小盤+科技引爆科創(chuàng)行情， 科創(chuàng)系指數(shù)誰是你的“菜”？

　　年初至今我們可以發(fā)現(xiàn)一個很有意思的現(xiàn)象，A股市場的指數(shù)明顯分化，“國家隊”重倉的藍籌股指數(shù)橫盤震蕩，而相對的，中小盤指數(shù)繼續(xù)小幅攀升。

　　至于原因有多個方面：首先8月處于中報披露結(jié)束、年報尚未開始的空窗期，業(yè)績暴雷風(fēng)險低。且，資金成本處于低位，十年期國債收益率逼近1.7%。小盤股對流動性敏感度遠高于大盤，寬松環(huán)境下上限更高。

　　其次，政策催化期，下半年政策密集落地（如產(chǎn)業(yè)扶持、貨幣寬松），小盤股因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型快、契合新熱點（如AI、機器人、低空經(jīng)濟），更易受政策刺激快速反應(yīng)。

　　最后，8月機器人大會、Google開發(fā)者大會（上海）、AI硬件新品發(fā)布等科技等事件催化。使得科技產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破，創(chuàng)新藥、機器人、半導(dǎo)體等，均有不同程度實質(zhì)進展。

　　而在全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與科技革命加速推進背景下，科技創(chuàng)新已成為驅(qū)動經(jīng)濟增長與產(chǎn)業(yè)變革的核心動力。2025年以來，科創(chuàng)板憑借政策扶持與技術(shù)突破的雙重優(yōu)勢，成為本輪科技股上漲的核心載體。

　　截至8月11日，科創(chuàng)綜指年內(nèi)漲幅達22%，大幅領(lǐng)先滬深300、上證50等寬基指數(shù)。今天我們就來好好盤一下科創(chuàng)“全家桶”

　　科創(chuàng)50、100、200、綜指誰是你的“菜”？

　　俗話說知己知彼才能百戰(zhàn)百勝，我們在深入探究之前，先要了解科創(chuàng)系指數(shù)的構(gòu)筑方式。其實我們可以把指數(shù)基金玩家比較熟悉的應(yīng)該滬深300+中證500+中證1000+中證2000規(guī)模體系作為類比，這樣就比較直觀了。

　　簡單理解，可以將滬深300視為是A股流通市值最大的300個股票，中證500是接下來500個，至于中證1000和中證2000則是以此類推。

　　而科創(chuàng)50+科創(chuàng)100+科創(chuàng)200的規(guī)模體系也是如此，科創(chuàng)50代表科創(chuàng)板規(guī)模最大的50個個股，科創(chuàng)100是隨后100個，科創(chuàng)200則是151至350名的個股，至于科創(chuàng)綜指，則是包含了所有科創(chuàng)板個股的指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD 截至：2024.12.31

　　那由于不同行業(yè)，大中小盤股的分布不均，所以不同的規(guī)模指數(shù)，往往會呈現(xiàn)一定的“行業(yè)偏性”，科創(chuàng)板的規(guī)模指數(shù)尤其如此。

　　我們從行業(yè)分布中可以看出，科創(chuàng)系主要成分行業(yè)是信息技術(shù)、工業(yè)（含新能源、制造業(yè)等）、醫(yī)藥衛(wèi)生，我們就對比一下四大指數(shù)的構(gòu)成比例。

　　科創(chuàng)50最顯著特點，就是信息技術(shù)比例高達69%獨占鰲頭。主要是中芯國際、寒武紀(jì)、海光信息、中微公司等半導(dǎo)體制造龍頭權(quán)重較大，相對來說醫(yī)藥和工業(yè)比例在這兩年顯著下降，只有10%出頭。

　　科創(chuàng)100中信息技術(shù)占比近半，工業(yè)和醫(yī)藥衛(wèi)生占比也超過20%。其中也不乏博瑞醫(yī)藥，百濟神州這樣的醫(yī)藥行業(yè)巨頭。僅有2家公司超過千億市值，超過90%的權(quán)重集中于市值500億元以下的公司，

　　科創(chuàng)200其實是最均衡的，信息技術(shù)占比1/3，工業(yè)和醫(yī)藥衛(wèi)生占比都接近1/4。其市值是這四個指數(shù)里最小的，平均市值越小，小票屬性越足，彈性預(yù)期越強。更適合博取高賠率。

　　科創(chuàng)綜指中信息技術(shù)占比近半，工業(yè)占比1/4，醫(yī)藥衛(wèi)生占比18%。而指數(shù)本身是一種兼顧大小的包容性選擇，因為之前科創(chuàng)行情非常依賴中芯國際、寒武紀(jì)帶節(jié)奏的。上周機構(gòu)CPO、消費電子等業(yè)績和海外共振品種也有做多跡象。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.08.12

　　那相關(guān)基金走勢又是如何演繹的呢？我們挑選這四個指數(shù)中規(guī)模最大的ETF作為代表。分別是易方達上證科創(chuàng)板綜合ETF（589800）、華夏上證科創(chuàng)板50ETF（588000）、博時上證科創(chuàng)板100ETF（588030）以及華泰柏瑞上證科創(chuàng)板200ETF （588230）。

　　從年初至今的表現(xiàn)來看，華泰柏瑞上證科創(chuàng)板200ETF和博時上證科創(chuàng)板100ETF表現(xiàn)突出。華泰柏瑞上證科創(chuàng)板200ETF的回報高達41.19%，年化回報也達到75.44%，遠超滬深300的4.77%；而博時上證科創(chuàng)板100ETF的回報為27.75%，年化回報49.05%，同樣展現(xiàn)出強勁的增長能力。

　　這兩只基金在超額回報、信息比率、Sharpe比率和Sortino比率方面均優(yōu)于其他同類產(chǎn)品，說明其在控制風(fēng)險的同時實現(xiàn)了較高的收益增長。

　　近一年來看，博時上證科創(chuàng)板100ETF和華夏上證科創(chuàng)板50ETF表現(xiàn)最佳。博時上證科創(chuàng)板100ETF回報達64.52%，年化回報64.52%，信息比率和Sharpe比率分別為2.11和1.54，顯示出優(yōu)秀的風(fēng)險調(diào)整后收益。華夏上證科創(chuàng)板50ETF回報48.72%，年化回報48.72%，信息比率和Sharpe比率分別為1.28和1.35，同樣表現(xiàn)出色。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.08.12

　　那么最后我們總結(jié)一下，如果投資者對于半導(dǎo)體相當(dāng)看好，且想和機構(gòu)一起抱團，對基本面要求高，那么不用懷疑科創(chuàng)50就是你的菜。

　　如果想要布局二三線成長龍頭價值潛力組合，且考慮一定彈性與板塊輪動風(fēng)險，那么科創(chuàng)100應(yīng)該能滿足你的要求。

　　如果既想要博取高賠率，又想規(guī)避半導(dǎo)體占比過高的情況，較為均衡地分布在多個“硬科技”行業(yè)，那么小市值的科創(chuàng)200或是不錯選擇。

　　當(dāng)然如果求穩(wěn)，兼顧大小的選擇，想要容錯率最高，那么科創(chuàng)綜指應(yīng)該較為符合這類投資者。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：小盤+科技引爆科創(chuàng)行情， 科創(chuàng)系指數(shù)誰是你的“菜”？)

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