滬指六連陽 多家基金公司研判！“或再度上攻”

　　8月11日，A股全線大漲。截至收盤，滬指漲0.34%，日線六連陽；深成指漲1.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲近2%。滬指、深成指盤中均創(chuàng)年內(nèi)新高。板塊方面，PEEK材料、鋰礦、消費(fèi)電子等板塊漲幅居前。

　　滬指六連陽，未來市場(chǎng)怎么走？哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？多位業(yè)內(nèi)人士表示，這一輪上漲是政策利好、企業(yè)基本面改善、流動(dòng)性以及投資者信心恢復(fù)的共同作用。對(duì)市場(chǎng)中期向上趨勢(shì)維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，投資者可關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、“反內(nèi)卷”以及內(nèi)需復(fù)蘇等方向。

　　多因素助力A股走出六連陽

　　泉果基金公募投資部總經(jīng)理剛登峰表示，這一輪上漲并非偶然，而是政策利好、企業(yè)基本面改善、流動(dòng)性以及投資者信心恢復(fù)的共同作用。未來，股市賺錢效應(yīng)不斷積累，以及存款收益率降低，有望持續(xù)推動(dòng)居民資產(chǎn)向股市流入。同時(shí)，政策鼓勵(lì)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，A股后續(xù)的增量資金仍很充裕，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的力量依然較強(qiáng)。

　　“今日市場(chǎng)上漲主要受到內(nèi)外部多個(gè)利好因素推動(dòng)：政策層面，近日，證監(jiān)會(huì)表態(tài)嚴(yán)控IPO發(fā)行節(jié)奏，緩解市場(chǎng)對(duì)資金分流的擔(dān)憂；產(chǎn)業(yè)層面，國(guó)內(nèi)某鋰電上市龍頭企業(yè)旗下的鋰礦停產(chǎn)事件強(qiáng)化‘反內(nèi)卷’政策預(yù)期，疊加近期新能源汽車旺季備貨需求，推動(dòng)鋰電及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上漲。此外，國(guó)際因素層面，美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼等官員近日釋放降息信號(hào)，且表態(tài)支持年內(nèi)三次降息。一旦降息落地將有望釋放全球流動(dòng)性，為A股進(jìn)一步提供寬松的外部環(huán)境?！毙胚_(dá)澳亞基金高級(jí)市場(chǎng)研究分析師劉翀表示。

　　永贏基金分析指出，回顧6月初至今的市場(chǎng)表現(xiàn)，本輪行情的本質(zhì)是“科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)+‘反內(nèi)卷’擴(kuò)散”的雙輪驅(qū)動(dòng)。一方面，全球科技共振持續(xù)深化，國(guó)產(chǎn)算力鏈輪動(dòng)修復(fù)、芯片代工放量預(yù)期升溫，疊加軍工中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯；另一方面，“反內(nèi)卷”背景下PPI邊際改善預(yù)期推動(dòng)順周期板塊估值修復(fù)。今日鋰礦爆發(fā)、白酒回暖等信號(hào)則顯示市場(chǎng)對(duì)價(jià)格敏感度提升，“反內(nèi)卷”邏輯或正從傳統(tǒng)周期品向光伏、醫(yī)藥等更廣譜領(lǐng)域延伸。與此同時(shí)，資金面也形成有力支撐——銀行買債資金逐步向非銀體系轉(zhuǎn)化、私募備案放量、險(xiǎn)資外資穩(wěn)步流入，兩融余額時(shí)隔10年重回2萬億元關(guān)口。

　　對(duì)市場(chǎng)中期向上趨勢(shì)維持謹(jǐn)慎樂觀

　　展望后市，國(guó)泰基金表示，盡管短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或仍有波動(dòng)，但下行空間相對(duì)有限，9月3日閱兵等因素的積極催化有望支撐市場(chǎng)情緒。流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，交易擁擠度壓力消化后，市場(chǎng)或再度上攻。中期視角下，無風(fēng)險(xiǎn)收益下沉、資本市場(chǎng)改革提速，指數(shù)中樞逐級(jí)抬升。

　　永贏基金表示，盡管在六連陽后部分獲利盤可能需要消化，疊加中報(bào)數(shù)據(jù)驗(yàn)證期臨近，市場(chǎng)后續(xù)一段時(shí)間或進(jìn)入熱點(diǎn)輪動(dòng)加速的震蕩階段。但隨著增量資金的中期趨勢(shì)與A股盈利改善預(yù)期的逐步強(qiáng)化，對(duì)市場(chǎng)中期向上趨勢(shì)維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷。

　　長(zhǎng)城基金預(yù)計(jì)，指數(shù)或在成長(zhǎng)與價(jià)值的輪動(dòng)表現(xiàn)下完成震蕩調(diào)整的需求，持續(xù)看好A股短期的行情。在外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，事件驅(qū)動(dòng)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的交易特征或?qū)⒊掷m(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、“反內(nèi)卷”以及內(nèi)需復(fù)蘇等方向

　　投資方向上，國(guó)泰基金表示，看好AI板塊，橫向來看AI依然是當(dāng)前最具基本面景氣度的方向，首先關(guān)注海外算力鏈，其次關(guān)注國(guó)內(nèi)AI大模型及應(yīng)用是否能取得積極進(jìn)展。此外，非銀金融，港股紅利、“反內(nèi)卷”等也值得關(guān)注。

　　長(zhǎng)城基金認(rèn)為，短期內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部各主流熱點(diǎn)的輪動(dòng)拉鋸戰(zhàn)有望開啟。因此，可關(guān)注大科技+大金融的配置思路?？萍挤较颍珹I硬件+應(yīng)用、軍工仍有望成為較好進(jìn)攻方向，創(chuàng)新藥調(diào)整結(jié)束后仍可能有空間；大金融方向，非銀金融與銀行（險(xiǎn)資規(guī)模增長(zhǎng)的增配邏輯）板塊，或仍是底倉(cāng)配置的優(yōu)選。

　　永贏基金指出，新質(zhì)生產(chǎn)力、“反內(nèi)卷”以及內(nèi)需復(fù)蘇三個(gè)方向或值得關(guān)注。新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，AI技術(shù)迭代、創(chuàng)新藥和高端制造出海等方向展示中國(guó)科研實(shí)力和工程師紅利優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)孕育投資機(jī)會(huì)；“反內(nèi)卷”方面，7月底政治局會(huì)議首次提出“防止內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)”，有望利好中游制造業(yè)和上游原材料行業(yè)；內(nèi)需方面，在“兩重”“兩新”、城市更新、生育補(bǔ)貼等多方位政策刺激下，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升或?qū)?dòng)長(zhǎng)期處于低位的順周期板塊走強(qiáng)。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

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