年內(nèi)最高收益超1.5倍 QDII基金業(yè)績與規(guī)模雙升

汪云鵬/制表

　　港股市場的賺錢效應(yīng)，明顯提升了QDII產(chǎn)品的吸引力。

　　當(dāng)前，QDII基金已成為年內(nèi)全市場主動權(quán)益基金的“業(yè)績之王”，最高收益已超1.5倍，明顯領(lǐng)先于A股基金。雖然許多A股基金、港股通基金亦可投資港股，但僅限于港股通名單之內(nèi)，這也成為QDII產(chǎn)品難以被替代的重要原因。規(guī)模方面，截至今年二季度末，公募QDII基金總規(guī)模約6800億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　業(yè)績規(guī)模雙增

　　在充裕的流動性支撐下，港股估值修復(fù)行情表現(xiàn)凌厲，QDII基金也享受到資金驅(qū)動帶來的業(yè)績紅利。截至8月19日，全市場公募QDII（主動權(quán)益）最高收益已超1.5倍，匯添富香港優(yōu)勢精選、易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)、工銀新經(jīng)濟(jì)、南方港股醫(yī)藥行業(yè)分列年內(nèi)收益排名四強(qiáng)。

　　雖然港股創(chuàng)新藥基金仍是QDII超額收益的主要來源，但港股基金的獲利也呈現(xiàn)出多樣化的特征，消費(fèi)QDII、數(shù)字經(jīng)濟(jì)類QDII以及全球類QDII均有不俗表現(xiàn)。例如，重倉消費(fèi)的南方香港成長今年內(nèi)收益率接近54%，重倉互聯(lián)網(wǎng)的南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)今年收益約為34%，易方達(dá)全球成長精選同期收益也達(dá)到43%。

　　得益于良好的賺錢效應(yīng)以及港股市場的火熱，QDII基金在年內(nèi)迎來明顯的規(guī)模增長。天相數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，公募QDII基金總規(guī)模約6800億元，較2024年末增長11.4%，從2019年末僅約930億元，到如今規(guī)模逼近7000億元，公募QDII規(guī)模隨著海外投資能力、賺錢效應(yīng)的不斷提升，吸引各路投資者的關(guān)注和參與，規(guī)模也創(chuàng)下了歷史新高。

　　選股優(yōu)勢更大

　　QDII產(chǎn)品規(guī)模增長和賺錢效應(yīng)背后，還體現(xiàn)出產(chǎn)品合同上的優(yōu)勢條款，使其難以被港股通基金、A股基金替代。

　　近年來，大量A股基金經(jīng)理開始南下進(jìn)入港股市場，按照基金合同的有關(guān)規(guī)定，A股基金可將最高不超過50%的股票倉位配置到港股市場。此外，基金公司還大量推出港股通主題基金產(chǎn)品，以將足夠多的倉位覆蓋到港股市場。

　　但港股通基金、A股基金在股票選擇上，均限制在港股通名單內(nèi)。相比之下，QDII基金在投資范圍上不受名單限制，在港股市場可以靈活布局。今年QDII賺錢效應(yīng)的背后，也是QDII基金在選股上優(yōu)勢的體現(xiàn)。

　　例如，騰訊音樂目前尚未進(jìn)入港股通名單，但該股今年以來股價(jià)上漲近1.3倍，港股通基金、A股基金無法參與該股。相比之下，騰訊音樂卻可以成為QDII基金的重倉股，例如，截至今年6月末，華寶海外中國QDII將騰訊音樂列為第七大股票。此外，港股上市公司赤子城科技今年股價(jià)上漲超1.6倍，截至今年6月末，南方基金旗下多只港股QDII重倉了該股。

　　“港股QDII能買的港股上市公司數(shù)量和品類，遠(yuǎn)高于港股通基金，因而較港股通基金的靈活度更高，投資機(jī)會的來源也更多?！比A南一位基金人士指出，港股行情當(dāng)前具有機(jī)會多樣化的一面，賺錢效應(yīng)從港股通公司擴(kuò)散到非港股通公司，這為QDII基金挖掘多樣化收益提供了條件。

　　海外布局看好兩大賽道

　　關(guān)于后續(xù)港股以及其它海外市場的機(jī)遇，多位QDII基金經(jīng)理判斷，新消費(fèi)與新科技仍有較多成長機(jī)會。

　　南方香港成長靈活基金經(jīng)理熊瀟雅認(rèn)為，投資應(yīng)深入研究新時(shí)代下消費(fèi)者的興趣變遷，加大對高端制造、文化出海進(jìn)行布局，最重要的是，十年一遇的技術(shù)變革正在發(fā)生，AI將成為未來10年社會各行各業(yè)生產(chǎn)效率提升的關(guān)鍵因素。在選擇新經(jīng)濟(jì)公司時(shí)，注重三到五年時(shí)間維度下的業(yè)績表現(xiàn)及投資回報(bào)率，在公司基本面堅(jiān)實(shí)向好、估值具有吸引力的情況下，愿意承受時(shí)間成本與市場波動，尤其應(yīng)該挖掘那些處于觀望期，但長期邏輯通順的優(yōu)質(zhì)公司，用市場上最稀缺的耐心和時(shí)間換取長期收益。

　　易方達(dá)全球成長精選基金經(jīng)理鄭希則更強(qiáng)調(diào)AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會。他認(rèn)為，AI產(chǎn)業(yè)逐步進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用閉環(huán)，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣度二季度開始提升；同時(shí)隨著DeepSeek、豆包等大模型的發(fā)布，國內(nèi)大模型競爭力提升，同時(shí)開源路線加速技術(shù)應(yīng)用落地，國內(nèi)幾大云服務(wù)提供商AI資本開支加大，算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣度明顯進(jìn)入上行周期；同時(shí)，隨著AI大模型能力提升，國內(nèi)基于大模型的應(yīng)用產(chǎn)品公司也開始體現(xiàn)出全球競爭力，服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品表現(xiàn)出獨(dú)立于全球科技周期的成長性。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：年內(nèi)最高收益超1.5倍QDII基金業(yè)績與規(guī)模雙升)

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