債市早參8月12日|新規(guī)出爐 境外央行類機(jī)構(gòu)投資中國(guó)債券更便利；多只債基恢復(fù)大額申購(gòu)業(yè)務(wù)

　　債市要聞

　　【中央結(jié)算公司：即日起不再要求境外央行類機(jī)構(gòu)提供協(xié)議簽署承諾書(shū)】

　　8月11日，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布通知稱，為落實(shí)中國(guó)人民銀行相關(guān)要求，進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外央行類機(jī)構(gòu)入市投資流程，中央結(jié)算公司決定，于即日起不再要求境外央行類機(jī)構(gòu)提供協(xié)議簽署承諾書(shū)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉旨在進(jìn)一步便利境外央行等境外機(jī)構(gòu)投資者依法合規(guī)投資中國(guó)債券市場(chǎng)，可促進(jìn)債券市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放。中央結(jié)算公司表示，將持續(xù)加強(qiáng)國(guó)家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保障安全高效運(yùn)行，深化核心服務(wù)能力，更好地服務(wù)市場(chǎng)、服務(wù)客戶。

　　【中小銀行自營(yíng)理財(cái)“大撤退”：上半年36家規(guī)模壓降超10%】

　　據(jù)媒體報(bào)道，截至8月11日，在披露完整數(shù)據(jù)的69家未設(shè)立理財(cái)子公司的城農(nóng)商行中，有42家2025年上半年的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較去年底壓降超過(guò)5%，其中急速縮量、加速清退且下降幅度超過(guò)10%的更是多達(dá)36家。全行業(yè)30.67萬(wàn)億元存續(xù)規(guī)模中，截至今年上半年，仍有3.19萬(wàn)億元理財(cái)資金由銀行總行體內(nèi)直接管理、而非理財(cái)子公司管理。去年6月，全國(guó)多地中小銀行接到金融監(jiān)管部門(mén)通知，要求未設(shè)立理財(cái)公司的中小銀行需在2026年底前將存量理財(cái)業(yè)務(wù)清理完畢。如今，倒計(jì)時(shí)僅剩一年半，在理財(cái)規(guī)模集中度持續(xù)提升、銀行業(yè)“反內(nèi)卷”趨勢(shì)明顯的背景下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中小銀行體內(nèi)資管業(yè)務(wù)壓降已成定勢(shì)。

　　【多只債券型基金陸續(xù)恢復(fù)面向機(jī)構(gòu)投資者的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)】

　　近期，多只債券型基金陸續(xù)恢復(fù)面向機(jī)構(gòu)投資者的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。8月11日，天弘基金公告旗下天弘同利債券（LOF）恢復(fù)機(jī)構(gòu)投資者大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)，涵蓋C、D、E、F等4個(gè)份額產(chǎn)品。7月份以來(lái)截至8月11日，已有19只基金相繼發(fā)布類似公告，恢復(fù)機(jī)構(gòu)投資者大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。其中，債基占11只，包括東海祥瑞、工銀中債1—5年進(jìn)出口行、廣發(fā)匯達(dá)3個(gè)月定期開(kāi)放債券，以及3只貨幣市場(chǎng)型基金、3只股票型基金、2只混合型基金。業(yè)內(nèi)人士分析稱，近期多只債基相繼恢復(fù)機(jī)構(gòu)投資者大額申購(gòu)業(yè)務(wù)，是政策面支持、市場(chǎng)環(huán)境改善及基金管理人策略調(diào)整共同作用的結(jié)果，這一轉(zhuǎn)變既反映了債市流動(dòng)性的充裕與機(jī)構(gòu)配置需求的持續(xù)，也體現(xiàn)了基金公司在風(fēng)險(xiǎn)管理與規(guī)模擴(kuò)張之間的平衡考量。

　　【置換債發(fā)行接近全年2.8萬(wàn)億額度上限】

　　截至8月10日，今年已發(fā)行特殊再融資債1.88萬(wàn)億元，特殊新增專項(xiàng)債0.795萬(wàn)億元，接近2.8萬(wàn)億元的全年置換債額度上限，基本完成發(fā)行任務(wù)。本期（8.4-8.10）政府債券發(fā)行規(guī)模達(dá)6340.09億元，凈融資4213.98億元，其中國(guó)債貢獻(xiàn)3385.5億元，地方債828.48億元。截至當(dāng)期，2025年國(guó)債和地方債凈融資累計(jì)分別達(dá)4.35萬(wàn)億元和5.27萬(wàn)億元，政府債券存量總規(guī)模達(dá)90.8萬(wàn)億元。專項(xiàng)債資金主要用于地方項(xiàng)目建設(shè)，并部分用作項(xiàng)目資本金，發(fā)行結(jié)構(gòu)和地區(qū)分布持續(xù)優(yōu)化。

