小市值標的表現(xiàn)亮眼 基金錨定“專精特新”方向

　　小市值標的表現(xiàn)亮眼

　　基金錨定“專精特新”方向

　　二季度以來，隨著市場反彈，小市值個股的彈性進一步凸顯。機構認為，小市值個股依然具備顯著的配置價值，“專精特新”方向值得重點挖掘。

　　小市值資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼

　　二季度以來，小市值相關指數(shù)和基金表現(xiàn)亮眼。據(jù)上海證券統(tǒng)計，二季度以權重股為代表的滬深300指數(shù)上漲1.25%，同期中證1000指數(shù)上漲2.08%。同花順數(shù)據(jù)顯示，從6月20日市場階段性低點到8月7日，中證1000指數(shù)上漲了14.38%，中證2000指數(shù)上漲了15.70%，明顯高于大盤寬基的漲幅。

　　此外，從偏股基金二季度末持倉來看，權益類基金對小盤股的配置上調1.5%。二季度，小盤基金凈值上漲4.19%，漲幅高于對標的中證1000指數(shù)。拉長時間線來看，規(guī)模指數(shù)ETF今年以來業(yè)績排行榜中，多只中證2000 ETF和中證2000增強ETF排名前列，多只產(chǎn)品漲幅超過30%。主動型基金方面，截至8月7日，新華中小市值優(yōu)選混合今年以來凈值上漲38.31%，富國中小盤精選、廣發(fā)中小盤精選、匯豐晉信中小盤股票均在20%以上。

　　配置價值依然凸顯

　　目前，小市值個股是否仍具配置價值？

　　對此，興華基金認為，無論是從估值還是從結構來看，小市值權益資產(chǎn)依然具備較強吸引力：

　　首先，無風險利率逐步下行，A股權益資產(chǎn)性價比逐漸提升，其給予的風險補償處于歷史較高水平。

　　其次，小盤估值溢價相對于滬深300指數(shù)仍處于相對合理區(qū)間。尤其是在微觀層面上，眾多小市值上市公司的成長潛力與當前市場定價間存在顯著的認知偏差，其基本面和增長動能未能充分反映。

　　最后，充裕的市場流動性環(huán)境為估值修復提供了有力支撐，無風險利率下行趨勢有望進一步推動小市值權益資產(chǎn)的價值重估。

　　針對部分市場觀點認為“炒小就是炒差”，興華基金認為，任何市場交易價格結構都是多方面因素綜合作用的結果，A股中小市值公司波動性較高，其影響因素是多方面的，投資者的參與邏輯也不一而足?！皬闹鲃油顿Y的視野來看，小市值公司的投資和價值投資并不矛盾。基于對市場流動性的研究以及小市值公司歷史表現(xiàn)的分布研究，我們在整體投資方法論中引入了基于流動性的倉位管理框架，在優(yōu)選投資標的的同時加強倉位管理，在市場流動性轉弱時會降低倉位、控制回撤?！迸d華基金稱。

　　深挖“專精特新”方向

　　展望后市，如何通過小市值資產(chǎn)獲取超額收益？對此，摩根中小盤混合基金經(jīng)理葉敏認為，工程師紅利有望為中國企業(yè)帶來巨大的全球競爭力，近幾年已有一批中國公司初具跨國公司雛形，在構建長期組合時會更多考慮哪些企業(yè)受益于上述發(fā)展趨勢，并有望在未來的全球競爭中占據(jù)更重要的地位。具體配置方向上集中在有全球競爭力的汽車、家電、礦業(yè)、創(chuàng)新藥、電子、AI等相關產(chǎn)業(yè)。

　　新華中小市值優(yōu)選基金經(jīng)理王永明在二季報中表示，從DeepSeek R1模型發(fā)布開始，中國在尖端科技領域創(chuàng)新實力不斷顯現(xiàn)。未來將結合市場標的和性價比的變化，適度調整中小市值公司配置比例。

　　興華基金表示，在中國產(chǎn)業(yè)升級加速、全球競爭力持續(xù)提升的背景下，高端制造、工業(yè)機械及核心零部件等制造業(yè)細分領域展現(xiàn)蓬勃生機。這些領域有一批專注主業(yè)創(chuàng)新、具備全球視野、擁有持續(xù)盈利改善能力，并契合經(jīng)濟轉型升級方向的優(yōu)秀企業(yè)，該基金將積極挖掘此類具備長期競爭優(yōu)勢的“專精特新”力量。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：小市值標的表現(xiàn)亮眼 基金錨定“專精特新”方向)

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