寒武紀(jì)晉身千元股 多只主題基金乘勢而上

　　與四年前的“核心資產(chǎn)”浪潮不同，在今年A股的上揚(yáng)行情中，人工智能、芯片、半導(dǎo)體等板塊擔(dān)綱了領(lǐng)頭羊角色，寒武紀(jì)無疑是個(gè)中翹楚。

　　截至8月22日收盤，寒武紀(jì)自2023年以來已累計(jì)漲逾20倍，最新市值也超過了5000億元。在這個(gè)“帶頭大哥”的提振之下，相關(guān)基金的凈值表現(xiàn)頗為亮眼。多只科創(chuàng)主題ETF交投活躍且溢價(jià)明顯，重倉寒武紀(jì)的不少主動(dòng)權(quán)益基金則錄得了30%~40%的凈值漲幅。

　　當(dāng)前，寒武紀(jì)已成為A股中繼貴州茅臺(tái)后的第二只千元股。多名公募人士表示，這一現(xiàn)象也明確地展示了不同階段資金偏好的各異，寒武紀(jì)等科技龍頭企業(yè)的崛起代表著新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換在實(shí)質(zhì)推進(jìn)，大牛股“換臉”正是新動(dòng)能投射在資本市場的一個(gè)縮影。

　　寒武紀(jì)“帶飛”主題基金

　　8月22日，受利好消息刺激，A股、港股的芯片、半導(dǎo)體以及人工智能板塊聯(lián)袂上漲。截至當(dāng)日收盤，中芯國際A股、H股分別大漲14.19%、10.06%，寒武紀(jì)則全天高開高走，尾盤封死“20cm”漲停，報(bào)出1243.20元的新高價(jià)。

　　年內(nèi)，寒武紀(jì)累計(jì)漲幅已超過88%，僅8月以來就漲逾75%。拉長時(shí)間來看，自2022年4月底創(chuàng)下46.59元的低點(diǎn)后，寒武紀(jì)在三年多的時(shí)間里已累計(jì)上漲超20倍。

　　以寒武紀(jì)為代表的個(gè)股，其強(qiáng)勢表現(xiàn)也帶著相關(guān)主題ETF“一起飛”。8月22日，科創(chuàng)50ETF富國、科創(chuàng)50ETF東財(cái)?shù)?0余只產(chǎn)品均漲超9%。從成交額來看，華夏基金旗下“巨無霸”產(chǎn)品科創(chuàng)50ETF以近120億元排在所有股票型ETF之首，遠(yuǎn)超滬深300ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等多只寬基ETF。

　　主動(dòng)權(quán)益基金方面，多只產(chǎn)品也因重倉寒武紀(jì)而收獲了豐厚的凈值回報(bào)。伴隨著該股7月上旬至今的翻倍表現(xiàn)，銀河創(chuàng)新成長、華商價(jià)值精選、富國新興產(chǎn)業(yè)、國投瑞銀銳意改革的凈值同期均漲逾三成。

　　如何看待個(gè)股估值？

　　受各種利好消息催化，除了寒武紀(jì)，中芯國際、海光信息等芯片、半導(dǎo)體個(gè)股近日也均有亮眼表現(xiàn)。

　　在板塊走牛過程中，“估值”始終是一個(gè)繞不開的話題——如何看待芯片、半導(dǎo)體等個(gè)股的貴或便宜？

　　透過季報(bào)持倉變化不難發(fā)現(xiàn)，在人工智能逐漸釋放算力機(jī)遇之時(shí)，公募基金對于相關(guān)個(gè)股的估值容忍度及應(yīng)對策略也在迅速迭代。除了寒武紀(jì)，云天勵(lì)飛、盛科通信等多只個(gè)股的名稱后綴仍帶有字母“U”，這些尚未盈利的標(biāo)的為何依舊獲得市場資金的熱捧？有公募投研人士對此表示，人工智能行情強(qiáng)勢的三大關(guān)鍵詞是重要性、稀缺性、爆發(fā)潛力，這些因素共同推動(dòng)了相關(guān)標(biāo)的上漲。盡管目前一些

　　公司還面臨諸多挑戰(zhàn)，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但中國人工智能的發(fā)展離不開底層算力的有力支撐，因此投資者把對未來的美好預(yù)期提前反映在了當(dāng)下一些公司的股價(jià)中。

　　“由于巨大的研發(fā)投入，使得這樣的企業(yè)當(dāng)期報(bào)表處于虧損狀態(tài)，但隨著人工智能不斷發(fā)展帶來算力需求不斷提升，有可能給這些公司帶來訂單和收入的大幅提升。”前述公募投研人士表示。

　　展望芯片、半導(dǎo)體等板塊的后市，南方基金認(rèn)為，增量資金仍積極挖掘尚未被充分定價(jià)的板塊領(lǐng)域，本輪人工智能鏈行情有望持續(xù)向國產(chǎn)算力及半導(dǎo)體等仍相對滯漲的領(lǐng)域擴(kuò)散。對芯片、半導(dǎo)體板塊而言，一方面產(chǎn)業(yè)催化不斷，行業(yè)景氣上行，自主可控加速落地；另一方面，國內(nèi)對科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的堅(jiān)定支持，為板塊提供了中長期的結(jié)構(gòu)性支撐，投資價(jià)值凸顯。

　　警惕情緒過熱導(dǎo)致風(fēng)格切換

　　相較而言，本輪行情與四年前的“核心資產(chǎn)”行情存在明顯不同。彼時(shí)，包括貴州茅臺(tái)、格力電器等績優(yōu)白馬股大放異彩，當(dāng)下行情則由芯片、半導(dǎo)體以及人工智能等科技股領(lǐng)跑，明顯折射出兩輪牛市中資金偏好各異。

　　華東某基金經(jīng)理認(rèn)為，相對于成熟的消費(fèi)品龍頭如貴州茅臺(tái)等，部分資金開始青睞更具有未來空間的科技股，尤其是在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略指引下，科技企業(yè)的估值被重新評估，這反映出投資者偏好已向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，期待在國家政策導(dǎo)向和技術(shù)突破中捕捉成長機(jī)會(huì)。將此與茅臺(tái)相比，實(shí)質(zhì)上就是在權(quán)衡過去的輝煌與未來的希望。資本市場正在重新評估哪些產(chǎn)業(yè)更能代表中國經(jīng)濟(jì)的未來，并毫不猶豫地用真金白銀“投票”。

　　“從宏觀視角來看，這一投資偏好的變化彰顯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正由傳統(tǒng)的重資產(chǎn)、以出口驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向以科技創(chuàng)新為核心的高技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)。寒武紀(jì)等科技龍頭企業(yè)的崛起，代表著新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換在實(shí)質(zhì)推進(jìn)，這正是新動(dòng)能在資本市場投射的一個(gè)縮影?！痹摶鸾?jīng)理說。

　　值得一提的是，隨著“芯片熱”不斷升溫，市場上也出現(xiàn)了一些冷靜的聲音以提示風(fēng)險(xiǎn)。華北某公募表示，由于短期漲幅過大，部分個(gè)股的估值較高，可能面臨短期調(diào)整壓力。市場情緒過熱也可能導(dǎo)致風(fēng)格切換，投資者需要關(guān)注市場情緒變化和資金流向，避免追高。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：寒武紀(jì)晉身千元股多只主題基金乘勢而上)

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