安踏再傳收購銳步；Crocs股價暴跌30%

　　本周時尚行業(yè)動態(tài)豐富，多家奢侈品集團面臨下跌的市場環(huán)境，業(yè)績呈分化態(tài)勢。部分品牌仍能夠整體呈穩(wěn)健趨勢，甚至超出預期。

　　Ralph Lauren 2026財年第一季度實現(xiàn)超預期增長；Capri集團上季度營收和盈利改善超出預期；Hugo Boss 2025上半年業(yè)績與去年持平；資生堂集團雖上半年銷售額同比下降7.6％，但核心營業(yè)利潤同比增長21.3%。然而，部分品牌發(fā)展不盡人意：Crocs面臨股價暴跌30%，Tapestry集團為保銷售量，完成了對虧損品牌Stuart Weitzman的出售。

　　部分品牌通過探索新盈利模式，以此應對當前疲軟市場。安踏再傳收購銳步，展現(xiàn)全球化擴張野心；開云集團攜手太古地產(chǎn)踐行可持續(xù)發(fā)展品牌理念，構建新零售模式；Fendi坎昆首店開業(yè)拓展墨西哥市場版圖，試圖構建本地化銷售體系。

　　1.洞洞鞋潮流退燒，股價暴跌30%

　　Crocs在8月7日公布了令人失望的財報展望，并預警第三季度營收將同比下滑9%至11%，隨即股價暴跌29.2%，創(chuàng)近三年來最低點，也幾乎追平2011年以來最慘單日跌幅。

　　CEO Andrew Rees在分析師會議上直言：美國消費者在非必需品支出方面變得非常謹慎，甚至不愿意進商店了。Rees也承認，運動風潮正在回歸，并點名未來的世界杯和奧運會將更有利于傳統(tǒng)運動品牌，換句話說，Nike和adidas正重奪聚光燈，而Crocs正被踢出潮流中心。更深層的變化，是美國中低收入消費者的集體收縮，Crocs 的主力客戶正是這一群體。他們一旦變得謹慎，奧特萊斯、批發(fā)渠道首當其沖。更重要的是，這類客戶對價格極其敏感，一旦公司縮減折扣、提高售價以對沖成本壓力，就可能進一步壓制需求，形成惡性循環(huán)。

　　點評：即便曾經(jīng)風靡全球的爆款品牌，也無法永遠站在風口之上。

　　2.Ralph Lauren 2026財年第一季度實現(xiàn)超預期增長

　　8月7日，Ralph Lauren發(fā)布了2026財年第一季度財務報告。報告期內(nèi)，Ralph Lauren再次逆勢上漲，營收遠超市場預期。在2026財年第一季度，Ralph Lauren營收同比增長14%至17億美元，毛利率同比提升180個基點至72.3%，這主要得益于高單價銷售的增長、渠道結構優(yōu)化以及成本控制的改善。

　　品牌在財報會議上指出，本季度營收增長的動力主要來源于品牌強化核心類目戰(zhàn)略的持續(xù)推進。此外，高單價產(chǎn)品的銷售額也同比增長了14%，這顯示出消費者對其高價值感商品的需求增長。

　　該公司在全球各大主要市場均實現(xiàn)增長，亞洲市場增幅最大。其中，中國市場營收增幅超過30%。品牌熱度與銷售轉(zhuǎn)化離不開今年4月品牌在中國上海首次舉辦的時裝秀與直播帶貨。

　　點評：拉夫勞倫的品牌核心價值具象化戰(zhàn)略，在當前的下跌形勢值得被各品牌參考。

　　3.Capri集團上季度營收和盈利改善超出預期，將不會出售 Jimmy Choo

　　當?shù)貢r間8月6日開盤前，美國奢侈品集團 Capri Holdings Ltd.（以下簡稱 “Capri”）公布截至2025年6月28日的2026財年第一季度財務業(yè)績：總營收同比下降6%至7.97億美元（按固定匯率：-7.7%）；凈利潤扭虧為盈，由上一年同期的虧損1200萬美元轉(zhuǎn)為盈利5300萬美元。其中，亞洲市場銷售額同比下降15.4%至1.1億美元。

　　管理層強調(diào)，集團將聚焦推進旗下兩大品牌Michael Kors和Jimmy Choo的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，力求在2025年完成Versace剝離后，于2026財年實現(xiàn)業(yè)務穩(wěn)定，并為2027財年起的持續(xù)增長奠定基礎。在財報發(fā)布后的當天，集團股價大漲14.5%至20.84美元/股，這也是自3月以來的新高。最新市值約25億美元。

　　點評：集團在推動戰(zhàn)略舉措、激活旗下奢侈品牌方面已取得初步成效。

　　4.資生堂集團上半年銷售額同比降7.6％

　　8月6日，日本美妝巨頭資生堂集團（Shiseido Company,Limited）公布截至6月30日的2025財年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)：銷售額同比下降7.6%至4700億日元（約合229億元人民幣），但核心營業(yè)利潤同比增長21.3%，表明復蘇正在推進。

　　資生堂集團今年實施了“2025-2026行動計劃”，旨在在未來兩年重建盈利能力。公司聲明稱，目前正在“執(zhí)行優(yōu)先行動”，并有望在2026年恢復7%的利潤率。公司還將預估的關稅影響從70億日元下調(diào)至30億日元。

　　點評：在疲軟的市場與關稅影響中，重構產(chǎn)業(yè)已成為資生堂維持盈利的必要措施。

　　5.Hugo Boss 2025上半年業(yè)績與去年持平

　　8月5日，Hugo Boss發(fā)布了2025上半年及第二季度業(yè)績報告。報告顯示，集團上半財年業(yè)績與去年同期持平，Boss男裝仍是增長主力，但Boss女裝和Hugo仍面臨下滑趨勢。