　　【產(chǎn)業(yè)債發(fā)行提速，數(shù)量和規(guī)模同比增長(zhǎng)46.54%和32.61%】

　　今年以來(lái)，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行數(shù)量和規(guī)模同比分別增長(zhǎng)46.54%和32.61%，共發(fā)行2053只，規(guī)模達(dá)1.83萬(wàn)億元。這一增長(zhǎng)得益于政策持續(xù)支持、企業(yè)融資需求旺盛、城投債供給收縮以及市場(chǎng)創(chuàng)新品種增多等因素。其中，科創(chuàng)債發(fā)行493只，同比增長(zhǎng)顯著；高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)債成為新亮點(diǎn)，已發(fā)行53只，金額達(dá)318.15億元。專家指出，產(chǎn)業(yè)債有助于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、支持科技創(chuàng)新、提升直接融資比重，推動(dòng)金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　【上市銀行首份半年報(bào)出爐，常熟銀行賺得投資收益同比漲30%至12億，代銷理財(cái)規(guī)模增155%】

　　上市銀行的2025年首份半年報(bào)近日出爐，在凈息差收窄的背景下，中小銀行或通過(guò)部分非利息收入維持增長(zhǎng)。以常熟銀行（601128.SH）披露的半年報(bào)為例，上半年積極開(kāi)展中間業(yè)務(wù)，代銷理財(cái)規(guī)模同比增長(zhǎng)155%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入實(shí)現(xiàn)較好的增長(zhǎng)。另外，常熟銀行加大債券資產(chǎn)配置，上半年末金融投資資產(chǎn)占比高達(dá)27%，實(shí)現(xiàn)投資收益12億元，增長(zhǎng)31%。不過(guò)，去年末，常熟銀行曾被交易商協(xié)會(huì)通報(bào)，存在債券交易違規(guī)行為，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，轉(zhuǎn)型代銷仍是中小銀行涉足理財(cái)業(yè)務(wù)的重要途經(jīng)，而中小銀行債券投資要把握好投資收益和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的平衡。

　　【供給端重大利好，碳酸鋰期貨行情卷土重來(lái)，昨日漲停觸及81000元/噸】

　　周一早盤(pán)，碳酸鋰期貨主力合約漲停，大漲8%后觸及81000元/噸，突破7月“反內(nèi)卷”行情時(shí)的高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)指出，“反內(nèi)卷”行情轉(zhuǎn)入震蕩期，由具備強(qiáng)供給收縮預(yù)期的個(gè)別品種帶動(dòng)。碳酸鋰價(jià)格存在較大反彈空間，但仍需高度關(guān)注停產(chǎn)項(xiàng)目的復(fù)工進(jìn)展。最新消息面上，寧德時(shí)代江西宜春枧下窩鋰礦正式確認(rèn)關(guān)停。寧德時(shí)代（300750.SZ）昨日早盤(pán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司在宜春項(xiàng)目采礦許可證8月9日到期后已暫停了開(kāi)采作業(yè)，正按相關(guān)規(guī)定盡快辦理采礦證延續(xù)申請(qǐng)，待獲得批復(fù)后將盡早恢復(fù)生產(chǎn)。國(guó)泰期貨的研究指出，上周起江西大型礦山停產(chǎn)的消息便反復(fù)擾動(dòng)著市場(chǎng)。寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)，且短期不復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將明顯抬升。在海外礦山、碳酸鋰、硫酸鋰等明顯增加以彌補(bǔ)缺口前，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將維持上行格局。

