歷史新高！突破4.8萬億

　　【導(dǎo)讀】ETF長錢長投：4.8萬億元活水“澆灌”資本市場新生態(tài)

　　資本市場正見證一場靜水深流的變革。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月18日，全市場ETF總規(guī)模已突破4.8萬億元，創(chuàng)歷史新高，較去年年末激增上萬億元，這種規(guī)模的持續(xù)顯著增長反映了機(jī)構(gòu)資金和個(gè)人投資者的入市意愿與信心。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，萬億元級增量的背后，是保險(xiǎn)、年金、養(yǎng)老金等長期資本通過ETF工具進(jìn)行戰(zhàn)略性布局的集體行動(dòng)，更是“理性投資、價(jià)值投資、長期投資”理念的深度落地。

　　ETF憑借分散、透明、高效的特質(zhì)，成為匹配居民財(cái)富管理需求、推動(dòng)長期投資理念的重要載體。隨著《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》等頂層設(shè)計(jì)的出臺，ETF正架起連接長期資金與國家戰(zhàn)略優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的堅(jiān)實(shí)橋梁，為資本市場注入持久穩(wěn)定的發(fā)展動(dòng)能。

“三投資”理念與長錢長投深度契合

　　在資本市場高質(zhì)量發(fā)展的浪潮中，“三投資”理念與“長錢長投”策略正形成戰(zhàn)略共振。

　　富國基金ETF投資總監(jiān)王樂樂明確表示：“推動(dòng)‘長錢長投’不僅是穩(wěn)定市場、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的需要，更是促進(jìn)資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的關(guān)鍵。”

　　政策層面，華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)蘇卿云指出，監(jiān)管部門通過新“國九條”、科創(chuàng)板八條等政策紅利，系統(tǒng)性引導(dǎo)長期資金入市。

　　“今年1月發(fā)布的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》從產(chǎn)品體系、生態(tài)優(yōu)化等12個(gè)維度對行業(yè)進(jìn)行支持和規(guī)范，進(jìn)一步助力搭建‘長錢長投’市場生態(tài)?！币追竭_(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平進(jìn)一步補(bǔ)充道。

　　投資者教育也成為理念落地的催化劑。據(jù)蘇卿云透露，華安基金2025年上半年舉辦線上線下投教活動(dòng)近150場，服務(wù)觸達(dá)數(shù)千萬客戶；上交所“ETF主題活動(dòng)月”等創(chuàng)新形式，有效推動(dòng)長期投資理念從認(rèn)知到實(shí)踐。這種雙向奔赴成效顯著：境內(nèi)ETF年內(nèi)凈流入約2500億元，其中滬市貢獻(xiàn)近1800億元，規(guī)模超千億元的ETF達(dá)5只。資金正從短期博弈轉(zhuǎn)向長周期配置。

ETF矩陣精準(zhǔn)匹配長錢需求

　　跟蹤滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、科創(chuàng)系列指數(shù)的寬基ETF憑借著對核心資產(chǎn)的全面覆蓋，成為長線資金的配置主力。

　　龐亞平指出，在資本市場調(diào)整階段，寬基ETF往往呈現(xiàn)份額逆勢增長，起到“穩(wěn)定器”作用。這一特性被機(jī)構(gòu)資金深度認(rèn)可。平安基金ETF指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人錢晶進(jìn)一步透露，截至2025年初，寬基ETF機(jī)構(gòu)配置占比較2024年初大幅提升19.64個(gè)百分點(diǎn)，股票ETF中，機(jī)構(gòu)投資者穿透占比已達(dá)62.14%。

　　與此同時(shí)，主題型及行業(yè)型ETF正成為場內(nèi)資金布局新質(zhì)生產(chǎn)力的“新引擎”。

　　景順長城ETF與創(chuàng)新投資部張曉南將科創(chuàng)主題ETF定義為“硬科技產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值發(fā)現(xiàn)的核心工具”。半導(dǎo)體、AI算力、生物醫(yī)藥等細(xì)分賽道ETF的繁榮，與鵬華基金系統(tǒng)性構(gòu)建的“科創(chuàng)ETF工具箱”、嘉實(shí)基金重點(diǎn)布局的“科創(chuàng)芯片ETF”形成戰(zhàn)略呼應(yīng)，精準(zhǔn)引導(dǎo)資金流向國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　蘇卿云更是強(qiáng)調(diào)，此類產(chǎn)品引導(dǎo)資金流向國家重點(diǎn)領(lǐng)域如硬科技和新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，為“價(jià)值投資”提供堅(jiān)實(shí)載體。

