燕京啤酒上半年凈利增45%超去年全年 中高檔啤酒營收增長9%

　　“國產(chǎn)啤酒三巨頭”之一的燕京啤酒繼續(xù)保持高增長，上半年?duì)I收凈利“雙增”，凈利潤已超去年全年。

　　8月10日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量（含托管經(jīng)營）235.17萬千升，同比增長2.03%；營業(yè)收入85.58億元，同比增長6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.03億元，同比增長45.45%；基本每股收益0.39元，同比增長45.46%。

　　值得一提的是，燕京啤酒上半年凈利潤已超去年全年。2024年年報(bào)顯示，公司全年歸母凈利潤10.56億元。

　　關(guān)于業(yè)績增長，半年報(bào)指出，公司大力實(shí)施大單品營銷戰(zhàn)略，形成以燕京U8、燕京V10、漓泉1998、燕京獅王系列為代表的大單品矩陣，其中大單品燕京U8依然保持快速增長。同時(shí)，公司推行“啤酒+飲料”組合營銷，落地多元化戰(zhàn)略。

　　據(jù)半年報(bào)，燕京啤酒主要產(chǎn)品有啤酒、倍斯特汽水、水、九龍齋酸梅湯、燕京納豆等。其中，啤酒產(chǎn)品方面，公司及主要子公司主要產(chǎn)品有燕京清爽、燕京鮮啤、燕京 U8、V10 精釀白啤、燕京獅王精釀系列、漓泉1998、惠泉一麥啤酒等。上半年，啤酒產(chǎn)品貢獻(xiàn)營收78.96億元，占比92.26%，毛利率45.66%。

　　其中，中高端啤酒對公司營收的拉動作用進(jìn)一步凸顯。報(bào)告期內(nèi)，中高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收55.36億元，較去年同期增長9.32%，營收占比70.11%，較去年同期68.54%進(jìn)一步提升；普通產(chǎn)品營收23.60億元，占比29.89%。

　　中高端啤酒發(fā)揮增長引擎作用的同時(shí)，燕京啤酒也在積極尋求“第二增長曲線”，上半年公司推出飲料大單品倍斯特汽水。

　　半年報(bào)稱，此舉標(biāo)志著公司正式構(gòu)建“啤酒+飲品”雙輪驅(qū)動格局。對于推出倍斯特汽水的考量，在今年5月份舉辦的2024年度業(yè)績說明會上，燕京啤酒方面表示，雖然燕京近幾年連續(xù)保持增長態(tài)勢，但2024年中國啤酒產(chǎn)量規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量3590萬千升，同比下降1.9%。而同期碳酸飲料市場規(guī)模以8.58%年均增速在持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)2027年達(dá)1622億元。燕京在競爭中推出倍斯特汽水，借助啤酒銷售渠道，實(shí)現(xiàn)渠道價(jià)值最大化。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，包含倍斯特汽水在內(nèi)的飲料產(chǎn)品，上半年貢獻(xiàn)營收8301.5萬元，占比0.97%。

　　此外，從銷售渠道來看，上半年線上渠道增長迅速。據(jù)半年報(bào)，上半年公司傳統(tǒng)渠道貢獻(xiàn)營收74.9億元，同比增長6.02%；KA渠道（即關(guān)鍵客戶渠道）營收2.7億元，同比增長23.04%；線上渠道（即電商渠道）營收1.36億元，同比增長30.79%。

　　分地區(qū)來看，燕京啤酒華北地區(qū)收入占比56.67%，較上年同期57.08%有所下降；華南地區(qū)占比21.39%，較上年同期22.69%有所下降；華東地區(qū)占比10.50%，上年同期9.27%；華中地區(qū)占比7.35%，上年同期為6.78%；西北地區(qū)占比4.09%，上年同期為4.18%。

　　從股東結(jié)構(gòu)來看，半年報(bào)顯示，燕京啤酒第一大股東為北京燕京啤酒投資有限公司，持股比例57.40%，與一季報(bào)披露數(shù)據(jù)相比，持股比例不變；第二大股東為香港中央結(jié)算有限公司，持股比例升至3.39%；第三大股東為北京燕京啤酒集團(tuán)有限公司，持股比例1.87%，保持不變。上述股東中，北京燕京啤酒集團(tuán)有限公司持有北京燕京啤酒投資有限公司19.94%股份。

　　而從前十大流通股股東變化來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，3位股東新進(jìn)，3位股東增持。其中，新進(jìn)的前十大流通股東中，交銀內(nèi)需增長一年混合本期持有1274萬股，占流通股比例0.51%；易方達(dá)研究精選股票本期持有1267萬股，占流通股比例0.50%；交銀精選混合本期持有1241萬股，占流通股比例0.49%。

　　需要指出的是，在業(yè)績保持高速增長之際，燕京啤酒上半年經(jīng)銷商數(shù)量卻減少83家。據(jù)半年報(bào)，截至2025年6月30日， 燕京啤酒國內(nèi)經(jīng)銷商共8549家，期內(nèi)新增1017家，減少1100家；相比2024年末的8632家，共減少83家。

　　從行業(yè)整體情況來看，當(dāng)年啤酒行業(yè)仍處于縮量調(diào)整時(shí)期。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-6月中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量1904.4萬千升，同比下降0.3%。燕京啤酒半年報(bào)也提到，中國是全球競爭最激烈的啤酒市場之一，隨著行業(yè)整合的深入，行業(yè)競爭有可能會進(jìn)一步加劇，同時(shí)給公司持續(xù)提高市場份額帶來一定壓力。

　　截至8月11日收盤，燕京啤酒報(bào)12.61元/股，跌3.89%；今年以來累計(jì)漲6.29%。

（文章來源：澎湃新聞）

(原標(biāo)題：燕京啤酒上半年凈利增45%超去年全年，中高檔啤酒營收增長9%)

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