創(chuàng)五年最佳！九成FOF業(yè)績(jī)飄紅

　　憑借對(duì)股基尤其醫(yī)藥、科技基金的重倉(cāng)，公募FOF一改四年業(yè)績(jī)困境，創(chuàng)下五年來最好表現(xiàn)。

　　由買債基轉(zhuǎn)為買股基的公募FOF，正成為公募新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的FOF產(chǎn)品年內(nèi)已有34.28%的收益，且全市場(chǎng)超九成FOF年內(nèi)收益飄紅，F(xiàn)OF在2022年度的最佳收益僅為0.29%。證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，全市場(chǎng)排名前10強(qiáng)的FOF，均重倉(cāng)高彈性的股基，并減少對(duì)債基、保守平衡型基金的布局。

九成FOF實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)飄紅

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月17日，已有29只（不按份額）公募FOF年內(nèi)收益超20%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的FOF產(chǎn)品年內(nèi)已有34.28%的收益，且全市場(chǎng)超95%的FOF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益轉(zhuǎn)紅，從最佳收益到整體收益，公募FOF均創(chuàng)下五年來最好業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　具體來看，國(guó)泰基金旗下國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航、國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)、工銀睿智進(jìn)取分列FOF產(chǎn)品年內(nèi)三強(qiáng)，業(yè)績(jī)?yōu)?4.28%、31.27%、28.92%。此外，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)、華夏聚盈優(yōu)選、前海開源裕源、交銀智選星光、平安盈誠(chéng)積極等FOF的收益率也都超過23%。

　　公募FOF一改過去四年頹唐走勢(shì)，有望刺激更多持有人買進(jìn)FOF資產(chǎn)。證券時(shí)報(bào)記者注意到，2021年至2024年期間，公募FOF年度最高收益率分別為14.57%、0.29%、3.69%、17.14%，其中在2022年、2023年，以股票型基金為買入對(duì)象的公募FOF幾乎全軍覆沒，這兩個(gè)年度內(nèi)，僅有少量債券型FOF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)年度收益飄紅。

　　而今，走出四年困境的FOF產(chǎn)品，正成為大型基金公司的第二增長(zhǎng)曲線，業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)帶來的好處，是公募期待已久的規(guī)模效應(yīng)。天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從FOF基金規(guī)模及數(shù)量情況來看，2025年二季度，全市場(chǎng)FOF基金共計(jì)518只，全市場(chǎng)FOF基金管理規(guī)模為1564.42億元，其中普通FOF基金規(guī)模為963.66億元，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金規(guī)模為600.76億元；FOF基金管理規(guī)模較上季度增加135.08億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.45%。

減倉(cāng)保守基金重抓彈性基金

　　公募FOF脫離四年困境，實(shí)現(xiàn)賺錢效應(yīng)的釋放，主要來自股票型基金的貢獻(xiàn)，并減少債券型基金、平衡保守基金的布局。

　　證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，排名全市場(chǎng)業(yè)績(jī)十強(qiáng)的FOF產(chǎn)品，清一色以股票型基金為核心持倉(cāng)，且大多選取進(jìn)攻型的股基，這與FOF產(chǎn)品過去重視債基的保守策略不同。以排名第一的國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航為例，這只FOF買進(jìn)的全部9只基金產(chǎn)品，有8只產(chǎn)品為股票型基金，第一大重倉(cāng)基選取對(duì)象為稀土ETF，第四大重倉(cāng)基瞄準(zhǔn)港股創(chuàng)新藥ETF。

　　股基以及明星基金經(jīng)理，正成為不少FOF產(chǎn)品的核心業(yè)績(jī)來源，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF就更為典型，它今年內(nèi)已取得約26%的收益率，排名全市場(chǎng)前列，其在十大重倉(cāng)基的選取策略上，全部買進(jìn)易方達(dá)自家基金，且均指向明星基金經(jīng)理所管產(chǎn)品，比如基金經(jīng)理?xiàng)顦E霄管理的易方達(dá)醫(yī)藥生物基金，就成為這只FOF買進(jìn)的重倉(cāng)對(duì)象，也借助易方達(dá)醫(yī)藥生物基金的港股倉(cāng)位，享受到港股創(chuàng)新藥帶來的業(yè)績(jī)彈性。

