孔憲政又一匠心之作：一年狂攬超10%收益，這只進取型“固收+”有何制勝密碼？

　　在低利率時代與資本市場波動加劇的雙重背景下，投資者越來越渴望找到一款“既能控住風險，又能抓住收益機會”的基金產(chǎn)品。

　　在此背景下，由管理諾安多策略而受到市場矚目的基金經(jīng)理孔憲政及團隊再度發(fā)力。其執(zhí)掌的諾安鼎利混合型證券投資基金憑借“進取型固收+”的精準定位，依托專業(yè)的管理團隊、科學的投資策略和亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，成為兼顧穩(wěn)健與增長的優(yōu)質(zhì)之選。

　　據(jù)悉，孔憲政作為諾安基金多資產(chǎn)投資部兼國際業(yè)務部總經(jīng)理，深耕大類資產(chǎn)配置領域多年，為諾安鼎利混合把控資產(chǎn)輪動的節(jié)奏。產(chǎn)品基金經(jīng)理之一的張立作為固定收益投資實力派，則憑借深厚的專業(yè)功底為基金構建起堅實的債券投資“安全壁壘”；而另一位基金經(jīng)理周穎愷擅長數(shù)據(jù)分析選股，專注為產(chǎn)品的權益投資創(chuàng)造超額收益。

　　這支“宏觀策略領航+固收穩(wěn)健打底+模型科技增效”的黃金組合，為基金業(yè)績的持續(xù)性提供了有力保障。不管是追求資產(chǎn)穩(wěn)健保值的保守型投資者，還是期望資產(chǎn)適度增值的平衡型投資者，諾安鼎利混合基金或是精準契合其投資目標與風險偏好的選擇之一。

　　堅守進取型“固收+”定位，在風險與收益間找到最優(yōu)解

　　諾安鼎利，是以“控制下行風險、追求長期穩(wěn)健增值”為核心目標的混合型基金。這只產(chǎn)品既不像純債基金那樣收益受限，也不會像股票基金那樣波動劇烈，能為投資者帶來“進可攻、退可守”的投資體驗。

　　從資產(chǎn)配置來看，產(chǎn)品嚴格遵循“固收+”策略框架：固定收益類資產(chǎn)占比不低于70%，為整個組合打下穩(wěn)健的基礎；股票等權益類資產(chǎn)占比不超過30%，通過適度參與股市機會來增強收益的彈性。

　　這種“債為基、股為翼”的結構，既發(fā)揮了債券資產(chǎn)抗跌的特性，又借助權益資產(chǎn)捕捉經(jīng)濟增長的紅利，完美適配當前“低利率、高波動”的市場環(huán)境。

　　長期以來，公募基金市場存在一個明顯的“資產(chǎn)真空區(qū)”——在年化收益率6%-10%的區(qū)間內(nèi)，多數(shù)產(chǎn)品要承擔相對更高的風險。而諾安鼎利通過精細化管理，長期力爭填補這一空白，努力成為投資者“穩(wěn)健增值”的理想工具。

　　據(jù)托管行復核數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月14日，該產(chǎn)品A份額近一年凈值增長率達10.17%，同期業(yè)績比較基準為7.47%，超越同期業(yè)績比較基準2.70%；近6個月凈值增長率為4.14%，同期業(yè)績比較基準為1.83%，超越同期業(yè)績比較基準2.31%。從業(yè)績走勢來看，無論是與偏債混合型基金指數(shù)相比，還是與業(yè)績比較基準（滬深300指數(shù)×20%+中證綜合債指數(shù)×80%）相比，諾安鼎利都展現(xiàn)出明顯的超額收益能力。尤其是市場自2024年9月反彈以來，諾安鼎利積極布局權益資產(chǎn)，充分體現(xiàn)了中波“固收+”的策略優(yōu)勢，在適當時機努力為投資者爭取更豐厚的業(yè)績回報。