　　今年規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的債券ETF在投資者資產(chǎn)配置組合中扮演波動(dòng)“減震器”的作用。

　　“在利率下行環(huán)境中，債券ETF以確定性收益吸引長期配置需求?！焙８煌ɑ鸸潭ㄊ找嫱顿Y總監(jiān)陳軼平表示，全市場債券ETF規(guī)模已突破5000億元，客戶群體中不乏債券資產(chǎn)的長期投資者，體現(xiàn)出中長期資金配置需求的強(qiáng)勁。

ETF長錢入市重構(gòu)市場邏輯

　　過去幾年，機(jī)構(gòu)投資者正成為ETF生態(tài)的中堅(jiān)力量。國泰基金量化部基金經(jīng)理黃岳引用一組數(shù)據(jù)：截至2024年底，機(jī)構(gòu)通過ETF持有股票型基金比例已超40%，創(chuàng)歷史新高。

　　“截至2025年初，股票ETF與債券ETF的機(jī)構(gòu)投資者穿透占比已分別達(dá)62.14%和84.9%?！卞X晶也引用數(shù)據(jù)進(jìn)一步佐證。

　　匯添富基金總經(jīng)理助理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓賢旺指出，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長期機(jī)構(gòu)資金在近年來逐步加大ETF的持有，標(biāo)志著資本市場“長錢長投”的良性生態(tài)正在有序成型。

　　華泰柏瑞基金副總經(jīng)理柳軍觀察發(fā)現(xiàn)，ETF對于整個(gè)投資生態(tài)改善效果正逐漸顯現(xiàn)。被動(dòng)投資和主動(dòng)投資之間的良性競爭格局正在形成，被動(dòng)投資的發(fā)展倒逼主動(dòng)基金摒棄短期的排名競賽，將長期穩(wěn)定地戰(zhàn)勝指數(shù)作為核心目標(biāo)；同時(shí)，被動(dòng)基金管理人也需要更多運(yùn)用主動(dòng)投資思維，通過配置或輪動(dòng)策略幫助投資者獲得更高的相對收益或者更好地管理風(fēng)險(xiǎn)，兩者“產(chǎn)業(yè)升級”的方向可以說是殊途同歸，最終形成協(xié)同發(fā)展、互促共進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展新格局。

　　“ETF的低成本特性顯著降低長期投資的摩擦損耗，高透明運(yùn)作強(qiáng)化投資者對價(jià)值邏輯的深度認(rèn)知，廣泛的產(chǎn)品覆蓋則精準(zhǔn)匹配多元化配置需求，三者共同構(gòu)筑起‘長錢’對接優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的高效橋梁。” 南方基金指數(shù)投資部總經(jīng)理羅文杰進(jìn)一步闡釋其內(nèi)在邏輯。

長錢長投的星辰大海

　　未來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度深化和養(yǎng)老第三支柱擴(kuò)容，長期資金供給將持續(xù)拓寬。工銀瑞信基金經(jīng)理趙栩從宏觀經(jīng)濟(jì)視角預(yù)判：“良好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映了政策支持力度的持續(xù)落地和經(jīng)濟(jì)基本面的不斷企穩(wěn)，中長期資金持續(xù)增配權(quán)益市場。”

　　更深遠(yuǎn)的變革在于資本與科技的融合創(chuàng)新。張曉南展望，ETF將更深層次融入國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，成為硬科技產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值發(fā)現(xiàn)的核心工具。有效破解硬科技賽道投資“頭部化”與“長尾化”的平衡難題。

　　羅文杰的愿景更具使命感：ETF通過深入挖掘符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、具備可持續(xù)成長能力的企業(yè)價(jià)值，引導(dǎo)長期資金精準(zhǔn)對接新質(zhì)生產(chǎn)力培育、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級等關(guān)鍵領(lǐng)域，既能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長期保值增值，更能以專業(yè)投資力量推動(dòng)資本、產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新的良性循環(huán)，為資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展注入持久動(dòng)能。

　　ETF市場4.8萬億元體量的背后，是理性投資理念的廣泛普及，是價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制的系統(tǒng)性優(yōu)化，更是長期資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮的生動(dòng)實(shí)踐。

　　博時(shí)基金首席市場策略分析師陳奧指出，公募基金正以深度研究錨定價(jià)值本質(zhì)，用長期視角穿越市場波動(dòng)。當(dāng)更多耐心資本通過ETF流向硬科技、綠色低碳等國家戰(zhàn)略領(lǐng)域，一個(gè)更具韌性、更富活力的資本市場時(shí)代正加速駛來。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：歷史新高！突破4.8萬億)

(責(zé)任編輯：91)