量化基金密集限購 業(yè)績好吸金強 正感受“幸福的煩惱”

　　受益于波動加劇、中小盤主導(dǎo)的市場行情，量化基金業(yè)績亮眼，多只產(chǎn)品年內(nèi)收益超40%。

　　績優(yōu)產(chǎn)品也展現(xiàn)出極強的吸金效應(yīng)，多只產(chǎn)品在二季度實現(xiàn)規(guī)模大增。由于基金管理人擔(dān)憂規(guī)模激增對產(chǎn)品業(yè)績造成影響，近期已有多只量化基金開啟限購，限購金額從1000元至20萬元不等。

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為量化策略有望持續(xù)占優(yōu)，但同時也提示投資者需關(guān)注量化基金凈值波動風(fēng)險，切忌盲目投資。

　　多只量化基金年內(nèi)收益超40%

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，諾安多策略混合A的今年以來收益達(dá)62.12%，在4490只同類基金中排名第107；中加專精特新量化選股混合發(fā)起式A的今年以來收益達(dá)54.95%，在4490只同類基金中排名第158。

　　此外，還有多只量化基金的今年以來收益超40%。其中，民生加銀專精特新智選混合發(fā)起式A的今年以來收益達(dá)47.53%，大成動態(tài)量化配置策略混合A的年內(nèi)收益達(dá)42.23%，銀華專精特新量化優(yōu)選股票發(fā)起A的年內(nèi)收益達(dá)40.62%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來市場風(fēng)格偏小盤，且波動較大，市場環(huán)境整體有利于量化策略，帶動多只量化基金實現(xiàn)亮眼業(yè)績。中加專精特新量化選股混合發(fā)起式的基金經(jīng)理林沐塵也在二季報中表示，在今年二季度，本基金受小市值本身占優(yōu)、成長風(fēng)格占優(yōu)以及模型表現(xiàn)較好等影響，取得了較好收益。

　　中信證券也指出，受益于小微盤行情，2025年上半年公私募量化基金規(guī)模和業(yè)績雙雙回暖。此外據(jù)中信證券測算，截至2025二季度末，公募量化基金的總規(guī)模達(dá)到3121億元，與2024年底相比增長5.8%。

　　績優(yōu)量化基金密集限購

　　優(yōu)異的業(yè)績吸引了大量資金涌入績優(yōu)量化產(chǎn)品。由于擔(dān)憂規(guī)模激增會影響基金投資策略的有效性，近期多只量化基金已密集開啟限購。

　　7月28日，中信保誠多策略靈活配置混合開啟限購，限購金額僅為1000元，暫停申購原因是維護(hù)基金的穩(wěn)定運作。

　　截至8月13日，該基金的今年以來收益達(dá)39.04%，在2289只同類基金中排名第109。

　　該只基金在二季度也實現(xiàn)了較大規(guī)模增長。一季度末，該基金規(guī)模為11.99億元，二季度末則增長至34.14億元，增幅達(dá)184%。

　　諾安多策略混合同樣于7月底開啟限購，限購金額為5000元。限購原因為保障基金平穩(wěn)運作，保護(hù)基金份額持有人利益。二季度末，該基金規(guī)模為24.91億元，與一季度末的7.72億元相比增長超2倍。

　　7月24日，國金量化多因子也開啟限購，限購金額為10000元，限購原因為保護(hù)基金持有人利益。該基金同樣業(yè)績優(yōu)異，截至8月13日，其A類份額的今年以來收益為33.22%。該產(chǎn)品近期的規(guī)模增長也較為明顯，二季度末的規(guī)模達(dá)43.39億元，與一季度末的29.93億元相比增長44.97%。

　　此外，招商成長量化選股也于7月下旬開啟限購，單日限制申購額度相對較高，為20萬元。該只產(chǎn)品同樣業(yè)績排名靠前，今年以來業(yè)績在同類基金中排名前四分之一。

　　量化策略有望持續(xù)占優(yōu)

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著市場企穩(wěn)，更多投資機會顯現(xiàn)，量化基金也有望展現(xiàn)出更好的業(yè)績。

　　林沐塵也認(rèn)為，展望未來當(dāng)市場企穩(wěn)后，中小盤的彈性以及量化策略在中小盤的超額收益都會有更好表現(xiàn)。

　　中信證券則預(yù)計增長因子或仍將維持溫和回升的趨勢，通脹因子目前磨底的態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)，剩余流動性因子或趨于充裕，利好市場中性和量化股票策略表現(xiàn)。還有業(yè)內(nèi)人士指出，在股市結(jié)構(gòu)性回暖階段，量化策略可通過因子組合的動態(tài)調(diào)整來更精準(zhǔn)地挖掘投資機會。

　　不過業(yè)內(nèi)人士也提示風(fēng)險稱，投資量化基金時也需關(guān)注到其業(yè)績波動風(fēng)險，切忌盲目投資。一方面，規(guī)模增長過多可能會對量化基金的策略有效性造成一定影響，削弱策略的超額收益獲取能力。另一方面，盡管量化模型通過分散投資降低了凈值波動風(fēng)險，但量化基金凈值仍可能會出現(xiàn)短期波動。

　　諾安多策略混合基金經(jīng)理王海暢、孔憲政也在二季報中提示風(fēng)險稱，“我們的超額長期會覆蓋波動，越長期覆蓋能力越強。但短期的話，超額不一定能覆蓋波動，可能會呈現(xiàn)出下跌?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：量化基金密集限購，業(yè)績好吸金強，正感受“幸福的煩惱”)

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