同泰基金營(yíng)銷“虛高”凈值！四大公募業(yè)“紅線”行為將被嚴(yán)查

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李域

　　合規(guī)是公募行業(yè)經(jīng)營(yíng)的底線，基金公司應(yīng)確保業(yè)務(wù)運(yùn)作的規(guī)范性和透明性。

　　近日，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金因機(jī)構(gòu)大額贖回出現(xiàn)單日凈值暴漲68.73%，但是基金公司不僅未直接解釋凈值暴漲的真實(shí)原因，反而將凈值異動(dòng)包裝為產(chǎn)品賣點(diǎn)，進(jìn)行突出展示的行為，引發(fā)市場(chǎng)爭(zhēng)議。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金總規(guī)模由“空殼”暴漲至1.45億元，避免了清盤危機(jī)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，同泰基金極具爭(zhēng)議的營(yíng)銷行為也引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注，在近期的行業(yè)培訓(xùn)中，涉及分紅及贖回費(fèi)的合規(guī)問題成為重點(diǎn)。據(jù)悉，監(jiān)管部門后續(xù)將嚴(yán)查四大“紅線”行為，包括泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當(dāng)利益及通過贖回費(fèi)做高基金凈值等行為。

　　凈值暴漲惹爭(zhēng)議

　　2025年，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金凈值暴漲。截至8月19日，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合A單位凈值為1.9286，今年以來漲幅高達(dá)到138.87%，在同類的4300多只基金中位列第一。

　　而在今年一季度，該基金凈值僅為0.97左右，還曾遭遇大額贖回，一度淪為規(guī)模不足萬元的迷你產(chǎn)品，掙扎于清盤邊緣。

　　3月31日，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合單日凈值增長(zhǎng)率達(dá)到68.73%，由0.975上漲至1.645，短短一天，貢獻(xiàn)了大部分漲幅。此番凈值大漲與大額贖回脫不開關(guān)系。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金存在單一投資者持有基金份額比例超過20%的情況，投資者為機(jī)構(gòu)投資人，持有時(shí)間從2025年1月1日至3月27日。這也就意味著，基金在季度末遭遇大額贖回0.76億份，期末凈資產(chǎn)僅剩下不足1萬元。

　　但截至二季度末，該基金的規(guī)模已達(dá)到1.45億元，規(guī)模增長(zhǎng)超1461747%。同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合的持倉在二季度進(jìn)行了大調(diào)整，股票倉位從一季度的三成大幅升高至九成，且持倉方向也從銀行股轉(zhuǎn)為重倉機(jī)器人，二季度末的前十大重倉股分別為地平線機(jī)器人、敏實(shí)集團(tuán)、德昌電機(jī)控股、優(yōu)必選、越疆、易實(shí)精密、豐光精密、機(jī)科股份、速騰聚創(chuàng)、首程控股，這十只股票均為該基金二季度新進(jìn)品種。

　　7月6日，同泰基金官方微信發(fā)布信息顯示，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合二季報(bào)顯示，前十大重倉股中6席為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，且大部分為港股和北交所上市公司?；鸾?jīng)理王秀在季報(bào)中明確表示：“重點(diǎn)關(guān)注人形機(jī)器人等AI應(yīng)用方向。”根據(jù)王秀觀點(diǎn)，2025年被普遍視為是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，機(jī)器人部分一線龍頭標(biāo)的回調(diào)超30%，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的Beta機(jī)會(huì)顯著。

　　并提及，二季報(bào)顯示，該基金A類份額過去一年的凈值增長(zhǎng)率為117.64%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為14.44%。

　　一般來說，基金份額凈值計(jì)價(jià)出現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)立即糾正。但同泰基金除了在季報(bào)中進(jìn)行提示外，并沒有進(jìn)行其他公告提示，也沒有及時(shí)進(jìn)行凈值修正，反而選擇將凈值暴漲包裝成 “業(yè)績(jī)亮點(diǎn)”，在宣傳材料中進(jìn)行突出展示，這種做法顯然違背了公募基金信息披露的相關(guān)要求。

　　有公募人士指出，此類行為不僅可能誤導(dǎo)普通投資者，使其誤以為該基金的投資管理能力出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，進(jìn)而做出不理性的投資決策，更可能對(duì)基金行業(yè)的公信力造成損害。

　　“紅線” 行為將被嚴(yán)查

　　同泰基金這類備受爭(zhēng)議的行為引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注，在近期的行業(yè)培訓(xùn)中，涉及分紅及贖回費(fèi)的合規(guī)問題成為嚴(yán)查重點(diǎn)。

　　通過贖回費(fèi)做高基金凈值的行為是指當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者大額贖回時(shí)，贖回費(fèi)會(huì)計(jì)入基金資產(chǎn)，在剩余份額較少的情況下，極易導(dǎo)致基金凈值短期內(nèi)大幅飆升，這種 “虛高”的凈值并非基金管理人真實(shí)投資能力的體現(xiàn)，基金管理人應(yīng)當(dāng)立即糾正。當(dāng)這些產(chǎn)品被基金公司營(yíng)銷推廣，會(huì)對(duì)投資者造成嚴(yán)重誤導(dǎo)。

　　此外，監(jiān)管還將嚴(yán)查泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當(dāng)利益等行為。

　　5月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提出，持續(xù)提升行業(yè)合規(guī)水平，修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理工作指引》，提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離要求。加強(qiáng)對(duì)基金公司對(duì)外提供投資顧問服務(wù)的監(jiān)管。持續(xù)穩(wěn)妥做好類通道業(yè)務(wù)清理。從嚴(yán)從重查處泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當(dāng)利益等違規(guī)行為。督促基金公司強(qiáng)化內(nèi)部管理，加大追責(zé)問責(zé)力度。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《行動(dòng)方案》以“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展”為核心導(dǎo)向，通過系統(tǒng)性制度重構(gòu)引導(dǎo)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。公募基金行業(yè)的使命是“受人之托，代人理財(cái)”，對(duì)于基金公司而言，應(yīng)將合規(guī)經(jīng)營(yíng)貫穿于業(yè)務(wù)運(yùn)作的每一個(gè)環(huán)節(jié)，以真實(shí)、透明的業(yè)績(jī)贏得投資者的信任，用實(shí)際行動(dòng)助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：同泰基金營(yíng)銷“虛高”凈值！四大公募業(yè)“紅線”行為將被嚴(yán)查)

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