創(chuàng)業(yè)板50ETF上漲4.15%、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF上漲2.76%、港股通50ETF上漲2.18%點評

　　截至8月13日收盤，上證指數(shù)漲0.48%報3683.46點，深證成指漲1.76%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.62%創(chuàng)年內(nèi)次高漲幅，北證50漲0.84%，科創(chuàng)50漲0.74%，萬得全A漲1.02%，萬得A500漲1%，中證A500漲0.98%。A股全天成交2.18萬億元，創(chuàng)年內(nèi)次高，上日成交1.91萬億元。

　　港股市場方面，香港恒生指數(shù)漲2.58%報25613.67點，逼近前期高點；恒生科技指數(shù)漲3.52%報5630.78點，創(chuàng)3個月最大漲幅；恒生中國企業(yè)指數(shù)漲2.62%報9150.05點，恒生紅籌指數(shù)漲0.77%報4379.64點，大市成交2840.41億港元。南向資金逆勢凈賣出82.77億港元。

　　2025年8月13日創(chuàng)業(yè)板50ETF、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF、港股通50ETF市場表現(xiàn)

　　【上漲原因分析】

　　宏觀層面，首先是流動性角度，美國7月核心CPI環(huán)比0.3%略超預(yù)期，但關(guān)稅敏感商品通脹溫和（企業(yè)僅轉(zhuǎn)嫁五六成成本），強化9月降息25bp預(yù)期，市場預(yù)期年內(nèi)或降息2次。近期市場對利率下行或貨幣政策寬松的預(yù)期仍在發(fā)酵，帶動資金對科技及成長板塊的風(fēng)險偏好有所回升。其次國際地緣關(guān)系角度，本周中美發(fā)布斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，關(guān)稅再次暫停釋放積極信號，也有望帶動資本市場風(fēng)險偏好提升。

　　進入中報期，市場交易思路往往傾向于從交易預(yù)期向交易業(yè)績切換。創(chuàng)業(yè)板50ETF、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF的跟蹤指數(shù)中部分細(xì)分方向中報預(yù)期相對較好，光模塊等方向的多只成分股在披露季前發(fā)布業(yè)績預(yù)告等利好消息，市場情緒因此顯著升溫。而中報能否兌現(xiàn)是接下來行情的關(guān)鍵驗證點之一，若多數(shù)公司能夠兌現(xiàn)或超越此前業(yè)績增長的預(yù)期，或?qū)橹卸唐谧邉萏峁└鼮閳詫嵉幕久嬷?。同時，也需要提醒各位投資者業(yè)績不達預(yù)期帶來的潛在風(fēng)險，短線杠桿資金可能快速撤離，帶來一定波動。（風(fēng)險提示：個股僅作為行業(yè)基本面說明，不作為個股推薦。）

　　從科技硬件需求端來看，美國云廠商近期財報中持續(xù)反映出急迫的算力需求。根據(jù)電話會資料，谷歌2025年資本開支指引從750億美元上調(diào)至850億美元，并指引2026年進一步增長；Meta上修FY2025資本開支指引至660億~720億美元（前值為640億~720億美元），并指引FY2026資本開支有望維持類似FY2025的顯著增長。從相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套的調(diào)研情況來看，部分公司對今年、明年的產(chǎn)品需求和業(yè)績也有上修，疊加海外算力產(chǎn)業(yè)鏈近期也有比較明顯的漲幅，對A股指數(shù)中的部分成分股也有一定的映射作用。（風(fēng)險提示：個股提示僅作為行業(yè)基本面說明，不作為個股推薦）

　　產(chǎn)業(yè)動態(tài)的角度，人工智能方面，根據(jù)人民財訊報道，8月12日華為正式發(fā)布AI推理創(chuàng)新技術(shù)UCM（推理記憶數(shù)據(jù)管理器），作為一款以KV Cache為中心的推理加速套件，UCM融合了多類型緩存加速算法工具，分級管理推理過程中產(chǎn)生的KV Cache記憶數(shù)據(jù)，可擴大推理上下文窗口，實現(xiàn)高吞吐、低時延的推理體驗，降低每Token推理成本。這一技術(shù)或能降低中國AI推理對HBM（高帶寬內(nèi)存）技術(shù)的依賴，提升國內(nèi)AI大模型推理性能，完善中國AI推理生態(tài)的關(guān)鍵部分，進一步拉動了國產(chǎn)算力板塊的情緒。此外，市場預(yù)期DeepSeek R2大模型在8月15日~8月30日發(fā)布，也或成為推理算力需求爆發(fā)的潛在催化劑。