　　近一年來，面對復雜多變的市場環(huán)境，諾安鼎利展現(xiàn)出不俗的投資管理能力。面對債市波動，基金經(jīng)理團隊精準把握市場節(jié)奏，牢牢守住固收基本盤；面對股市波動中蘊藏的結構性機會，基金經(jīng)理團隊憑借敏銳的洞察力精準捕捉投資機會，努力厚增產(chǎn)品收益。

　　專業(yè)管理團隊加持，多維度專業(yè)能力護航投資

　　一款業(yè)績亮眼的基金背后，必定有一支專業(yè)的管理團隊。

　　諾安鼎利由三位能力互補的基金經(jīng)理共同管理，形成“固收打底、權益增強、模型輔助”的立體管理模式。

　　孔憲政作為多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理兼國際業(yè)務部總經(jīng)理，是團隊的核心領軍者。他擁有康奈爾大學應用經(jīng)濟學博士學位，深諳海內(nèi)外市場的運作邏輯。

　　他擅長多資產(chǎn)配置與宏觀策略研判，主導基金的大類資產(chǎn)輪動決策，確保組合在不同經(jīng)濟周期中都能處于最優(yōu)位置。

　　張立是固定收益領域的資深實力派，長期深耕債券投資。

　　他善于運用“啞鈴型策略”構建債券組合——通過長久期利率債與短久期信用債的搭配，在控制風險的同時捕捉波段機會，為組合筑牢“安全墊”。

　　周穎愷擅長數(shù)據(jù)分析選股，，運用數(shù)據(jù)模型與機器學習技術挖掘市場機會。

　　他主導權益部分的風格輪動與個股精選，通過高頻數(shù)據(jù)跟蹤和因子模型優(yōu)化，為組合注入“科技賦能”的超額收益動力。

　　三位基金經(jīng)理相互協(xié)作，實現(xiàn)了“宏觀策略+固收管理+科技增強”的無縫銜接，讓基金在震蕩市中既能守住底線，又能抓住結構性機會。

　　同時，作為老牌公募基金公司，諾安基金秉承著21年的投研積淀，長期固收業(yè)績在業(yè)內(nèi)也有口皆碑。海通證券2025年1月2日發(fā)布的基金公司固定收益類基金絕對收益排行榜中，諾安基金旗下固收類基金近七年的凈值增長率排名第一。

　　系統(tǒng)化投資策略布局，動態(tài)平衡風險與收益

　　諾安鼎利的基金經(jīng)理團隊打造了“系統(tǒng)化、多維度”的投資策略體系，以此打造產(chǎn)品的核心競爭力。從資產(chǎn)配置到個股精選，諾安鼎利的投資策略均體現(xiàn)“科學+主動”的管理智慧。

　　進行大類資產(chǎn)配置時，諾安鼎利混合立足長期動態(tài)調(diào)整，以“估值、周期、價量”三大維度構建框架。

　　估值方面，諾安鼎利混合將資產(chǎn)估值作為長期配置核心，在股債等資產(chǎn)估值低位時加倉，高位時減倉，保障組合性價比；周期方面，基金經(jīng)理團隊通過分析金融、生產(chǎn)、通脹、庫存四大宏觀周期指標，精準把握節(jié)奏以調(diào)整股債倉位；價量方面，基金經(jīng)理團隊結合市場情緒與資金流動數(shù)據(jù)，小幅調(diào)整短期倉位，避免情緒過激導致的非理性操作，提升持有體驗。

　　對于權益投資，諾安鼎利混合采用“風格輪動+優(yōu)質(zhì)紅利+穩(wěn)健成長”的組合策略。

　　其中，風格輪動基于風格因子長期規(guī)律與中短期動量，篩選當前占優(yōu)市場風格；優(yōu)質(zhì)紅利精選高分紅、基本面扎實個股，享股息收益并規(guī)避 “價值陷阱”，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流；穩(wěn)健成長依靠市場環(huán)境動態(tài)調(diào)整權重，捕捉中小企業(yè)結構性成長機會以增強收益彈性。