　　【大連金州聯(lián)豐村鎮(zhèn)銀行獲批進(jìn)入破產(chǎn)程序，存款將由千億級(jí)農(nóng)商行承接】

　　8月8日，大連金融監(jiān)管局官網(wǎng)公告，該局發(fā)布關(guān)于大連金州聯(lián)豐村鎮(zhèn)銀行破產(chǎn)的批復(fù)，原則同意大連金州聯(lián)豐村鎮(zhèn)銀行（下稱“聯(lián)豐村鎮(zhèn)銀行”）進(jìn)入破產(chǎn)程序。不過(guò)，該行存款獲得了安全承接。據(jù)大連金州聯(lián)豐村鎮(zhèn)銀行公告透露，經(jīng)監(jiān)管同意，自7月31日起，該行的網(wǎng)點(diǎn)、人員、存款由大連農(nóng)商行承接。經(jīng)向大連金融監(jiān)管局和中國(guó)人民銀行大連市分行報(bào)備，已順利完成系統(tǒng)切換相關(guān)工作。大連農(nóng)商行來(lái)頭不小，是在原大連市農(nóng)村信用合作聯(lián)社及轄屬8家縣級(jí)行社的基礎(chǔ)上，由符合發(fā)起人條件的企業(yè)法人、自然人共同發(fā)起設(shè)立的股份制商業(yè)銀行，截至2025年3月末，大連農(nóng)商行資產(chǎn)總額1557.64億元。北京尋真律師事務(wù)所律師王德悅指出，在行業(yè)環(huán)境變化方面，城商行和大銀行分支機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張不斷擠壓市場(chǎng)份額，同時(shí)部分小微企業(yè)貸款逾期率上升，迫使抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的小型機(jī)構(gòu)不得不退出市場(chǎng)。

　　【印度央行據(jù)悉已拋售至少50億美元以穩(wěn)定盧比匯率】

　　據(jù)媒體援引知情人士消息報(bào)道，印度央行本月在在岸與離岸外匯市場(chǎng)同步拋售美元，以支撐接近歷史低點(diǎn)的盧比匯率。知情人士表示，印度央行的美元拋售規(guī)模至少達(dá)到50億美元。若這一趨勢(shì)延續(xù)，本月或?qū)⒊蔀樽?月以來(lái)該央行凈賣出美元規(guī)模最大的月份。數(shù)據(jù)顯示，印度盧比上周一度跌至87.89兌1美元，距歷史新低僅一步之遙。此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普于8月6日宣布，因印度大量采購(gòu)俄羅斯石油并獲取暴利的行為，對(duì)印度輸美商品上調(diào)關(guān)稅稅率至50%，在美國(guó)所有貿(mào)易伙伴中處于最高水平。盧比持續(xù)走弱可能推高進(jìn)口通脹，令本就脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再添壓力。

　　【美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人名單再擴(kuò)容據(jù)稱又有三位央行高官加入其中】

　　白宮官員透露，美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人進(jìn)一步增多， 當(dāng)前名單可能已經(jīng)擴(kuò)展至八人。新進(jìn)人選有美聯(lián)儲(chǔ)的兩位現(xiàn)任副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和菲利普·杰斐遜（Philip Jefferson），達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛麗·洛根（Lorie Logan）也在考慮之列。據(jù)央視新聞報(bào)道，上周二（8月5日），美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，可能很快宣布美聯(lián)儲(chǔ)新任主席。白宮官員透露，隨著米蘭的提名進(jìn)入?yún)⒆h院確認(rèn)程序，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)并不急于敲定美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。貝森特將面試所有主席候選人，并向總統(tǒng)推薦一個(gè)可供會(huì)面的最終名單。

　　公開(kāi)市場(chǎng)：

　　公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱，8月11日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1120億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1120億元，中標(biāo)量1120億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日5448億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠4328億元。

　　信用債事件

　　■華南城港股停牌，此前被香港法院下達(dá)清盤(pán)令；

　　■泛?？毓桑汗炯白庸緜鶆?wù)逾期余額合計(jì)328.68億元；

　　■濟(jì)寧高新城投：擬將“23濟(jì)寧高新MTN002”票息下調(diào)500BP至1.3%；

　　■深交所：終止審核浙江仙控交通、龍游奔富控股合計(jì)20億元私募債項(xiàng)目；

　　■中誠(chéng)信亞太：上調(diào)景德鎮(zhèn)合盛產(chǎn)投長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)至“BBBg”，展望“穩(wěn)定”；

　　■湖北聯(lián)投集團(tuán)：取消發(fā)行“25鄂聯(lián)投MTN007B”，保留發(fā)行7億元“25鄂聯(lián)投MTN007A”；

　　■景德鎮(zhèn)城投：公司發(fā)生逾期的4000萬(wàn)商票已結(jié)清；

　　■中證鵬元國(guó)際：上調(diào)巴中發(fā)展集團(tuán)國(guó)際評(píng)級(jí)及其發(fā)行境外債債項(xiàng)評(píng)級(jí)至“BBB”，展望“穩(wěn)定”。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

