含“權(quán)”產(chǎn)品“受寵” 機構(gòu)提高權(quán)益?zhèn)}位樂看后市

　　“固收+”產(chǎn)品出現(xiàn)按比例配售情況，權(quán)益類基金頻現(xiàn)“10億基”，保險機構(gòu)加大對權(quán)益類基金的代銷力度……種種跡象表明，隨著無風險利率持續(xù)下行，資金正加速向含“權(quán)”資產(chǎn)遷徙。在多家機構(gòu)看來，未來A股市場有望進一步走強。

　　“固收+”基金強勢回暖

　　“固收+”基金關(guān)注度持續(xù)升溫。8月5日，南方基金公告稱，南方益穩(wěn)穩(wěn)健增利債券基金7月28日開始募集，原定募集截止日為8月15日。截至8月4日，基金的有效認購申請金額已超過募集規(guī)模上限50億元，將提前結(jié)束募集，對8月4日的有效認購申請采用“末日比例確認”的原則給予部分確認，認購申請確認比例結(jié)果為46.47%。

　　除新發(fā)基金火熱外，存量“固收+”產(chǎn)品也強勢吸金。據(jù)華西證券測算，二季度“固收+”基金整體規(guī)模顯著回升。截至二季度末，“固收+”基金總規(guī)模從一季度末的13807.34億元增至14815.72億元。其中，股票增強型和激進轉(zhuǎn)債增強型產(chǎn)品貢獻主要規(guī)模增量。具體來看，二季度，大成元辰招利債券基金規(guī)模增長超70億元，景順長城穩(wěn)健增益?zhèn)稹?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,IVZ">景順長城景泰純利債基金等增長均超50億元。

　　“固收+”基金的核心配置邏輯是以固收類資產(chǎn)為底倉，通過配置權(quán)益資產(chǎn)提升收益彈性。在華夏基金看來，隨著10年期國債收益率持續(xù)下行，不少投資者走出以往的理財舒適區(qū)，尋求風險相對可控下的收益加法。同時，政策持續(xù)發(fā)力、流動性寬松有望繼續(xù)支撐風險偏好提升，部分投資者希望增加一些權(quán)益?zhèn)}位，從而增強投資組合的收益彈性。

　　“在2024年利率下行的過程中，無論債券基金還是銀行理財，在交易層面均創(chuàng)造了積極的收益，收益超7%的債券基金產(chǎn)品比比皆是。但隨著定期存款利率進入‘1時代’，債券基金和銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)造收益的空間被逐漸壓縮?！备粐鹫J為，上半年，短期純債基金和中長期純債基金的收益中位數(shù)分別為0.85%和0.77%。在此背景下，“固收+”產(chǎn)品備受青睞，成為居民存款搬家的主要方向。

　　權(quán)益資產(chǎn)關(guān)注度攀升

　　隨著市場回暖，權(quán)益類基金發(fā)行也保持較高熱度。Choice數(shù)據(jù)顯示，7月以來，超10只權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超10億元。其中，華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金發(fā)行規(guī)模為26.97億元，大成洞察優(yōu)勢混合基金、華商致遠回報混合基金均超20億元，鵬揚研究精選混合基金在18億元以上。

　　更多市場回暖跡象顯現(xiàn)。以往保險機構(gòu)多代銷固收類產(chǎn)品，近日，多家基金公司旗下權(quán)益類基金宣布增聘保險機構(gòu)為代銷渠道。例如，8月以來，融通基金連發(fā)三則公告，旗下部分基金新增中國人壽保險股份有限公司為銷售機構(gòu)。從公布的基金名單來看，除一只“固收+”產(chǎn)品外，其余均為權(quán)益類基金。

　　站在當前時點，機構(gòu)普遍對后市持樂觀態(tài)度。從最新股票倉位來看，據(jù)信達證券測算，截至8月1日，主動權(quán)益類基金倉位回升至5月以來相對高位。其中，普通股票型基金倉位約90.34%，較7月25日上升1.05個百分點；偏股混合型基金倉位約86.84%，上升0.85個百分點。

　　多家機構(gòu)透露將加倉權(quán)益資產(chǎn)。富國基金表示，以居民存款搬家為代表的增量資金入市方興未艾，海外降息預期發(fā)酵也可能帶來美元資產(chǎn)外溢。結(jié)合歷史情況看，未來，A股市場進一步走強的條件越來越強。在此背景下，富國基金投顧旗下雙子星組合將適度降低固收資產(chǎn)久期，與此同時權(quán)益部分將變得更加積極，擁抱成長。

　　在銀華基金基金經(jīng)理方建看來，考慮到經(jīng)濟發(fā)展韌性、政策支持力度及居民資產(chǎn)配置方向持續(xù)轉(zhuǎn)變，當前市場仍有較大上行空間。中國在科技領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)取得突破，隨著技術(shù)攻關(guān)不斷推進，產(chǎn)業(yè)升級深入實施，科技創(chuàng)新的強大動能將進一步釋放，這將為科創(chuàng)板發(fā)展提供有力支撐。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：含“權(quán)”產(chǎn)品“受寵” 機構(gòu)提高權(quán)益?zhèn)}位樂看后市)

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