　　同時，諾安鼎利混合的投研團隊還引入“柔性回撤控制”機制，每年根據(jù)資產(chǎn)的估值位置和宏觀經(jīng)濟的運行預期以回撤目標制定初步倉位上限,并根據(jù)超額獲取情況動態(tài)測算規(guī)劃回撤空間。避免低位“被動減倉”，兼顧風控與收益潛力。

　　對于固收投資，諾安鼎利混合以“啞鈴型策略”為主，維持信用債底倉配置獲取穩(wěn)定票息，保持組合久期靈活性，通過利率債波段交易增厚收益。轉(zhuǎn)債投資方面，該產(chǎn)品則聚焦高股息、順周期及α收益標的，控制倉位的同時，借助其“下有債底、上有股性”特點捕捉股債聯(lián)動機會。

　　投資有風險，但選擇一款“懂周期、控風險、有韌性”的基金，則能讓財富管理之路更從容。在充滿不確定性的市場中，諾安鼎利混合型證券投資基金以“進取型固收+”為定位，努力憑借專業(yè)團隊、科學策略、亮眼業(yè)績獲得投資者認可。

　　孔憲政，博士，具有基金從業(yè)資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經(jīng)理、前海開源基金投資部副總監(jiān)、興證證券資產(chǎn)管理有限公司投資部投資經(jīng)理、蜂巢基金管理有限公司基金經(jīng)理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，現(xiàn)任多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理兼國際業(yè)務部總經(jīng)理。2023年2月至2024年8月任諾安雙利債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年6月起任諾安滬深300指數(shù)增強型證券投資基金及諾安中證500指數(shù)增強型證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月起任諾安策略精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　張立，碩士，具有基金從業(yè)資格，曾任國泰君安證券股份有限公司高級經(jīng)理、建銀國際（深圳）有限公司項目經(jīng)理、平安信托有限公司產(chǎn)品經(jīng)理。2016年12月加入諾安基金管理有限公司，歷任基金經(jīng)理助理。2020年5月起任諾安增利債券型證券投資基金基金經(jīng)理，2021年11月起任諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　周穎愷，碩士，具有基金從業(yè)資格。曾任興證證券資產(chǎn)管理有限公司研究員、風險管理崗、上海浦東發(fā)展銀行資產(chǎn)管理部投資研究崗。2022年6月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員。2023年5月起任諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月起任諾安策略精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　【諾安鼎利混合型證券投資基金】本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經(jīng)理； 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經(jīng)理；2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔任基金經(jīng)理；2021.11.13至今，張立擔任基金經(jīng)理； 2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經(jīng)理，2023.5.20至今，周穎愷擔任基金經(jīng)理。本基金分設A、C兩類份額，自2025年3月17日起，本基金設立D份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%、6.40%；C類2020-2024年凈值增長率分別為： 8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%、5.77%；同期業(yè)績比較基準收益率分別為： 7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%、9.61%。（數(shù)據(jù)來源：諾安鼎利混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為：滬深300指數(shù)收益率×20%+中證綜合債指數(shù)收益率×80%）

　　【諾安滬深300指數(shù)增強基金】本基金成立于2018.8.22，由原諾安上證新興產(chǎn)業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型而來。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾擔任基金經(jīng)理；2019.3.2至2023.9.5，宋德舜擔任基金經(jīng)理；2023.6.3至今，孔憲政擔任基金經(jīng)理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額；自2024年1月30日起，本基金設立D份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%、18.96%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為： 25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%；C類2021-2024年凈值增長率分別為： 3.97%、-18.30%、-7.98%、18.48%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為： -4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%；D類2024年凈值增長率為：26.62%，同期業(yè)績比較基準收益率為： 21.89%。（數(shù)據(jù)來源：諾安滬深300指數(shù)增強型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅后）×5%）

