南向資金，創(chuàng)新高！

　　【導(dǎo)讀】南向資金今年以來(lái)凈流入創(chuàng)歷史新高

　　今年以來(lái)，南向資金凈流入超9100億港元，創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，截至8月13日收盤(pán)，恒生指數(shù)累計(jì)漲逾27%，恒生科技指數(shù)累計(jì)漲逾26%，領(lǐng)跑全球主要指數(shù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，港股市場(chǎng)的長(zhǎng)期配置價(jià)值依然存在。隨著港股科技股創(chuàng)新能力增強(qiáng)、業(yè)績(jī)持續(xù)向好，國(guó)際資本有望逐步提升對(duì)港股的配置權(quán)重。

　　南向資金今年以來(lái)凈流入創(chuàng)歷史新高

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，南向資金今年以來(lái)累計(jì)凈流入9102.88億港元，超過(guò)2024年全年，且創(chuàng)歷史新高。年內(nèi)南向資金出現(xiàn)凈流入的交易日占比超八成。

　　行業(yè)方面，南向資金對(duì)金融、信息技術(shù)、可選消費(fèi)、醫(yī)療保健、通訊服務(wù)行業(yè)持倉(cāng)市值居前。

　　個(gè)股方面，南向資金持倉(cāng)騰訊控股近5600億港元；持倉(cāng)建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)、工商銀行、小米集團(tuán)-W均超2000億港元；持倉(cāng)阿里巴巴-W、中國(guó)海洋石油、匯豐控股、中芯國(guó)際、美團(tuán)-W、中國(guó)銀行均超1100億港元。

　　記者注意到，2024年，跨境ETF凈流入額排名前十的產(chǎn)品中，半數(shù)為美股產(chǎn)品。截至8月12日，今年以來(lái)，跨境ETF資金凈流入額排名前十均為港股產(chǎn)品。

　　其中，華夏港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF以333.73億元資金凈流入，暫列榜首；南方港股通科技30ETF、易方達(dá)港股通非銀ETF、博時(shí)港股通創(chuàng)新藥ETF均“吸金”超100億元。

　　此外，多家大中型基金公司旗下港股科技50ETF、香港證券ETF、港股創(chuàng)新藥ETF、恒生科技ETF、恒生科技指數(shù)ETF等跨境ETF產(chǎn)品也位居“吸金”榜前列。

　　對(duì)于今年市場(chǎng)熱議的“南向資金爭(zhēng)奪港股定價(jià)權(quán)”問(wèn)題，富國(guó)藍(lán)籌精選股票基金經(jīng)理寧君認(rèn)為，港股的定價(jià)權(quán)需分行業(yè)看待。在紅利股領(lǐng)域，南向資金已占據(jù)主導(dǎo)，而在成長(zhǎng)股領(lǐng)域，港股仍是內(nèi)地機(jī)構(gòu)與海外資金博弈的戰(zhàn)場(chǎng)。

　　景順長(zhǎng)城國(guó)際投資部基金經(jīng)理周寒穎表示，南下資金已掌握港股通股票定價(jià)權(quán)，持續(xù)看好 A/H溢價(jià)修復(fù)機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，南向交易金額占互聯(lián)互通標(biāo)的總交易金額持續(xù)上升至40%以上，A/H兩地上市公司持股占比為24%，預(yù)計(jì)2025年南向資金累計(jì)凈流入超過(guò)1萬(wàn)億元。

　　“從國(guó)際資本流向看，過(guò)去科技板塊的資本配置多集中于美股，而未來(lái)，隨著港股科技股創(chuàng)新能力增強(qiáng)、業(yè)績(jī)持續(xù)向好，國(guó)際資本有望逐步提升對(duì)港股的配置權(quán)重?！遍L(zhǎng)城基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理曲少杰談道。

　　港股仍處機(jī)遇期

　　關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥企等

　　對(duì)于港股市場(chǎng)的投資價(jià)值，寧君判斷，港股仍處于價(jià)值修復(fù)中期。雖然今年港股非常強(qiáng)勢(shì)，A/H溢價(jià)大幅收窄，但判斷估值高低，關(guān)鍵要看代表公司、核心資產(chǎn)的估值水位。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還處于相對(duì)低位，創(chuàng)新藥、新消費(fèi)龍頭尚未普遍高估，特別是外資對(duì)中國(guó)股票處于歷史性低配狀態(tài)，這種悲觀預(yù)期的反轉(zhuǎn)或?qū)楦酃商峁┏掷m(xù)動(dòng)力。

　　“港股仍處機(jī)遇期，好公司是港股最大的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥企等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的集中于此。特別是越來(lái)越多優(yōu)秀企業(yè)出海成功，這些企業(yè)的全球化能力尚未被充分定價(jià)。”寧君提道。

　　周寒穎表示，考慮到流動(dòng)性寬松、外圍風(fēng)險(xiǎn)脫敏、中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面改善、潛在的人民幣柜臺(tái)交易放開(kāi)試點(diǎn)等利好政策，預(yù)計(jì)年內(nèi)A/H溢價(jià)率有望較當(dāng)前的32%繼續(xù)收窄，看好大金融如高股息外資銀行、低估值全球礦業(yè)龍頭。

　　曲少杰指出，自2024年下半年起，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊開(kāi)啟估值修復(fù)，多只股票漲幅明顯。但這一階段更多是市場(chǎng)情緒從“非常悲觀”向“中性”的修復(fù)，真正前瞻性的估值抬升可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。一旦中國(guó)科技行業(yè)領(lǐng)先世界的核心邏輯得到驗(yàn)證，港股科技板塊有望迎來(lái)更大的發(fā)展空間。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：南向資金，創(chuàng)新高！)

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