3日超15億資金涌入，“雙兩萬(wàn)億”打開(kāi)券商想象空間，與上輪牛市相比，本輪行情有何不同？

　　A股熱度持續(xù)升溫！滬指接連新高，“雙兩萬(wàn)億”共振，滬深兩市成交額連續(xù)6個(gè)交易日超過(guò)2萬(wàn)億元；兩融余額八連升，最新達(dá)2.15萬(wàn)億元，站穩(wěn)2萬(wàn)億。

　　分析指出，增量資金的多元化，是本輪A股行情與上輪牛市最直觀的區(qū)別。機(jī)構(gòu)指出，本輪A股上漲行情由中央?yún)R金公司托底，散戶資金、量化策略等多路資金共同主導(dǎo)，資金性質(zhì)從“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”轉(zhuǎn)向“多元共生”，市場(chǎng)生態(tài)趨向成熟。

　　其中個(gè)人資金方面，數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月末，居民存款余額為160.91萬(wàn)億元，較上月減少1.11萬(wàn)億元，居民存款與股票總市值的比值為1.7。而居民存款余額與A股市值有顯著的負(fù)相關(guān)性。

　　興業(yè)證券指出，歷史上居民存款與股票總市值之比介于1.1至2.0區(qū)間，當(dāng)前仍位于1.7的高位。這意味著，以“居民存款搬家”為代表的增量資金入市方興未艾，將成為本輪行情持續(xù)性的重要驅(qū)動(dòng)。

　　作為“牛市旗手”，券商板塊無(wú)疑顯著受益于市場(chǎng)向上周期，近來(lái)走勢(shì)活躍。以A股頂流券商ETF（512000）為例，其標(biāo)的8月以來(lái)累計(jì)上漲8.62%，多次刷新年內(nèi)新高。

　　人氣值亦同步飆升，資金密集涌入，券商ETF（512000）連續(xù)3日吸金合計(jì)達(dá)15.28億元，最新基金規(guī)模超283億元，年內(nèi)日均成交額8.7億元，為A股規(guī)模、流動(dòng)性居前的頂流券業(yè)ETF。

　　圖片來(lái)源：Wind

　　展望后市空間，伴隨著市場(chǎng)整體向上，券商貝塔屬性有望持續(xù)演繹。更重要的是，從橫向比較來(lái)看，年內(nèi)至今日，券商ETF（512000）跟蹤的證券公司指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲10.65%，漲跌幅在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中僅排名第23位，仍處于行業(yè)中后位置，補(bǔ)漲空間值得關(guān)注。

　　低估低配亦有望持續(xù)催化板塊表現(xiàn)。截至二季度末，偏股主動(dòng)基金A股券商板塊仍低配2.67%，市場(chǎng)向好疊加5月公募新規(guī)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)逐步落地，有望推動(dòng)機(jī)構(gòu)資金持續(xù)提升板塊配置；估值層面，市凈率方面，結(jié)合PB-ROE框架、券商板塊當(dāng)前估值未現(xiàn)明顯高估，且相對(duì)其他市場(chǎng)重點(diǎn)板塊、當(dāng)前券商板塊估值分位數(shù)亦偏低。綜合考慮資產(chǎn)穩(wěn)健性及業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性，券商板塊當(dāng)前仍有較好相對(duì)配置價(jià)值。

　　有行情，買券商！公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098；C類007531）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：3日超15億資金涌入，“雙兩萬(wàn)億”打開(kāi)券商想象空間，與上輪牛市相比，本輪行情有何不同？)

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