　　【諾安多策略混合基金】本基金成立于2011.8.9，由“諾安多策略股票型證券投資基金”更名而來。2015.7.14-2022.11.2李玉良擔任基金經(jīng)理；2022.11.03至今，王海暢擔任基金經(jīng)理；2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經(jīng)理。自2025.2.11起，本基金分設A、C兩類份額。A類基金2020-2024年凈值增長率分別為： 29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%、7.46%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為： 21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%、13.46%。（數(shù)據(jù)來源：諾安多策略混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)×75%+上證國債指數(shù)×25%）

　　【諾安中證500指數(shù)增強基金】本基金成立于2019.1.15，由諾安中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型而來。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾擔任基金經(jīng)理；2019.2.20至2023.3.30，路龍凱擔任基金經(jīng)理；2023.3.21起至今，王海暢擔任基金經(jīng)理；2023.6.3起至今，孔憲政擔任基金經(jīng)理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%、-1.39%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%；C類2021-2024年凈值增長率分別為14.67%、-19.54%、-7.68%、-1.77%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%。（數(shù)據(jù)來源：諾安中證 500 指數(shù)增強型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為: 中證500指數(shù)收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅后）×5%）

　　【諾安優(yōu)化收益?zhèn)稹?/strong>本基金成立于2007.8.29，由諾安中短期債券投資基金轉(zhuǎn)型而來。2013.12.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經(jīng)理；2021.11.13至今，張立擔任基金經(jīng)理。自2025.7.3起，本基金增設A類份額（基金代碼024765）。C類（基金代碼320004）2020-2024年凈值增長率分別為： 24.12%、19.84%、-7.42%、2.97%、7.54%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為： 2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（數(shù)據(jù)來源：諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為中證綜合債指數(shù)）

　　【諾安增利債券基金】本基金成立于2009.5.27。2016.2.20-2022.2.25，裴禹翔擔任基金經(jīng)理；2021.4.22-2022.6.17，黃友文擔任基金經(jīng)理；2020.5.21至今，張立擔任基金經(jīng)理；2024.5.30至今，范磊擔任基金經(jīng)理。自2009.9.1起，本基金分設A、B兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為：20.86%、7.41%、-14.91%、0.80%、1.54%；B類2020-2024年凈值增長率分別為： 20.25%、6.94%、-15.29%、0.33%、1.06%；同期業(yè)績比較基準收益率分別為：2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（數(shù)據(jù)來源：諾安增利債券型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為中證綜合債指數(shù)）

　　【諾安策略精選股票基金】本基金成立于2018.6.30，由原諾安匯鑫保本混合型證券投資基金保本周期到期后轉(zhuǎn)型而來。2018.6.30-2019.1.21，盛震山擔任基金經(jīng)理；2018.6.30-2023.2.17，蔡宇濱擔任基金經(jīng)理；2023.2.18-2025.3.5，李迪擔任基金經(jīng)理；2025.3.6至今，孔憲政擔任基金經(jīng)理；2025.3.6至今，周穎愷擔任基金經(jīng)理。自2025.5.21起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 16.16%、28.92%、1.04%、-18.46%、-9.38%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為： 22.48%、-2.86%、-16.88%、-8.15%、13.90%。（數(shù)據(jù)來源：諾安策略精選股票型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為80%×滬深300指數(shù)+20%×中證全債指數(shù)）

　　風險提示：諾安鼎利混合型證券投資基金風險等級為R3，適合風險等級為C3及以上投資者，具體的產(chǎn)品風險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級適當性匹配。 市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件?；鸬膬糁当憩F(xiàn)與市場波動密切相關，短期內(nèi)可能因市場表現(xiàn)、持倉資產(chǎn)價格波動等因素出現(xiàn)階段性較大波動。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金經(jīng)理可能會根據(jù)市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說明書》《風險說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

（文章來源：財聯(lián)社）