　　【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，DR001上行0.28BP報(bào)1.3144%】

　　周一，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期品種上行0.28BP報(bào)1.3144%，7天期上行1.53BP報(bào)1.4404%，14天期上行1.11BP報(bào)1.4833%，1月期下行1.86BP報(bào)1.5%，創(chuàng)2022年10月以來(lái)新低。

　　銀行間回購(gòu)定盤(pán)利率多數(shù)下跌。FR001跌1.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.35%；FR007持平報(bào)1.46%；FR014跌1.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.5%。

　　銀銀間回購(gòu)定盤(pán)利率多數(shù)持平。FDR001持平報(bào)1.32%；FDR007持平報(bào)1.45%；FDR014漲2.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.5%。

　　【利率債|央行大幅凈回籠4328億，30年國(guó)債收益率上行近3bp重回1.95%】

　　周一，國(guó)債期貨收盤(pán)全線下跌，30年期主力合約跌0.55%報(bào)118.600元，10年期主力合約跌0.11%報(bào)108.495元，5年期主力合約跌0.08%報(bào)105.735元，2年期主力合約跌0.01%報(bào)102.364元。

　　銀行間主要利率債收益率全線上行，截至下午16:30分，10年期國(guó)債活躍券250011收益率上行2.2bp報(bào)1.713%，10年期國(guó)開(kāi)債活躍券250210收益率上行2.6bp至1.816%，30年期國(guó)債活躍券2500002收益率上行2.85BP至1.9495%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，周末公布的通脹數(shù)據(jù)對(duì)債市影響偏空，商品市場(chǎng)走強(qiáng)疊加權(quán)益市場(chǎng)小幅拉升壓制債市表現(xiàn)，資金面極度寬松的狀態(tài)也有所收斂，DR001回到1.31%上方。國(guó)債期貨低開(kāi)后日內(nèi)跌幅不斷擴(kuò)大，30年國(guó)債期貨日間跌幅達(dá)到0.7%，對(duì)應(yīng)期限國(guó)債收益率重回1.95%，交易型機(jī)構(gòu)主力賣出。

　　【信用債|各期限信用債收益率多數(shù)小幅下行，全天成交超1100億元】

　　周一，各期限信用債收益率多數(shù)小幅下行，其中720只信用債上漲，114只信用債持平，745只信用債下跌。全天成交超1100億元，“24皖交控MTN001”漲3%，“13國(guó)網(wǎng)04”跌近4%。

　　AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.58個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.6646%；3年期收益率下行0.39個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.8217%；5年期收益率下行0.05個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.9208%。

　　AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行1.58個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.7146%；3年期收益率上行0.61個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.9017%；5年期收益率下行0.05個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0308%。

　　漲幅超2%的信用債共2只，其中“24皖交控MTN001”、“24產(chǎn)融04”、“22萬(wàn)科02”漲幅居前，分別漲3.03%、2.72%、1.74%，分別成交2105.88萬(wàn)元、191.06萬(wàn)元、502.39萬(wàn)元。

　　跌幅超2%的信用債共3只，“13國(guó)網(wǎng)04”、“25世博旅游MTN001”、“23株洲高科MTN001”跌幅居前，分別跌3.9%、2.87%、2.05%，分別成交1120.91萬(wàn)元、23436.14萬(wàn)元、2039.94萬(wàn)元。

　　共131只收益率高于5%的信用債有成交，其中“23平煤化MTN003”、“23山西建投MTN006”、“23山西建投MTN007”收益率居前，分別為8.59%、8.28%、7.63%，分別成交2024.09萬(wàn)元、10360.89萬(wàn)元、100.8萬(wàn)元。

　　【歐債市場(chǎng)|歐債收益率多數(shù)上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌3.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.563%】

　　周一，歐債收益率多數(shù)上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌3.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.563%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率漲0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.354%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.694%，意大利10年期國(guó)債收益率漲0.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.483%，西班牙10年期國(guó)債收益率漲0.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.256%。

　　【美債市場(chǎng)|美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌0.64個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.756%】

　　周一，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌0.64個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.756%，3年期美債收益率跌0.28個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.728%，5年期美債收益率跌0.18個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.831%，10年期美債收益率跌0.58個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.281%，30年期美債收益率跌0.30個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.850%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：財(cái)聯(lián)社債市早參8月12日|新規(guī)出爐 境外央行類機(jī)構(gòu)投資中國(guó)債券更便利；多只債基恢復(fù)大額申購(gòu)業(yè)務(wù))

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