　　今年上半年，Hugo Boss累計銷售額達20億歐元，與去年同期基本持平；凈利潤為8700萬歐元，去年同期為8000萬歐元。

　　亞太市場依舊承壓，上半年銷售額同比下滑7%至2.53億歐元，第二季度銷售額同比下降8%。核心市場EMEA（歐洲、中東及非洲）維持穩(wěn)健表現(xiàn)，實現(xiàn)銷售額12.49億歐元，同比增長1%。北美市場出現(xiàn)復蘇跡象，業(yè)績下滑減緩，上半年銷售額同比下滑4%至4.48億歐元，第二季度銷售額同比下滑6%至2.36億歐元。

　　點評：盡管大環(huán)境不容樂觀，但品牌在業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的情況下仍有信心。

　　6.安踏再傳收購銳步

　　據(jù)報道，安踏將收購美國品牌管理公司 ABG 旗下的銳步Reebok，而多家媒體稱相關實繳已完成，安踏則回應“不予置評”，既未否認也未證實傳聞。這已是安踏第二次傳出有意收購銳步。

　　目前，安踏主品牌與FILA貢獻了集團85%的收入，增長高度集中，急需新的突破口。而銳步擁有歐美成熟渠道與品牌資產(chǎn)，有望補足安踏海外短板。

　　不過，若ABG不妥協(xié)，銳步售價可能超過30億美元約合220億人民幣，安踏是否獨資收購仍存疑。截至2024年底，其可用現(xiàn)金余額約113.9億元人民幣，雖整體資金儲備超過500億元，但大額收購仍需謹慎權衡。

　　點評：安踏真正看中的是一次通往全球化的加速通道。

　　7.Tapestry集團完成對Stuart Weitzman品牌的出售

　　8月5日，Tapestry集團宣布已將旗下鞋履品牌Stuart Weitzman出售給美國鞋履公司Caleres，交易金額為1.202億美元，其中包括1150萬美元的現(xiàn)金支付，其余為庫存與應收賬款等運營資產(chǎn)。

　　隨著交割完成，Tapestry已正式把Stuart Weitzman從其品牌組合中剝離，之后將可以專注于旗下核心品牌Coach和Kate Spade的發(fā)展。

　　近年來，Stuart Weitzman表現(xiàn)疲軟，業(yè)績已連續(xù)下滑多個季度，這也是集團急于剝離品牌的最主要原因。根據(jù)Tapestry 25財年第三季度財報顯示，該品牌期內(nèi)營收同比大跌18%至4620萬美元，僅占集團總銷售額的3%。

　　點評：剝離虧損業(yè)務對Tapestry來說是及時止損。

　　8.開云集團攜手太古地產(chǎn)共促零售門店可持續(xù)發(fā)展

　　8月4日，開云集團與太古地產(chǎn)今日聯(lián)合宣布，雙方將以可持續(xù)發(fā)展為核心，建立合作伙伴關系。

　　此次合作結合開云集團的“開云綠筑共建指南”，開云集團及旗下高端精品品牌將參與太古地產(chǎn)的“Green Retail Partnership”計劃。該計劃是太古地產(chǎn)于2024年為零售合作伙伴量身打造的專屬可持續(xù)發(fā)展計劃，重點包括推動可持續(xù)門店設計、加強ESG數(shù)據(jù)共享和監(jiān)測，以及提升門店運營的環(huán)保表現(xiàn)。

　　點評：開云集團與可持續(xù)發(fā)展理念淵源深厚，此合作將環(huán)境承諾轉(zhuǎn)化為門店層面的實際行動，具有重要推進意義。

　　9.全球彩妝代工巨頭瑩特麗業(yè)績增長

　　8月4日，瑩特麗公布了2025 年上半年業(yè)績。上半年凈收入為5.25億歐元(人民幣約43.58億元)，同比增長5.0%，按固定匯率計算增長 6.1%。

　　財報透露，銷售額增長得益于彩妝的優(yōu)異表現(xiàn)(增長17.6%)。上半年調(diào)整后凈利潤為0.207億歐元(人民幣約1.72億元)，同期略有下降，主要是由于歐元對集團運營的主要交易貨幣的重估對財務產(chǎn)生不利影響。2025年第二季度盈利能力表現(xiàn)突出(占凈銷售額的 16.5%)，使瑩特麗實現(xiàn)了有史以來最高的季度EBITDA，達到0.453億歐元。

　　從地區(qū)的業(yè)績表現(xiàn)來看，美洲與亞洲市場地區(qū)齊增，亞洲漲幅最大，同比上漲15.6%。

　　點評：面臨競爭將更加激烈的美妝代工廠，瑩特麗如何利用其積累的優(yōu)勢脫穎而出，是其當下需要思考的課題。

　　10.Fendi 坎昆首店開業(yè)拓展墨西哥市場版圖

　　意大利奢侈品牌 Fendi 在墨西哥著名旅游城市坎昆開設首家精品店，進一步拓展其在墨西哥市場的布局。新店位于 La Isla 商業(yè)綜合體內(nèi)，營業(yè)面積超過 179 平方米，設計融合品牌意式美學與墨西哥加勒比地區(qū)的地域特色。店內(nèi)裝潢則選用意大利大理石、溫潤木材與羅馬風格紋理，營造沉浸式購物體驗，整體空間布局現(xiàn)代，同時保留Fendi經(jīng)典的視覺語言?？怖バ碌晏峁┡b與男裝成衣、皮具及鞋履等品類，精選當前季度系列產(chǎn)品，以契合當?shù)叵M需求。

　　點評：品牌拓寬市場，需要將銷售模式本地化才能有效盈利。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：安踏再傳收購銳步；Crocs股價暴跌30%｜二姨看時尚)

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