一度“跌得不敢蹭丈母娘飯” 盛豐衍曬實(shí)盤

　　被網(wǎng)友趣稱為“基金經(jīng)理女婿”的盛豐衍，再度“吸睛”。近期，他公開曬實(shí)盤。數(shù)據(jù)顯示，他的實(shí)盤金額超過50萬元，目前已累計(jì)盈利近12萬元。

　　盛豐衍是何人？作為國內(nèi)知名主動(dòng)量化基金經(jīng)理之一，他曾因“基金限購1024元，還自詡是理工男的浪漫”、2022年稱“跌得都不敢去丈母娘家蹭飯了”等行為快速“出圈”。

　　不過，自2024年1月下旬起，他停止了微博等社交賬號(hào)的更新。當(dāng)時(shí)小微盤股的“V形”行情令行業(yè)震動(dòng)，影響了許多主動(dòng)量化基金經(jīng)理后續(xù)的投資策略，他也不例外。今年以來，在A股走強(qiáng)、流動(dòng)性充裕、中小盤股大漲的背景下，量化基金經(jīng)理紛紛重拾戰(zhàn)績(jī)，回到公眾視野。

　　“基金經(jīng)理女婿”公開曬實(shí)盤

　　8月20日，記者發(fā)現(xiàn)盛豐衍已在螞蟻財(cái)富App上開通了實(shí)盤展示。數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，他的實(shí)盤總額已超過50萬元，累計(jì)賺11.8萬元。

　　具體來看，他共持有四只基金，包括西部利得央企優(yōu)選股票A、西部利得多策略優(yōu)選靈活配置混合A、西部利得量化成長(zhǎng)混合A，以及西部利得尊泰86個(gè)月定期開放債券，前三只均為他所管理的基金。

　　其中，他的“代表作”西部利得量化成長(zhǎng)混合A的實(shí)盤持有收益率最高，達(dá)到32.98%；若拉長(zhǎng)時(shí)間來看，自2019年3月他管理這只基金以來，已為投資者斬獲173.52%的回報(bào)。

　　盛豐衍近期通過西部利得公眾號(hào)建議基民，可將本金長(zhǎng)投，并把利潤落袋為安。從心態(tài)角度看，上漲了有錢進(jìn)賬；下跌了至少之前的利潤已經(jīng)落袋為安了，跌多了還有錢補(bǔ)倉。從精力角度看，不用天天猜頂猜底。

　　實(shí)際上，目前已公開曬實(shí)盤的量化基金經(jīng)理并不少。國金基金知名基金經(jīng)理姚加紅及馬芳的實(shí)盤投入更大。截至8月19日，姚加紅實(shí)盤總額為419萬元，累計(jì)收益為119萬元；馬芳實(shí)盤總額超過200萬元，累計(jì)收益達(dá)到65萬元。

　　2024年初“V形”行情引發(fā)反思

　　經(jīng)歷了2024年初的市場(chǎng)“V形”走勢(shì)后，許多量化基金經(jīng)理都對(duì)自身的策略進(jìn)行了反思和調(diào)整。

　　自2024年1月下旬起，盛豐衍停止了微博等社交賬號(hào)的更新。當(dāng)時(shí)小微盤股的顯著調(diào)整，影響了許多主動(dòng)量化基金經(jīng)理后續(xù)的投資策略，他也不例外。

　　回憶當(dāng)時(shí)的情況，盛豐衍表示，他所管理的產(chǎn)品在下跌階段，借助風(fēng)控機(jī)制，主動(dòng)收縮了風(fēng)險(xiǎn)敞口，但這也限制了后續(xù)的反彈力度。近幾年，他做量化投資最明顯的策略變化，就是加入了國資央企這一護(hù)盾，以強(qiáng)化極端市場(chǎng)情況下產(chǎn)品的韌性。

　　“經(jīng)歷這一遭，我的認(rèn)知出現(xiàn)了一個(gè)變化，即某些產(chǎn)品我仍然會(huì)采用小微盤股的策略，但不會(huì)滿倉，一定要加上國資央企這樣的防御性資產(chǎn)。這樣，即便市場(chǎng)再有風(fēng)吹草動(dòng)，也可以很坦然地死扛到底?！彼f。

　　國金基金量化投資中心總經(jīng)理姚加紅也表示，經(jīng)過去年初的行情，量化管理人普遍對(duì)敞口風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加了很多應(yīng)對(duì)措施?！拔覀兂丝刂坪蜆I(yè)績(jī)基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口偏離、控制個(gè)股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之外，還在新的約束條件下有針對(duì)性優(yōu)化了Alpha模型；另外還區(qū)分了指增和主動(dòng)量化產(chǎn)品線，對(duì)指增產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)敞口控制更為嚴(yán)格。”

　　大漲后量化基金風(fēng)險(xiǎn)幾何

　　量化基金大漲之后，存在風(fēng)險(xiǎn)嗎？

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，近一年以來，量化基金的平均收益率高達(dá)39%，5只產(chǎn)品已經(jīng)凈值翻倍。在A股走強(qiáng)、流動(dòng)性充裕、中小盤股大漲的背景下，量化基金經(jīng)理紛紛重拾戰(zhàn)績(jī)，回到公眾視野。

　　“今年以來市場(chǎng)總體活躍度較高，比較有利于量化策略的發(fā)揮。從超額歸因來看，由于我們‘指數(shù)+’系列的風(fēng)險(xiǎn)敞口都比較低，主要的超額貢獻(xiàn)還是來自于嚴(yán)格風(fēng)控下選股模型預(yù)測(cè)能力的發(fā)揮；從因子的角度看，AI量?jī)r(jià)系列的因子貢獻(xiàn)略大一些，基本面類型的因子也有還不錯(cuò)的正貢獻(xiàn)?！辈┑阑鹆炕顿Y總監(jiān)楊夢(mèng)說。

　　對(duì)于后市風(fēng)險(xiǎn)，楊夢(mèng)表示，短期來看，量化產(chǎn)品的超額波動(dòng)在所難免。有時(shí)候這與市場(chǎng)環(huán)境、結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，比如近期的市場(chǎng)比較強(qiáng)勢(shì)，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化高波特性，多種資金進(jìn)場(chǎng)情緒高漲。在這種環(huán)境下，短期漲跌邏輯往往可能與中長(zhǎng)期有效的選股邏輯有一定的背離。

　　“這種階段性規(guī)律的紊亂過去也曾出現(xiàn)，比如在去年9月24日后的一波快漲行情下，高波指數(shù)顯著跑贏低波指數(shù)，這種現(xiàn)象跟長(zhǎng)期的量?jī)r(jià)規(guī)律是相反的。不過，這種現(xiàn)象都是暫時(shí)的，市場(chǎng)終將由長(zhǎng)期有效規(guī)律主導(dǎo)?！彼f。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：一度“跌得不敢蹭丈母娘飯”，盛豐衍曬實(shí)盤)

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