投資中保持理性與耐心的重要性

　　近期，市場(chǎng)熱度驟然升溫。

　　8月22日，上證指數(shù)突破3800點(diǎn)，以科創(chuàng)芯片為代表的科技板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多只科創(chuàng)芯片主題ETF漲幅超過15%，龍頭股寒武紀(jì)-U月內(nèi)第二次20%幅度漲停，僅僅1個(gè)月時(shí)間股價(jià)翻倍。

　　過去幾個(gè)月來的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，讓投資者對(duì)目標(biāo)收益的預(yù)期迅速提升，部分基金經(jīng)理由于短期業(yè)績(jī)欠佳，被投資者“吐槽”，其中不乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼的資深基金經(jīng)理。以申萬菱信基金副總經(jīng)理賈成東為例，他管理的申萬菱信行業(yè)精選基金，在6月3日成立之后，沒能跟上近期的市場(chǎng)行情，凈值反而有所下跌，最大跌幅超過8%，被一些投資者“吐槽”。此外，徐彥管理的大成興遠(yuǎn)啟航混合基金，自3月11日成立以來，幾乎是空倉(cāng)狀態(tài)，凈值沒有上漲，也被部分投資者質(zhì)疑。

　　在基金投資中，上述現(xiàn)象折射的是行業(yè)長(zhǎng)期存在的深層次矛盾——短期業(yè)績(jī)壓力與長(zhǎng)期投資價(jià)值之間的平衡問題。投資者的情緒固然可以理解，但這也暴露出一些人對(duì)基金投資存在的認(rèn)知誤區(qū)。

　　成熟的基金經(jīng)理都有屬于自己的完整投資框架，但市場(chǎng)難以預(yù)測(cè)，即使是資深基金經(jīng)理也難免遇到“逆風(fēng)期”。這也意味著，他們不可能契合所有市場(chǎng)風(fēng)格。對(duì)于他們來說，在市場(chǎng)風(fēng)格快速輪動(dòng)的環(huán)境下，堅(jiān)守自己的投資理念，可能要付出短期業(yè)績(jī)落后的代價(jià)。

　　以徐彥為例，秉持價(jià)值投資理念的他寧愿錯(cuò)過機(jī)會(huì)，也不愿投資自己認(rèn)為估值過高的標(biāo)的。這種策略雖然短期內(nèi)令投資者失望，但卻體現(xiàn)了對(duì)價(jià)值投資理念的恪守?！皫啄昵?，有為數(shù)不少價(jià)值被顯著低估的股票，現(xiàn)在環(huán)境發(fā)生了巨大變化，這對(duì)新基金建倉(cāng)來說是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)?！彼诩緢?bào)中寫道。

　　事實(shí)上，對(duì)于基金投資來說，基金經(jīng)理和投資者是雙向奔赴的過程，投資者要對(duì)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格有充分了解，也要對(duì)自己的目標(biāo)收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定的認(rèn)知?；鸾?jīng)理有各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域和投資理念，價(jià)值投資者往往在市場(chǎng)過熱時(shí)保持謹(jǐn)慎，而在市場(chǎng)恐慌時(shí)勇于布局。

　　但是，對(duì)于一些投資者來說，或許最初追求的是行穩(wěn)致遠(yuǎn)，但在看到身邊人買入的基金凈值漲幅更為凌厲時(shí)，就會(huì)有落差感，進(jìn)而忘記了投資的最初目標(biāo)。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，追求短期業(yè)績(jī)排名的基金，往往難以獲得持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。真正優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，是那些能夠在完整市場(chǎng)周期中為投資者帶來穩(wěn)健回報(bào)的產(chǎn)品，而非短期排名靠前。

　　因此，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)更加關(guān)注基金經(jīng)理的投資理念是否“投緣”，基金公司的投研實(shí)力是否雄厚，以及產(chǎn)品是否符合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，而不是簡(jiǎn)單地追逐短期業(yè)績(jī)排名。投資是一場(chǎng)馬拉松，那些能夠忍受短期波動(dòng)、堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的投資者，往往能夠獲得更好的回報(bào)——在投資的世界里，理性與耐心是非常重要的美德。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：投資中保持理性與耐心的重要性)

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