銀行代銷基金搶奪戰(zhàn)

　　A股牛市行情的熱浪，正沿著居民財富管理的需求傳導(dǎo)至銀行基金代銷領(lǐng)域。滬指站上3700點創(chuàng)10年新高、A股市值首破100萬億元，十余只基金（以主份額為準(zhǔn)）年內(nèi)漲幅超100%的賺錢效應(yīng)，徹底點燃了銀行間的基金代銷搶奪戰(zhàn)。從國有大行、股份制銀行將申購費率降至1折，到部分中小銀行祭出0.1折費率優(yōu)惠，這場圍繞居民“存款搬家”資金的博弈愈演愈烈。

　　隨著這場搶奪戰(zhàn)升級，中小銀行“以價換量”的低費率策略能否突破短期引流的局限、實現(xiàn)長期的可持續(xù)？行業(yè)格局又將迎來怎樣的重塑？

　　代銷基金費率降價白熱化

　　近期A股行情持續(xù)升溫。8月以來，A股三大股指表現(xiàn)強勢，8月18日滬指跳空高開站上3700點創(chuàng)10年新高，A股市值首次突破100萬億元；8月20日盤中滬指最高觸及3767.43點。行情帶動下，年內(nèi)出現(xiàn)多只翻倍基，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月19日，今年已有19只基金（以主份額為準(zhǔn)）漲幅超100%。

　　與此同時，低利率環(huán)境與“資產(chǎn)荒”的加劇，正加速居民存款的流動。中國人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月，我國住戶存款達161萬億元，較6月末下降1.11萬億元?！按婵罾氏滦携B加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，居民對低收益存款的配置意愿已邊際減弱，資產(chǎn)再配置需求正持續(xù)增強?！碧K商銀行特約研究員高政揚表示，權(quán)益類基金產(chǎn)品的賺錢效應(yīng)凸顯，有望吸引部分資金通過基金渠道配置A股，若行情維持，個人投資者對權(quán)益類基金的購買需求有望持續(xù)釋放。

　　面對龐大的資金紅利，銀行陣營已開啟“全方位讓利”模式，其中中小銀行的動作尤為明顯。8月，深圳農(nóng)商行公告顯示，8月5日至9月30日期間，通過手機銀行App申購9只指定開放式基金的個人投資者，可享0.1折申購及定投費率優(yōu)惠。北京商報記者注意到，此次參與優(yōu)惠的基金覆蓋股票型、混合型、債券型、QDII、FOF等多種類型，合作機構(gòu)涉及長盛基金、南方基金、嘉實基金、大成基金、易方達基金等5家基金公司。

　　這并非深圳農(nóng)商行首次進行代銷基金申購費率降價，回溯年內(nèi)，該行1月起便對387只基金施行1折費率，6月又針對2只債券基金推出0.1折優(yōu)惠，此次已是年內(nèi)第三次加碼降費。無獨有偶，北京農(nóng)商行也在官方平臺發(fā)文推薦“全量代銷公募基金買入費率1折起”活動；常熟農(nóng)商行對部分代銷基金的申購及定投費率實行0.1折優(yōu)惠，僅手機銀行渠道就覆蓋120余只基金產(chǎn)品，優(yōu)惠活動持續(xù)至今年年末。

　　在中小銀行發(fā)力的同時，國有大行、股份制銀行也未缺席。郵儲銀行此前推出基金申購手續(xù)費1折起優(yōu)惠，覆蓋超90%產(chǎn)品；民生銀行3月起至年末對部分基金實行申購、定投1或5折費率優(yōu)惠；交通銀行則自1月起，向領(lǐng)取相關(guān)權(quán)益的個人投資者提供手機銀行渠道指定基金1折申購優(yōu)惠。

　　對于銀行代銷基金申購費率的大幅下調(diào)，尤其是中小銀行推出0.1折的費率優(yōu)惠，高政揚表示，核心原因在于市場競爭加劇背景下的獲客壓力，以及銀行自身盈利模式轉(zhuǎn)型的需求。一方面，中小銀行在客戶基礎(chǔ)、品牌影響力等方面難與大行及互聯(lián)網(wǎng)平臺抗衡，需通過價格讓利突破獲客瓶頸；另一方面，凈息差收窄背景下，財富管理業(yè)務(wù)成為提升非息收入的重要抓手，低費率可吸引客戶流量以挖掘長期價值。