　　平安盈誠(chéng)積極FOF的業(yè)績(jī)彈性，也來自對(duì)高收益基金的買進(jìn)，尤其是那些重倉(cāng)科技股、港股的基金產(chǎn)品，往往成為這只FOF看中的對(duì)象。例如，平安盈誠(chéng)積極FOF截至今年6月末，將招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金作為第二大重倉(cāng)基，后者在某種程度上可視為港股通主題基金，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)持倉(cāng)多只港股科技股，這為平安盈誠(chéng)積極FOF提供超越A股基金的收益來源。

　　事實(shí)上，今年以來的公募FOF獲取高收益的路徑，已完全離不開進(jìn)攻性思路以及買入股基，全市場(chǎng)20強(qiáng)FOF產(chǎn)品的核心重倉(cāng)基，均體現(xiàn)出這一點(diǎn)。交銀星光智選FOF在解釋業(yè)績(jī)時(shí)表示，選基思路是減少布局以絕對(duì)收益思路為核心的基金，增加科創(chuàng)成長(zhǎng)主題基金，尤其是與計(jì)算機(jī)主題基金、港股創(chuàng)新藥基金、人工智能基金等，在防守和進(jìn)攻之間看好進(jìn)攻型的基金產(chǎn)品。

FOF保產(chǎn)品留客戶靠股基彈性

　　重倉(cāng)股基尋求高收益，也成為不少FOF保資金規(guī)模、保產(chǎn)品存續(xù)的關(guān)鍵，近期多只公募FOF出現(xiàn)清盤現(xiàn)象，背后均涉及重倉(cāng)債基后業(yè)績(jī)低迷。

　　證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，在公募FOF業(yè)績(jī)整體擺脫困境、賺錢效應(yīng)逐步釋放之際，重倉(cāng)債基的FOF產(chǎn)品卻面臨著極大的生存壓力，這也體現(xiàn)出公募FOF重倉(cāng)對(duì)象，從債基轉(zhuǎn)向股基，已成為留住客戶、保住產(chǎn)品合同的關(guān)鍵策略。

　　8月15日，北方一只FOF產(chǎn)品發(fā)布清盤公告，該FOF產(chǎn)品的合同已經(jīng)終止。截至今年6月末，這只FOF買入的十大重倉(cāng)基中，超過一半的基金為債券型產(chǎn)品，盡管這只FOF仍有超過4%的年內(nèi)收益，但在FOF整體憑借股基獲取高收益的環(huán)境下，依然不得不面臨合同存續(xù)結(jié)束的尷尬。

　　此外，在8月14日，華南某公募也披露，旗下一只FOF產(chǎn)品可能也面臨合同終止的風(fēng)險(xiǎn)，而這只產(chǎn)品雖然同樣實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益飄紅，但它恰恰是一只重倉(cāng)債券型基金的FOF，截至今年6月末，這只FOF所買入的十只基金全部為債基。

　　“現(xiàn)在的投資者來買FOF，是希望FOF重倉(cāng)那些彈性大的股基，尤其是科技基金、醫(yī)藥基金、港股基金等，如果FOF買的是一大堆債券基金，這些客戶是很難留住的，因?yàn)楝F(xiàn)在的行情是明顯偏彈性需求?！鄙钲谝晃换鹗袌?chǎng)部人士認(rèn)為，今年重倉(cāng)股基不僅為FOF擺脫四年困境提供了條件，也讓許多持有人看到FOF的賺錢效應(yīng)，F(xiàn)OF在市場(chǎng)行情升溫后的選基能力，也將最終體現(xiàn)為FOF留存客戶的生存能力。

（文章來源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)五年最佳！九成FOF業(yè)績(jī)飄紅)

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