　　另一個可以關(guān)注的點在于，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)中有多個金融科技成分股，歷史上往往受益于市場成交活躍度的提升。近期A股市場成交額持續(xù)放大，今日全市場成交額達2.18萬億元，創(chuàng)下年內(nèi)次高，前一交易日1.91萬億元。例如，成分股中的同花順、東方財富、指南針等均深度布局金融信息與交易服務(wù)業(yè)務(wù)，有著非常好的商業(yè)模式，收入與市場交易活躍度高度相關(guān)。具體邏輯來看，在成交額提升的背景下，這類平臺的增值服務(wù)工具及廣告推廣收入使用率或付費率有望提升，從而帶動收入增長。而邊際成本相對較為剛性，因此呈現(xiàn)較高的經(jīng)營杠桿效應(yīng)。換言之，市場成交活躍時，有望為指數(shù)帶來更大的業(yè)績和估值彈性。（風(fēng)險提示：個股提示僅作為行業(yè)基本面說明，不作為個股推薦）

　　【后市展望】

　　短期維度，主要關(guān)注中報整體情況及事件催化。短期行情相對更依賴中報業(yè)績兌現(xiàn)度以及政策、題材催化。值得一提的是，目前創(chuàng)業(yè)板50市盈率TTM處于過去5年48%分位數(shù)，估值較歷史高點仍有一定空間。若8月集中披露的龍頭公司業(yè)績優(yōu)于或與預(yù)期一致，疊加央行貨幣政策有望維持寬松，或有望在“題材＋業(yè)績”雙驅(qū)動下維持結(jié)構(gòu)性上行。從事件催化的角度，建議投資者關(guān)注后續(xù)機器人技術(shù)更新、國產(chǎn)替代政策、新AI模型例如DeepSeek R2發(fā)布等政策及產(chǎn)業(yè)動態(tài)。

　　中長期走勢更多取決于產(chǎn)業(yè)成長的可持續(xù)性、政策支持的延續(xù)性。創(chuàng)業(yè)板50ETF、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF成分股集中在人工智能、智能制造、醫(yī)藥等賽道，這些行業(yè)普遍有較高的成長屬性。中長期投資者可以重點關(guān)注以下方面：1、產(chǎn)業(yè)成長周期角度，半導(dǎo)體周期回暖的節(jié)奏、AI算力需求曲線、機器人滲透率提升速度，以及醫(yī)療行業(yè)政策與集采動態(tài)。2、龍頭公司研發(fā)與技術(shù)迭代進展角度，需要持續(xù)跟蹤龍頭公司研發(fā)投入占比、專利布局與新品落地情況，判斷其護城河是否在擴張。3、政策與國際環(huán)境角度，建議投資者關(guān)注全球供應(yīng)鏈、國際技術(shù)封鎖與貿(mào)易環(huán)境影響，尤其是半導(dǎo)體與高端制造領(lǐng)域。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159375）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673），單日漲跌幅可達20%。該指數(shù)從深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場中選取市值大、流動性好的50只證券作為指數(shù)樣本，側(cè)重于信息技術(shù)、新能源、金融科技及醫(yī)藥四大領(lǐng)域，旨在反映中國新興行業(yè)的發(fā)展趨勢，具有較高的成長性和創(chuàng)新性特征。科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF（588360）跟蹤的是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（931643），單日漲跌幅可達20%。該指數(shù)從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市場中選取涉及新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映中國科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。對科技創(chuàng)新領(lǐng)域感興趣的投資者可以結(jié)合財報情況、政策跟蹤，進行滾動操作或分批布局。

　　此外，下半年結(jié)構(gòu)性牛市韌性或延續(xù)，人民幣升值和南向資金持續(xù)流入是重要支撐，金融板塊因低波動、高股息特性受險資青睞，科技成長板塊則受益于融資成本降低。隨著南下資金逐漸提升對于港股以及其部分板塊的定價權(quán)，全球宏觀環(huán)境波動對港股的擾動邊際減弱。港股通50ETF（159712）跟蹤的是港股通50指數(shù)（930931），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，選取符合港股通資格且市值較大、流動性較好的50只證券作為樣本，以反映可通過港股通渠道投資的港股市場大型藍(lán)籌股的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分涵蓋金融、信息技術(shù)等多個行業(yè)，具有較好的市場代表性和行業(yè)分布特征。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板50ETF上漲4.15%、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF上漲2.76%、港股通50ETF上漲2.18%點評)

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