　　金樂函數(shù)分析師廖鶴凱則從行業(yè)周期角度補充道，此次費率大幅下調(diào)，與市場存量競爭過度有關(guān)，本質(zhì)還是之前市場低迷時間較長，存量市場競爭非常殘酷，互聯(lián)網(wǎng)平臺和信息的傳播更加劇了這一態(tài)勢。

　　代銷之爭不能只看“價格戰(zhàn)”

　　盡管低費率能短期引流，但以價換量策略的“可持續(xù)性”也受到考驗。

　　高政揚直言，超低費率會壓縮代銷業(yè)務(wù)利潤空間，若無法通過規(guī)模效應(yīng)或增值服務(wù)彌補，銀行將面臨盈利壓力，且過度價格競爭易引發(fā)行業(yè)無序競爭。從長期來看，費率優(yōu)惠更適合作為階段性獲客工具，中小銀行需在強化產(chǎn)品篩選能力、提升客戶綜合服務(wù)等方面發(fā)力，以此增強綜合競爭力與客戶黏性。

　　高政揚進一步分析指出，相較于國有大行與股份制銀行，中小銀行普遍面臨客戶基礎(chǔ)薄弱、產(chǎn)品篩選能力不足、綜合服務(wù)能力欠缺、品牌影響力有限等問題，這些短板使其在市場競爭中易陷入“價格戰(zhàn)”誤區(qū)。盡管短期費率讓利或許能帶來一定客戶流量，但在資本市場波動、行業(yè)整體保有量增速放緩的背景下，若服務(wù)與產(chǎn)品能力無法同步提升，中小銀行好不容易獲取的客戶可能流失，市場份額反而面臨壓縮風(fēng)險。

　　從中基協(xié)此前披露的基金銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)來看，截至2024年末，權(quán)益基金、非貨幣市場基金、股票型指數(shù)基金代銷機構(gòu)保有規(guī)模百強榜仍是銀行、券商、獨立基金銷售機構(gòu)“三足鼎立”的格局。但對比權(quán)益基金保有規(guī)模不難發(fā)現(xiàn)，與去年上半年末相比，銀行雖仍是主力，但保有規(guī)模和占比有所下滑。

　　分析人士指出，中小銀行要在基金代銷市場站穩(wěn)腳跟，必須擺脫對“價格戰(zhàn)”的依賴，轉(zhuǎn)向“價值競爭”。廖鶴凱表示，中小銀行的核心競爭力不應(yīng)止步于“被動代銷”，作為代銷渠道，中小銀行在網(wǎng)點數(shù)量、渠道覆蓋上天然弱于大型銀行，難以在這一維度與之抗衡。要實現(xiàn)突圍，中小銀行需拿出更具活力與吸引力的破局舉措。一方面，需深度挖掘客戶需求，提供更貼合現(xiàn)有及潛在投資者的個性化服務(wù)；另一方面，應(yīng)充分發(fā)揮本地化優(yōu)勢，進一步升級區(qū)域特色服務(wù)，打造差異化競爭力。

　　高政揚進一步補充道，要從“價格競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”，中小銀行需突破以下瓶頸：一是提升人員專業(yè)素養(yǎng)，強化綜合服務(wù)與專業(yè)能力，增強客戶信任感；二是加強數(shù)字化建設(shè)，提升整體運營效率與客戶體驗；三是強化財富管理服務(wù)能力，提供個性化、定制化的資產(chǎn)配置方案，優(yōu)化財富管理服務(wù)；四是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升選品能力，聚焦細分領(lǐng)域，結(jié)合自身客戶群體精選差異化產(chǎn)品，避免與大型銀行及互聯(lián)網(wǎng)平臺直接競爭；五是深耕細分市場，整合本地資源，可聚焦中小城市、縣域市場等區(qū)域，打造區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢。通過上述舉措，中小銀行或可逐步從“價格競爭”中突圍。

（文章來源：北京商報）

(原標(biāo)題：銀行代銷基金搶奪戰(zhàn))

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