同泰基金營銷“虛高”凈值！四大公募業(yè)“紅線”行為將被嚴查

　　21世紀經(jīng)濟報道記者李域

　　合規(guī)是公募行業(yè)經(jīng)營的底線，基金公司應確保業(yè)務運作的規(guī)范性和透明性。

　　近日，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合基金因機構(gòu)大額贖回出現(xiàn)單日凈值暴漲68.73%，但是基金公司不僅未直接解釋凈值暴漲的真實原因，反而將凈值異動包裝為產(chǎn)品賣點，進行突出展示的行為，引發(fā)市場爭議。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合基金總規(guī)模由“空殼”暴漲至1.45億元，避免了清盤危機。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，同泰基金極具爭議的營銷行為也引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注，在近期的行業(yè)培訓中，涉及分紅及贖回費的合規(guī)問題成為重點。據(jù)悉，監(jiān)管部門后續(xù)將嚴查四大“紅線”行為，包括泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當利益及通過贖回費做高基金凈值等行為。

　　凈值暴漲惹爭議

　　2025年，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合基金凈值暴漲。截至8月19日，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A單位凈值為1.9286，今年以來漲幅高達到138.87%，在同類的4300多只基金中位列第一。

　　而在今年一季度，該基金凈值僅為0.97左右，還曾遭遇大額贖回，一度淪為規(guī)模不足萬元的迷你產(chǎn)品，掙扎于清盤邊緣。

　　3月31日，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合單日凈值增長率達到68.73%，由0.975上漲至1.645，短短一天，貢獻了大部分漲幅。此番凈值大漲與大額贖回脫不開關(guān)系。一季報數(shù)據(jù)顯示，該基金存在單一投資者持有基金份額比例超過20%的情況，投資者為機構(gòu)投資人，持有時間從2025年1月1日至3月27日。這也就意味著，基金在季度末遭遇大額贖回0.76億份，期末凈資產(chǎn)僅剩下不足1萬元。

　　但截至二季度末，該基金的規(guī)模已達到1.45億元，規(guī)模增長超1461747%。同泰產(chǎn)業(yè)升級混合的持倉在二季度進行了大調(diào)整，股票倉位從一季度的三成大幅升高至九成，且持倉方向也從銀行股轉(zhuǎn)為重倉機器人，二季度末的前十大重倉股分別為地平線機器人、敏實集團、德昌電機控股、優(yōu)必選、越疆、易實精密、豐光精密、機科股份、速騰聚創(chuàng)、首程控股，這十只股票均為該基金二季度新進品種。

　　7月6日，同泰基金官方微信發(fā)布信息顯示，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合二季報顯示，前十大重倉股中6席為機器人產(chǎn)業(yè)鏈標的，且大部分為港股和北交所上市公司?；鸾?jīng)理王秀在季報中明確表示：“重點關(guān)注人形機器人等AI應用方向?！备鶕?jù)王秀觀點，2025年被普遍視為是人形機器人量產(chǎn)元年，機器人部分一線龍頭標的回調(diào)超30%，機器人產(chǎn)業(yè)鏈的Beta機會顯著。

　　并提及，二季報顯示，該基金A類份額過去一年的凈值增長率為117.64%，同期業(yè)績比較基準收益率為14.44%。

　　一般來說，基金份額凈值計價出現(xiàn)錯誤時，基金管理人應當立即糾正。但同泰基金除了在季報中進行提示外，并沒有進行其他公告提示，也沒有及時進行凈值修正，反而選擇將凈值暴漲包裝成 “業(yè)績亮點”，在宣傳材料中進行突出展示，這種做法顯然違背了公募基金信息披露的相關(guān)要求。

　　有公募人士指出，此類行為不僅可能誤導普通投資者，使其誤以為該基金的投資管理能力出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，進而做出不理性的投資決策，更可能對基金行業(yè)的公信力造成損害。

　　“紅線” 行為將被嚴查

　　同泰基金這類備受爭議的行為引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注，在近期的行業(yè)培訓中，涉及分紅及贖回費的合規(guī)問題成為嚴查重點。

　　通過贖回費做高基金凈值的行為是指當機構(gòu)投資者大額贖回時，贖回費會計入基金資產(chǎn)，在剩余份額較少的情況下，極易導致基金凈值短期內(nèi)大幅飆升，這種 “虛高”的凈值并非基金管理人真實投資能力的體現(xiàn)，基金管理人應當立即糾正。當這些產(chǎn)品被基金公司營銷推廣，會對投資者造成嚴重誤導。

　　此外，監(jiān)管還將嚴查泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當利益等行為。

　　5月7日，證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確提出，持續(xù)提升行業(yè)合規(guī)水平，修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》，提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務風險隔離要求。加強對基金公司對外提供投資顧問服務的監(jiān)管。持續(xù)穩(wěn)妥做好類通道業(yè)務清理。從嚴從重查處泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當利益等違規(guī)行為。督促基金公司強化內(nèi)部管理，加大追責問責力度。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，《行動方案》以“強監(jiān)管、防風險、促發(fā)展”為核心導向，通過系統(tǒng)性制度重構(gòu)引導行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。公募基金行業(yè)的使命是“受人之托，代人理財”，對于基金公司而言，應將合規(guī)經(jīng)營貫穿于業(yè)務運作的每一個環(huán)節(jié)，以真實、透明的業(yè)績贏得投資者的信任，用實際行動助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：同泰基金營銷“虛高”凈值！四大公募業(yè)“紅線”行為將被嚴查)

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