得到重估。

　　廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)表示，結(jié)構(gòu)層面短期可關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下景氣向上的科技成長(zhǎng)板塊，配置層面可關(guān)注股息率具備性價(jià)比的紅利品種。中期來看，待PPI回升趨勢(shì)進(jìn)一步明確，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面改善帶來盈利預(yù)期向上的順周期和消費(fèi)方向的機(jī)會(huì)。

　　但也有基金經(jīng)理表達(dá)了謹(jǐn)慎態(tài)度。上述一家頭部公募的基金經(jīng)理表示，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期較為一致，但在連續(xù)上漲之后，不少熱門資產(chǎn)已積累了一定獲利資金，這些資金接下來如果選擇獲利了結(jié)，會(huì)帶來一定的波動(dòng)。在8月22日滬指站上3800點(diǎn)后，市場(chǎng)情緒可能已有一些過熱，是否調(diào)整倉位取決于持有的資產(chǎn)類別，紅利、金融等資產(chǎn)可能會(huì)比熱門的高科技品種更具有穩(wěn)定性。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：次新基金積極建倉入市 基金經(jīng)理提示波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn))

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