財(cái)信證券袁闖：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的積極因素增多

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者夏子航）8月15日，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖撰文稱，在宏觀政策保持較強(qiáng)定力、“搶出口”效應(yīng)持續(xù)、季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)增加等共同影響下，7月份宏觀經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)健運(yùn)行，但呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題明顯等特征。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的積極因素增多，尤其是部分預(yù)期指標(biāo)出現(xiàn)改善。一是居民負(fù)債表有望逐步修復(fù)。上半年實(shí)際GDP增速達(dá)到5.3%，社會(huì)主體信心明顯提升，2025年迄今A股上漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)一定程度上對(duì)沖了房?jī)r(jià)下行壓力，有利于居民資產(chǎn)負(fù)債表的逐步修復(fù)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也有望形成正向帶動(dòng)作用。二是政府支出始終保持高強(qiáng)度，為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)注入強(qiáng)心劑。社融中的政府債券凈融資持續(xù)高增，重點(diǎn)向消費(fèi)、基建投資及民生支出領(lǐng)域傾斜。三是資金活化程度明顯提高。7月M1增速較上月提高1.0個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，資金活化程度提高，有利于社會(huì)主體預(yù)期改善、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力。四是“兩新政策”及“反內(nèi)卷”政策效果逐步顯現(xiàn)，物價(jià)有邊際改善跡象。7月份核心CPI同比上漲0.8%，為2024年3月以來(lái)最高。五是新舊動(dòng)能加快切換，高質(zhì)量發(fā)展特征突出。航空航天、TMT等新興領(lǐng)域投資保持高強(qiáng)度。六是關(guān)稅擾動(dòng)最大時(shí)期大概率已經(jīng)過(guò)去。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速大概率呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，但全年完成5%目標(biāo)無(wú)虞，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展勢(shì)頭將進(jìn)一步鞏固。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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